CRB Carbon Studio NewConnect · kwartalny · publ. 14 sierpnia 2026

Raport Q2 2026

Carbon Studio przechodzi zmianę modelu biznesowego z klasycznego wydawcy gier VR w kierunku szerszej komercjalizacji kompetencji AI/XR/3D Real-Time (B2B, projekty badawczo-rozwojowe, produkcja finansowana przez partnerów), co ma zdywersyfikować źródła przychodu.

Wydźwięk

Ostrożny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

CRB Raport Q2 2026

Przychody

542,93 tys. PLN

— r/r

Zysk netto

-593,05 tys. PLN

— r/r

EBITDA

590,86 tys. PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-660,18 tys. PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

EBITDA jest dodatnia i rośnie (+51,8% r/r w H1 2026), ale istotną jej część stanowią dotacje unijne/PARP na projekt MAGOS — 'core' rentowność operacyjna bez dotacji jest wyraźnie słabsza.
Mimo poprawy EBITDA, przepływy operacyjne w H1 2026 są ujemne (-758 tys. zł), co jest odwróceniem sytuacji sprzed roku, gdy OCF przewyższał EBITDA — spółka wykłada gotówkę na koszty projektów w toku szybciej, niż je odzyskuje.
Kapitał własny topnieje (spadek 41,6% r/r, do 3,89 mln zł) pod ciężarem skumulowanych strat z lat ubiegłych (7,49 mln zł), choć zadłużenie kredytowe jest niewielkie (1,77 mln zł) i maleje.
Pipeline projektowy (Hermes z Meta Platforms, Real Boxing VR z Vivid Games, MAGOS, Wild Roads, nowa umowa B2B 'Interaktywne Gliwice') oferuje kilka niezależnych katalizatorów w perspektywie końca 2026 i 2027 roku, ale żaden z nich nie jest jeszcze skomercjalizowany.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q2 2026

CRB · Q2 2026

Metryka	Q2 2026	Q2 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	542,93	—	—	1085,55	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	590,86	—	—	1278,41	—	raportowana	—	0,90
EBIT	-567,8	—	—	-1113,29	—	raportowana	—	1,00
EBT	-593,05	—	—	-1181,44	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-593,05	—	—	-1181,44	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,28	—	—	-0,56	—	wyliczona	—	0,60
Amortyzacja	1158,66	—	—	2391,7	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	21,25	—	—	55,68	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0	—	—	0	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	2,11	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	108,83%	—	—	117,77%	—	raportowana	—	0,70
Marża EBIT	-104,58%	—	—	-102,56%	—	raportowana	—	0,70
Marża netto	-109,23%	—	—	-108,83%	—	raportowana	—	0,70

Gotówka	1095,33	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	1765,05	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	669,72	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Kapitał własny	3892,25	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	10476,96	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	6238,14	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Aktywa obrotowe	7735,78	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1497,64	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	936,73	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	445,37	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	310,37	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	0	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-544,18	—	—	-758,3	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	116	—	—	116	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-660,18	—	—	-874,3	—	raportowana	—	0,90
Konwersja FCF	-111,72%	—	—	-68,39%	—	raportowana	—	0,60
Konwersja CFO	-92,09%	—	—	-59,32%	—	raportowana	—	0,60
Wypłacone dywidendy	—	—	—	0	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	5,17x	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	5,17x	—	—	—	—	raportowana	—	0,50
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,73x	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Pokrycie odsetek	-26,71x	—	—	-19,99x	—	raportowana	—	0,50

Dług / kapitał własny	0,45x	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług / aktywa	0,17x	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,17x	—	—	—	—	raportowana	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	25,67%	—	—	-2,35%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	94,02%	—	—	51,77%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	41,63%	—	—	33,2%	—	raportowana	—	0,80
Wzrost zysku netto r/r	41,38%	—	—	33,72%	—	raportowana	—	0,80
Wzrost EPS r/r	45,96%	—	—	38,9%	—	raportowana	—	0,50
Zmiana marży EBITDA r/r	38,35 p.p.	—	—	41,99 p.p.	—	raportowana	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	120,56 p.p.	—	—	47,38 p.p.	—	raportowana	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	124,93 p.p.	—	—	51,52 p.p.	—	raportowana	—	0,70

Q2 2026 · Δ r/r

Przychody

542,93 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1085,55
Δ r/r: —

EBITDA

590,86 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1278,41
Δ r/r: —

EBIT

-567,8 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1113,29
Δ r/r: —

EBT

-593,05 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1181,44
Δ r/r: —

Zysk netto

-593,05 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -1181,44
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,28 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -0,56
Δ r/r: —

Amortyzacja

1158,66 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 2391,7
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

21,25 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 55,68
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

2,11 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża EBITDA

108,83% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 117,77%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-104,58% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -102,56%
Δ r/r: —

Marża netto

-109,23% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -108,83%
Δ r/r: —

Gotówka

1095,33 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

1765,05 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

669,72 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

3892,25 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

10476,96 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

6238,14 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

7735,78 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1497,64 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

936,73 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

445,37 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

310,37 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-544,18 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -758,3
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

116 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 116
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-660,18 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -874,3
Δ r/r: —

Konwersja FCF

-111,72% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -68,39%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

-92,09% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -59,32%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

5,17x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

5,17x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,73x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

-26,71x —

Q2 2025: —
YTD 2026: -19,99x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,45x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,17x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,17x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

25,67% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -2,35%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

94,02% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 51,77%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

41,63% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 33,2%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

41,38% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 33,72%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

45,96% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 38,9%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

38,35 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 41,99 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

120,56 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 47,38 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

124,93 p.p. —

Q2 2025: —
YTD 2026: 51,52 p.p.
Δ r/r: —