PLW PLAYWAY Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. April 30, 2026

FY 2025 report

Model portfela zespołów deweloperskich generuje ogromną gotówkę: OCF 183,7 mln zł przy przychodach 298,2 mln zł.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

PLW FY 2025 report

Revenue

298.21 m PLN

— YoY

Net income

69.91 m PLN

— YoY

EBITDA

183.17 m PLN

— YoY

Net debt / EBITDA

-0.6x

— YoY

Summary

Investment thesis

Bilans jest fortecą: gotówka 112,1 mln zł i lokaty 115,8 mln zł (ok. 48% aktywów) przy zobowiązaniach 37,5 mln zł i zadłużeniu finansowym poniżej 1% kapitału.
Rok 2025 to korekta wyniku, nie sprzedaży: przychody −1,2%, ale zysk netto akcjonariuszy −60% przez odpis 44,9 mln zł na spółkach stowarzyszonych, program motywacyjny 18,2 mln zł i brak dużych zysków na utracie kontroli.
Wynik netto jest zmienny, bo zależy od transakcji kapitałowych i wyceny portfela; sprzedaż jest skoncentrowana (trzy tytuły ≈ 47%, Steam >10% przychodów).
Zmiana zasad wyceny gier, dane za 2024 „skorygowane” oraz niespójności liczbowe w sprawozdaniu wymagają wyjaśnień zarządu.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

PLW · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	298,211	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	183,168	—	—	reported	—	1.00
EBIT	150,070	—	—	reported	—	1.00
EBT	101,669	—	—	reported	—	1.00
Net income	69,905	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	10.59	—	—	reported	—	1.00
D&A	33,098	—	—	derived	—	0.70
Shares (basic) (units)	6,600,000	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	61.42%	—	—	derived	—	1.00
EBIT margin	50.32%	—	—	derived	—	1.00
EBT margin	34.09%	—	—	derived	—	0.90
Net margin	23.44%	—	—	derived	—	0.90

Cash	112,133	—	—	reported	—	1.00
Total debt	2,663	—	—	derived	—	0.50
Net debt	-109,470	—	—	derived	—	0.50
Equity	436,521	—	—	reported	—	1.00
Total assets	474,062	—	—	reported	—	1.00
Current assets	290,156	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	21,590	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	15,950	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	126,319	—	—	reported	—	0.80

CFO	183,692	—	—	reported	—	1.00
CFO conversion	100.29%	—	—	derived	—	1.00

ROE	21.6%	—	—	reported	—	0.70
ROCE	33.18%	—	—	derived	—	0.90

Current ratio	13.44x	—	—	derived	—	1.00
Cash ratio	5.19x	—	—	derived	—	1.00

Net debt / EBITDA	-0.6x	—	—	derived	—	0.50
Debt / equity	0.01x	—	—	derived	—	0.60
Net debt / equity	-0.25x	—	—	derived	—	0.50

Revenue growth (YoY)	-1.2%	—	—	derived	—	0.80
EBITDA growth (YoY)	-12.43%	—	—	derived	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-21.35%	—	—	derived	—	1.00
Net income growth (YoY)	-59.84%	—	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	-59.86%	—	—	derived	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-7.88 pp	—	—	derived	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	-12.89 pp	—	—	derived	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-34.23 pp	—	—	derived	—	0.90

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

298,211 —

FY 2024: —

EBITDA

183,168 —

FY 2024: —

EBIT

150,070 —

FY 2024: —

EBT

101,669 —

FY 2024: —

Net income

69,905 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

10.59 —

FY 2024: —

D&A

33,098 —

FY 2024: —

Shares (basic) (units)

6,600,000 —

FY 2024: —

EBITDA margin

61.42% —

FY 2024: —

EBIT margin

50.32% —

FY 2024: —

EBT margin

34.09% —

FY 2024: —

Net margin

23.44% —

FY 2024: —

Cash

112,133 —

FY 2024: —

Total debt

2,663 —

FY 2024: —

Net debt

-109,470 —

FY 2024: —

Equity

436,521 —

FY 2024: —

Total assets

474,062 —

FY 2024: —

Current assets

290,156 —

FY 2024: —

Current liabilities

21,590 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

15,950 —

FY 2024: —

Goodwill

126,319 —

FY 2024: —

CFO

183,692 —

FY 2024: —

CFO conversion

100.29% —

FY 2024: —

ROE

21.6% —

FY 2024: —

ROCE

33.18% —

FY 2024: —

Current ratio

13.44x —

FY 2024: —

Cash ratio

5.19x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

-0.6x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.01x —

FY 2024: —

Net debt / equity

-0.25x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

-1.2% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

-12.43% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

-21.35% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

-59.84% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

-59.86% —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-7.88 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

-12.89 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

-34.23 pp —

FY 2024: —