Analyses

„AQUA” S.A. to regulowany, jednostkowy operator wodno-kanalizacyjny w Bielsku-Białej z ustabilizowanym wzrostem przychodów (+5,2% r/r narastająco) i wyraźną poprawą rentowności operacyjnej.

Zysk netto +39% r/r do 708 mln zł w 1poł26, ale wzrost napędzony głównie wygasaniem kosztów ryzyka prawnego CHF (-65% r/r), nie poprawą podstawowej rentowności.

Zysk netto +39% r/r do 708 mln zł w 1poł26, ale wzrost napędzony głównie wygasaniem kosztów ryzyka prawnego CHF (-65% r/r), nie poprawą podstawowej rentowności.

Przychody grupy wzrosły o 153% r/r do 16,7 mln EUR, niemal wyłącznie dzięki ukraińskiej podgrupie operacyjnej, a EBITDA i marża operacyjna wyszły na plus po ujemnym H1 2024.

Szeroko oparty wzrost przychodów (+5,9% r/r, +7,6% na bazie porównywalnej) obejmujący wszystkie linie biznesowe poza schyłkowymi, z rekordowym +29% r/r w usługach IT i integracyjnych.

Spółka wraca do rentowności operacyjnej i netto w Q2 i H1 2026, ale poprawa wynika głównie z redukcji kosztów i restrukturyzacji, a nie z odbudowy sprzedaży, która nadal spada dwucyfrowo r/r.

Honey Payment Group to obecnie spółka bez istotnej działalności operacyjnej, z ujemnym kapitałem własnym i sumą bilansową rzędu kilkunastu złotych - klasyczna wydmuszka giełdowa po nieudanym projekcie akwizycyjnym.

Wynik netto NWAI w II kwartale 2026 r. (3,48 mln zł) pochodzi niemal w całości z udanej gry na portfelu instrumentów finansowych, a nie z powtarzalnej działalności maklerskiej, która pozostaje głęboko deficytowa.

Santander pokazuje mocny H1 2026 operacyjnie (przychody +6,4% r/r, efektywność kosztowa poprawiona do 42,8%), ale nagłówkowy zysk netto (+31,3% r/r) jest w istotnej części efektem jednorazowego zysku kapitałowego 1 895 mln EUR ze sprzedaży Santander Bank Polska — powtarzalna rentowność (underlying) rośnie wolniej, o 14,9% r/r.

To jednostkowe sprawozdanie finansowe mcr S.A. jest formalnym uzupełnieniem skonsolidowanego raportu rocznego Grupy za ten sam okres — nota 1 wprost wskazuje, że powinno być czytane łącznie ze sprawozdaniem skonsolidowanym.

Defence.Hub S.A. (dawniej Klabater S.A.) porzuca dotychczasowy, malejący biznes wydawniczy gier wideo (-3,9% przychodów r/r) na rzecz przedprzychodowego segmentu technologii obronnych i dual-use, i cały FY2025 to okres przejściowy, a nie stabilny punkt odniesienia.

Spółka nie prowadzi obecnie istotnej działalności operacyjnej — to raport spółki w fazie porządkowania sytuacji korporacyjnej i sprawozdawczej, nie inwestycji fundamentalnej.

Mikroskopijna spółka NewConnect z ujemnym i pogłębiającym się kapitałem własnym (-64 tys. zł przy sumie bilansowej 533 tys. zł) — istotne ryzyko związane z kontynuacją działalności.

Mikro-wydawca i producent gier PC na Steam z dwoma segmentami: produkcja własna i dystrybucja/wydawnictwo tytułów zewnętrznych.

REIT logistyczny z portfelem 6,86 mld PLN nieruchomości (GAV), skoncentrowany na Polsce, Niemczech, Austrii i Rumunii

Spółka bez działalności operacyjnej na dzień raportu - czysty bilans (zero długu, gotówka netto), ale zero przychodów i zero pracowników

Spin-off z Synektik SA (marzec 2026) dajacy Syn2bio wylaczne globalne prawa do SYN2 — innowacyjnego radiofarmaceutyku PET/CT F-18 do diagnostyki kardiologicznej; caly business case to jedno aktywio: wynik fazy III

Holding finansowy bez pracownikow handlujacy stalq przy marzy brutto 0,3% — model nie generuje wartosci ekonomicznej na poziomie operacyjnym; caly zysk pochodzi z niewyjasnionego salda pozycji pozostalych

Spólka w fazie holdingowej z 19,7 mln PLN gotówki i zerowym dlugiem — baza do ekspansji nieruchomosciowej bez ryzyka finansowego.

Spółka na poziomie jednostkowym nie prowadzi działalności operacyjnej — przychody 2025 r. = 0 zł, jedyną aktywnością było zarządzanie kryzysem płynnościowym i postępowaniami restrukturyzacyjnymi.

Odbudowa skali dzialalnosci - przychody +300% r/r do 9,76 mln zl, powrot do zysku po stracie -3,08 mln zl w 2024 r.

Grupa przeszła w 2024 roku z zysku netto 4,0 mln zł do straty netto 28,6 mln zł, wywołanej głównie odpisami aktualizacyjnymi (ok. 26 mln zł) związanymi z upadłością spółki zależnej Red Carpet TV, operatora naziemnej telewizji cyfrowej na MUX-8.

Spółka pivotuje z klasycznej windykacji do obsługi sporów z bankami (kredyty walutowe, WIBOR, sankcja kredytu darmowego) — przychody z tego segmentu +98% r/r

Spółka-holding w stanie faktycznej niewypłacalności bilansowej: aktywa 88,9 tys. zł vs zobowiązania i rezerwy 157,3 mln zł