Raport Q1 2026
Spółka w toku postępowania układowego, z kapitałem własnym głęboko ujemnym (-14,45 mln PLN) i zerowym stanem gotówki na koniec I kw. 2026 — bilans typowy dla podmiotu w formalnej restrukturyzacji, nie dla spółki prowadzącej zwykłą działalność operacyjną.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
AER
Raport Q1 2026
Przychody
184 765 PLN
— r/r
Zysk netto
-17 345 PLN
— r/r
EBITDA
-17 345 PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-2 036 PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Nowy model biznesowy „Asset-Light Hub Eksportowy” (handel FMCG finansowany Trade Finance) przeszedł pierwszy realny test — dostawa do Kazachstanu zrealizowana i rozliczona z marżą ok. 1 375 EUR — ale skala jest wciąż śladowa wobec skali zadłużenia.
- Przychody wzrosły o +182,8% r/r, lecz marża operacyjna zapadła się z +73,0% do -9,4% — wzrost przychodu okupiony całkowitą utratą rentowności w nowym modelu handlowym o surowej marży rzędu 4,5%.
- Płynność jest krytycznie niska (wskaźnik bieżący ok. 0,08x), a znacząca część „aktywów płynnych” bilansu to najpewniej zamrożone kaucje gwarancyjne (ok. 176 tys. PLN, zajęte przez ORLEN/MOL Polska), a nie realna gotówka.
- Raport zawiera kilka niewyjaśnionych niespójności liczbowych (zysk netto porównawczy, suma przepływów pieniężnych za okres porównawczy) — sygnał słabej kontroli jakości sprawozdawczej, istotny przy ocenie wiarygodności pozostałych danych.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
AER · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 184 765 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -17 345 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| EBIT | -17 345 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -17 345 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -17 345 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | -9,39% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBIT | -9,39% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża EBT | -9,39% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Marża netto | -9,39% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Gotówka | 0 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | -14 454 799 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 783 729 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -8 494 223 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 783 729 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 9 277 952 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -2 036 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -2 036 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,08x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,08x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 182,85% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | -136,35% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wzrost zysku netto r/r | -133,91% | — | — | raportowana | — | 0,50 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -82,43 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -87,7 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,60 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
184 765
—
184 765
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-17 345
—
-17 345
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-17 345
—
-17 345
—
- Q1 2025
- —
EBT
-17 345
—
-17 345
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-17 345
—
-17 345
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
-9,39%
—
-9,39%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-9,39%
—
-9,39%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
-9,39%
—
-9,39%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-9,39%
—
-9,39%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
-14 454 799
—
-14 454 799
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
783 729
—
783 729
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
-8 494 223
—
-8 494 223
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
783 729
—
783 729
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
9 277 952
—
9 277 952
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-2 036
—
-2 036
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-2 036
—
-2 036
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,08x
—
0,08x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,08x
—
0,08x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
182,85%
—
182,85%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-136,35%
—
-136,35%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-133,91%
—
-133,91%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-82,43 p.p.
—
-82,43 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-87,7 p.p.
—
-87,7 p.p.
—
- Q1 2025
- —