Raport Q1 2026
Grupa Trakcja poprawia rentowność operacyjną r/r (marża brutto ze sprzedaży +4,0 p.p. do 3,7%, strata EBIT zmniejszona o 9,9 mln zł), ale wciąż jest na stracie operacyjnej i netto w sezonowo najsłabszym kwartale roku.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
TRK
Raport Q1 2026
Przychody
324,89 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-7,08 mln PLN
— r/r
EBITDA
4,86 mln PLN
— r/r
Marża brutto
-0,31%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Nad wynikiem i wyceną spółki wisi realne ryzyko kontynuacji działalności (going concern) — refinansowanie zadłużenia konsorcjalnego jest rozłożone na etapy do 31.12.2026 r. i uzależnione od pozyskania nowego finansowania dłużnego do 30.09.2026 r., czego Zarząd nie gwarantuje.
- Segment krajowy (Budownictwo cywilne - Polska) wyraźnie ciągnie grupę w górę (zysk brutto segmentu +14,4 mln zł vs -4,7 mln zł rok wcześniej), podczas gdy segment bałtycki (AB Kauno Tiltai) pogłębia stratę (-21,7 mln zł vs -11,5 mln zł) i ma niższe przychody (-44% r/r).
- Bilansowo spółka utrzymuje pozycję gotówki netto (ok. -63,6 mln zł długu netto) i dodatni kapitał obrotowy netto, co łagodzi krótkoterminowe ryzyko płynności mimo formalnej niepewności co do kontynuacji działalności.
- Silna zależność od jednego akcjonariusza/klienta — PKP PLK kontroluje 87,4% akcji i generuje największą pojedynczą koncentrację przychodów (221,9 mln zł, tj. ok. 68% przychodów grupy w Q1 2026), co jest zarówno stabilizatorem, jak i czynnikiem ryzyka koncentracji.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
TRK · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 324,89 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Budownictwo cywilne - Polska
|
276,39 | — | — | raportowana | Budownictwo cywilne - Polska | 0,95 |
|
Przychody
Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie
|
39,74 | — | — | raportowana | Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie | 0,95 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 11,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 4,86 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| EBIT | -4,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -7,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBT
Budownictwo cywilne - Polska
|
14,37 | — | — | raportowana | Budownictwo cywilne - Polska | 0,95 |
|
EBT
Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie
|
-21,75 | — | — | raportowana | Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie | 0,95 |
| Zysk netto | -7,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 8,9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 5,72 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | -0,31% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | -1,66% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Marża EBIT | -4,62% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -3,31% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 343,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 279,88 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto | -63,63 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 453,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 1602,06 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 59,58 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 1020,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 961,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 100,11 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Kapitał własny (materialny) | 352,95 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 40,34 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 8,46 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 31,87 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Konwersja FCF | 655,4% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Konwersja CFO | 829,4% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,06x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,93x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,36x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | -0,7x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 0,62x | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Dług / aktywa | 0,18x | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,14x | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Wzrost przychodów r/r | 7,61% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 197,34% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wzrost EBIT r/r | 71,12% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost zysku netto r/r | 29,18% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 50% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost FCF r/r | 1523% | — | — | raportowana | — | 0,40 |
| Zmiana marży brutto r/r | 3,97 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 3,15 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,75 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 3,38 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 1,13 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
324,89
—
324,89
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Budownictwo cywilne - Polska
276,39
—
Budownictwo cywilne - Polska
276,39
—
- Q1 2025
- —
Przychody
Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie
39,74
—
Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie
39,74
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
11,91
—
11,91
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
4,86
—
4,86
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-4,03
—
-4,03
—
- Q1 2025
- —
EBT
-7,59
—
-7,59
—
- Q1 2025
- —
EBT
Budownictwo cywilne - Polska
14,37
—
Budownictwo cywilne - Polska
14,37
—
- Q1 2025
- —
EBT
Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie
-21,75
—
Budownictwo, inżynieria i umowy koncesyjne - kraje bałtyckie
-21,75
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-7,08
—
-7,08
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,01
—
-0,01
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,01
—
-0,01
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
8,9
—
8,9
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
5,72
—
5,72
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
-0,31%
—
-0,31%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
-1,66%
—
-1,66%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-4,62%
—
-4,62%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-3,31%
—
-3,31%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
343,51
—
343,51
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
279,88
—
279,88
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-63,63
—
-63,63
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
453,05
—
453,05
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
1602,06
—
1602,06
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
59,58
—
59,58
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
1020,94
—
1020,94
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
961,36
—
961,36
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
100,11
—
100,11
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
352,95
—
352,95
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
40,34
—
40,34
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
8,46
—
8,46
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
31,87
—
31,87
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
655,4%
—
655,4%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
829,4%
—
829,4%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,06x
—
1,06x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,93x
—
0,93x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,36x
—
0,36x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
-0,7x
—
-0,7x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,62x
—
0,62x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,18x
—
0,18x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,14x
—
-0,14x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
7,61%
—
7,61%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
197,34%
—
197,34%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
71,12%
—
71,12%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
29,18%
—
29,18%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
50%
—
50%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
1523%
—
1523%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
3,97 p.p.
—
3,97 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
3,15 p.p.
—
3,15 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
3,38 p.p.
—
3,38 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
1,13 p.p.
—
1,13 p.p.
—
- Q1 2025
- —