Analyses

Studio jednego IP (Total Tank Simulator) na wczesnym etapie monetyzacji kontynuacji — TTS2 jest w fazie demo (Steam, od 11 grudnia 2025 r.), bardzo dobrze przyjętego przez społeczność, ale bez ustalonej daty premiery pełnej wersji.

Niewielka spółka NewConnect (ITIL/ServiceNow, Digital Transformation) z bardzo płaską dynamiką sprzedaży (+2,2% r/r), której poprawa wyniku netto w I kw. 2026 wynika głównie z redukcji kosztów usług obcych i dużej ujemnej pozycji podatkowej, a nie z organicznego wzrostu.

Rocca to spółka na etapie przedprzychodowym — drugi rok z rzędu praktycznie zerowej sprzedaży, wyceniana przez rynek na 46,97 mln zł wobec kapitału własnego 1,22 mln zł (C/WK ok. 38,5x)

Onico pozostaje w wieloletniej restrukturyzacji z zatwierdzonym układem częściowym, który jest terminowo spłacany (V rata, 2,4 mln zł w I kw. 2026)

Grupa The Dust to niewielki, wieloprojektowy holding gamedev (The Dust, Two Horizons, 4Knights, Vixa Games) skoncentrowany na tytułach niszowych/symulatorach, finansowany głównie kontraktami wydawniczymi i pożyczkami, nie sprzedażą własnych gier.

Binary Helix zakończyła w I kwartale 2026 emisję akcji serii F, pozyskując 3,5 mln zł gotówki oraz technologię UAV HELIOS V4M/S w drodze aportu, co istotnie wzmocniło bilans (kapitały własne 3,85 mln zł vs 1,49 mln zł rok wcześniej).

Mikro-spółka NewConnect (przychód kwartalny ~90 tys. zł, 1,5 etatu) deklaruje przejście z detalicznej sprzedaży produktów personalizowanych na model B2B wspierany automatyzacją i agentami AI.

Przychody Grupy spadają rdr (-8,3%), ale kwartał do kwartału widać pierwszy sygnał stabilizacji (+3% wobec IV kw. 2025 r.).

Ludus S.A. jest obecnie pustą skorupą korporacyjną — zero przychodów, zero zatrudnienia i zero kosztów rodzajowych w IV kw. 2025 r.

Lider sprzedaży e-commerce suplementów diety i produktów zdrowego stylu życia w Polsce, z rosnącym udziałem sprzedaży zagranicznej i portfolio silnych marek własnych (ALLNUTRITION, NUTLOVE, FITKING, ALLDEYNN).

Dystrybutor licencji Microsoft i rozwiązań IT z 35-letnią historią, notowany na NewConnect, o rosnącej sprzedaży (+21,4% r/r) i wyraźnie poprawiającej się rentowności operacyjnej (EBIT +122% r/r, EBITDA +105% r/r).

Przychody spadły o 36,7% r/r, a spółka przeszła z zysku operacyjnego na stratę operacyjną w I kw. 2026.

Spółka faktycznie nie prowadzi obecnie działalności operacyjnej generującej przychody.

Sonka to spółka jednoproduktowa — cała wycena i przyszłość zależą od premiery gry Holstin, finansowanej i wydawanej przez Team17 (budżet produkcji: 2 864 500 USD).

Spółka w stanie faktycznego zawieszenia działalności operacyjnej — zero przychodów, zero kosztów, zero przepływów pieniężnych w I kw. 2026.

Spółka bez przychodów, finansowana w istotnej części pożyczkami od jednostek powiązanych — kluczowe pytanie to zdolność i wola grupy Movie Games do dalszego wspierania płynności.

Zysk netto grupy (+6 759 tys. zł) pochodzi niemal w całości z niegotówkowej aktualizacji wyceny aktywów finansowych poziomu 3 (DLOM/MSSF 13), nie z działalności operacyjnej.

Mikroskopijna spółka NC (6,5 etatu) z przychodami ok. 1,17 mln zł/kwartał — strata na każdym poziomie rachunku wyników, choć zmniejszająca się r/r.

Golab S.A. to od 2017/2018 r. spółka bez działalności operacyjnej — pusty notowany wehikuł na NewConnect, nie prowadzący sprzedaży.

Przychody Grupy rosną (+8,0% r/r skonsolidowane, +15,4% r/r jednostkowe), a EBIT wrócił na plus zarówno na poziomie jednostkowym, jak i skonsolidowanym, po stracie operacyjnej rok wcześniej.

Przejęcie marki Hyperbook (sierpień 2025) skokowo zwiększyło przychody grupy do ok. 1,1 mln zł w I kw. 2026 r., ale niska marżowość sprzętu komputerowego na razie nie przekłada się na poprawę rentowności — strata operacyjna pogłębiła się r/r.

Kapitał własny stał się ujemny (-7,40 mln zł), a skumulowana strata z lat ubiegłych sięga -83,58 mln zł - sytuacja bliska technicznej niewypłacalności bez formalnej noty o założeniu kontynuacji działalności w raporcie.

Grupa wróciła do zysku netto (638 tys. zł vs -529 tys. zł rok wcześniej) i poczwórnie zwiększyła EBITDA, ale cały wynik pochodzi z jednego segmentu — dostawy i serwisu automatów paczkowych (APM), głównie w ramach kontraktu z Pocztą Polską.

Mikro-nadawca NewConnect (kanały e-Sport, 13.TV, News24) z przychodem kwartalnym rzędu kilkunastu tysięcy złotych — skala działalności praktycznie nieistotna operacyjnie.