Q1 2026 report
Zysk netto grupy (+6 759 tys. zł) pochodzi niemal w całości z niegotówkowej aktualizacji wyceny aktywów finansowych poziomu 3 (DLOM/MSSF 13), nie z działalności operacyjnej.
Sentiment
Cautious
No guidance change
MIG
Q1 2026 report
Revenue
0.59 m PLN
— YoY
Net income
6.76 m PLN
— YoY
Gross margin
-117.35%
— YoY
FCF
-0.35 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Rdzeń operacyjny (naprawy silników wojskowych w RSY) pozostaje głęboko stratny — EBIT -1 278 tys. zł przy przychodach, które załamały się o 84% r/r wskutek sezonowości.
- Operacyjny cash flow jest ujemny (-348 tys. zł), a gotówka na koniec kwartału to zaledwie 44 tys. zł — bardzo cienki bufor płynnościowy.
- Skokowa, niewyjaśniona reklasyfikacja aktywów bilansowych (zapasy -87%, należności -97%, nowa pozycja inwestycji długoterminowych +7 959 tys. zł) wymaga wyjaśnienia od zarządu.
- Perspektywy poprawy: RSY finalizuje szósty kontrakt na naprawę silników czołgów PT-91 Twardy dla PGZ, a grupa rozszerza się o spółkę technologiczną CLIPEUS S.A. od II kw. 2026.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
MIG · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 0.59 | — | — | reported | — | 0.80 |
| Gross profit | -0.69 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | -1.28 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 6.76 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 6.76 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 0.07 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Interest expense | 0.03 | — | — | reported | — | 0.70 |
| Gross margin | -117.35% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBIT margin | -217.35% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net margin | 1149.49% | — | — | reported | — | 0.30 |
| Cash | 0.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 1.43 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Total assets | 12.57 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -0.35 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 0.70 |
| FCF | -0.35 | — | — | derived | — | 0.70 |
| Revenue growth (YoY) | -84.15% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | 28.48% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | 463.83% | — | — | reported | — | 0.30 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
0.59
—
0.59
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
-0.69
—
-0.69
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-1.28
—
-1.28
—
- Q1 2025
- —
EBT
6.76
—
6.76
—
- Q1 2025
- —
Net income
6.76
—
6.76
—
- Q1 2025
- —
D&A
0.07
—
0.07
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
0.03
—
0.03
—
- Q1 2025
- —
Gross margin
-117.35%
—
-117.35%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
-217.35%
—
-217.35%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
1149.49%
—
1149.49%
—
- Q1 2025
- —
Cash
0.04
—
0.04
—
- Q1 2025
- —
Equity
1.43
—
1.43
—
- Q1 2025
- —
Total assets
12.57
—
12.57
—
- Q1 2025
- —
CFO
-0.35
—
-0.35
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
-0.35
—
-0.35
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
-84.15%
—
-84.15%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
28.48%
—
28.48%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
463.83%
—
463.83%
—
- Q1 2025
- —