Analizy

Larq to spółka inwestycyjna (wg MSSF 10) wyceniająca w wartości godziwej udziały w Larq Fund Management, którego głównym aktywem jest 59,9% pakiet w Youlead (SaaS sales & marketing automation).

Mały producent/wydawca gier indie (Katowice, NewConnect) z portfolio kilku tytułów PC/konsole, w tym flagowej, wciąż nieukończonej gry Alaska Gold Fever.

MERA odbudowuje się po powodzi z września 2024 r., która zniszczyła istotną część zakładu i wygenerowała stratę netto -6,5 mln zł w 2024 r.

Plot Twist to niezależny deweloper gier na NewConnect w fazie inwestycyjnej — dwa flagowe projekty (Projekt A z Thunderful, EROSION z Lyrical Games) są w pełni finansowane przez wydawców w systemie kamieni milowych.

Moonlit odnotował pierwszy w swojej historii dodatni wynik netto (45,4 tys. zł) i EBIT (50,4 tys. zł) dzięki nowej strategii opartej na usługach LLM/AI dla Notoria SA oraz komercjalizacji technologii z programów GameINN.

Poprawa marż (brutto, EBIT, EBITDA, netto) o 1,3-3,2 p.p. r/r wynika głównie z tańszych surowców i opakowań oraz dyscypliny kosztowej, nie z akceleracji sprzedaży - przychody spadły o 4,3% r/r.

Grupa Trakcja poprawia rentowność operacyjną r/r (marża brutto ze sprzedaży +4,0 p.p. do 3,7%, strata EBIT zmniejszona o 9,9 mln zł), ale wciąż jest na stracie operacyjnej i netto w sezonowo najsłabszym kwartale roku.

Marka odzieżowo-obuwnicza (klapki jako flagowy produkt) na NewConnect z rozpoznawalnością 70,3% wśród polskich konsumentów, notująca +45% wzrost przychodów r/r w 2025 r.

Spółka przedkomercyjna (nanotechnologia/drukowanie precyzyjne) z przychodami rzędu 1,6-2,4 mln zł/kwartał i głęboko ujemnymi marżami na wszystkich poziomach P&L

Przychody Grupy rosną umiarkowanie (+7,6% r/r), ale EBIT spada (-18,6% r/r) - presja kosztowa (usługi obce, materiały) rośnie szybciej niż sprzedaż

Przychody wzrosły ok. 4,5x r/r (2 407 vs 536 tys. zł) dzięki przejściu na bezpośrednie rozliczenia zagraniczne zamiast pośrednictwa PlayWay S.A.

96,6% przychodów kwartału (23,6 mln PLN) pochodzi od jednego, powiązanego kontrahenta — V-Project S.A. — w ramach porozumienia handlowego wydłużonego w styczniu 2026 r. do 2029 r. (~315 mln PLN wartości)

Debiut StarRupture (Early Access, 6 stycznia 2026 r.) był kluczowym driverem kwartału — 795 tys. sprzedanych kopii na PC/Steam, 74,5% przychodów

Pozorny wzrost 'sprzedaży produktów' (+383% r/r) to w rzeczywistości rozliczenie wcześniej aktywowanych nakładów po premierach — realny przychód operacyjny spadł o 13,3% r/r

Przychody +41% r/r i EBIT wzrósł ponad 14x r/r dzięki odbudowie sprzedaży opon i dynamicznemu wzrostowi segmentu rowerowego (Dadelo, +74% r/r)

Europejski lider technologii celowanej degradacji bialek (TPD) z piecioma wlasnymi projektami w onkologii i autoimmunologii, w tym viadrudomide w fazie I badan klinicznych.

Deweloper mieszkaniowy skoncentrowany historycznie na Lublinie, rozszerzający bank ziemi o Łódź, Warszawę i Katowice; przychody rozpoznawane dopiero przy przekazaniu lokali klientom (point-in-time), nie na bieżąco w toku budowy.

JRH ASI S.A. to wewnętrznie zarządzana Alternatywna Spółka Inwestycyjna (ASI) notowana na rynku regulowanym GPW, prowadząca bezpośrednią działalność inwestycyjną (private equity/VC) w polskich spółkach z sektorów deeptech, space, dronów, robotyki i AI

Przychody spadły 11% r/r wobec rekordowego I kw. 2025 (sektor publiczny -60% r/r) - efekt bazy porównawczej, nie utraty kontraktów, potwierdzony wzrostem w pozostałych sektorach (telekom +16%, przemysł +27%, energetyka +49%)

Pierwszy pełny kwartał konsolidacji Braughman Group Media Outdoor (przejęcie 131,5 mln zł, X.2025) - przychody i EBITDA rosną skokowo (+179%/+165% r/r), ale to efekt M&A, nie organiki

Wzrost przychodów +8,8% r/r przy jednoczesnej poprawie marż na każdym poziomie P&L (brutto, EBITDA, EBIT, netto) w I kw. 2026 r.

Skala biznesu kurczy się drugi rok z rzędu (-25,6% r/r w 2025, po spadku w 2024) — redukcja kosztów nie nadąża za spadkiem przychodów.

Przychody -23,1% r/r i zysk netto -56,4% r/r, głównie za sprawą segmentu generalnego wykonawstwa (-33,9% przychodów), co spółka tłumaczy niesprzyjającą pogodą w styczniu-lutym oraz harmonogramami projektów.

Wynik operacyjny +18,2% r/r (3,45 mln PLN), ale ok. 80% pochodzi z udziału w zyskach jednostek stowarzyszonych (2,77 mln PLN), który sam spadł o 24,8% r/r wraz z rozpoczęciem procesu zbycia Centrum Praskie Koneser.