Analyses

Regulowany, skoncentrowany właścicielsko monopol wodno-kanalizacyjny (Gmina Bielsko-Biała 51,1%, Veolia CEE 33,3%) z bardzo silnym bilansem (kapitał własny ~73% sumy aktywów) i wysoką gotówką (50,1 mln zł)

V-MAX prawie podwoił przychody w 2025 roku (+93,7% r/r) dzięki realnej rozbudowie mocy produkcyjnych i oferty (nowe formy, maszyny, rynki eksportowe), a nie efektom jednorazowym czy akwizycjom.

Carpathia Capital to mały, notowany na NewConnect i AeRO wehikuł VC/PE kontrolowany przez INC S.A. (29,85% kapitału, 43,34% głosów), inwestujący w spółki wczesnego etapu z Europy Środkowo-Wschodniej.

Spółka to w praktyce holding aktywów uśpionych (grunty, nieczynny hotel, martwa spółka transportowa) plus jeden mały, działający segment najmu nieruchomości komercyjnej w Toruniu.

Grupa Cognor zakończyła właśnie największy w swojej historii program inwestycyjny (>1,5 mld zł w 5 lat), co powinno strukturalnie obniżyć koszt przerobu i poszerzyć ofertę produktową na kolejne lata.

Bumech S.A. (jednostkowo) wróciła do rentowności w 2025 r. (zysk netto 12,3 mln zł, EPS 0,82 zł), ale to głównie efekt niskiej bazy - 2024 r. zawierał gigantyczny, prawdopodobnie jednorazowy odpis (koszty finansowe 362,2 mln zł wobec 2,4 mln zł w 2025 r.).

Bumech S.A. (jednostkowo) wróciła do rentowności w 2025 r. (zysk netto 12,3 mln zł, EPS 0,82 zł), ale to głównie efekt niskiej bazy - 2024 r. zawierał gigantyczny, prawdopodobnie jednorazowy odpis (koszty finansowe 362,2 mln zł wobec 2,4 mln zł w 2025 r.).