Raport FY 2025
Model portfela zespołów deweloperskich generuje ogromną gotówkę: OCF 183,7 mln zł przy przychodach 298,2 mln zł.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
PLW
Raport FY 2025
Przychody
298,21 mln PLN
— r/r
Zysk netto
69,91 mln PLN
— r/r
EBITDA
183,17 mln PLN
— r/r
Dług netto / EBITDA
-0,6x
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Bilans jest fortecą: gotówka 112,1 mln zł i lokaty 115,8 mln zł (ok. 48% aktywów) przy zobowiązaniach 37,5 mln zł i zadłużeniu finansowym poniżej 1% kapitału.
- Rok 2025 to korekta wyniku, nie sprzedaży: przychody −1,2%, ale zysk netto akcjonariuszy −60% przez odpis 44,9 mln zł na spółkach stowarzyszonych, program motywacyjny 18,2 mln zł i brak dużych zysków na utracie kontroli.
- Wynik netto jest zmienny, bo zależy od transakcji kapitałowych i wyceny portfela; sprzedaż jest skoncentrowana (trzy tytuły ≈ 47%, Steam >10% przychodów).
- Zmiana zasad wyceny gier, dane za 2024 „skorygowane” oraz niespójności liczbowe w sprawozdaniu wymagają wyjaśnień zarządu.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
PLW · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 298 211 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 183 168 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 150 070 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 101 669 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 69 905 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 10,59 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 33 098 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Liczba akcji (podstawowa) (units) | 6 600 000 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 61,42% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 50,32% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBT | 34,09% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | 23,44% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 112 133 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 2 663 | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Dług netto | -109 470 | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Kapitał własny | 436 521 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 474 062 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 290 156 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 21 590 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 15 950 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 126 319 | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 183 692 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Konwersja CFO | 100,29% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| ROE | 21,6% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| ROCE | 33,18% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 13,44x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 5,19x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Dług netto / EBITDA | -0,6x | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Dług / kapitał własny | 0,01x | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,25x | — | — | wyliczona | — | 0,50 |
| Wzrost przychodów r/r | -1,2% | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wzrost EBITDA r/r | -12,43% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -21,35% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -59,84% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | -59,86% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -7,88 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -12,89 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -34,23 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
298 211
—
298 211
—
- FY 2024
- —
EBITDA
183 168
—
183 168
—
- FY 2024
- —
EBIT
150 070
—
150 070
—
- FY 2024
- —
EBT
101 669
—
101 669
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
69 905
—
69 905
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
10,59
—
10,59
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
33 098
—
33 098
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(units)
6 600 000
—
6 600 000
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
61,42%
—
61,42%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
50,32%
—
50,32%
—
- FY 2024
- —
Marża EBT
34,09%
—
34,09%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
23,44%
—
23,44%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
112 133
—
112 133
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
2 663
—
2 663
—
- FY 2024
- —
Dług netto
-109 470
—
-109 470
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
436 521
—
436 521
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
474 062
—
474 062
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
290 156
—
290 156
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
21 590
—
21 590
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
15 950
—
15 950
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
126 319
—
126 319
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
183 692
—
183 692
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
100,29%
—
100,29%
—
- FY 2024
- —
ROE
21,6%
—
21,6%
—
- FY 2024
- —
ROCE
33,18%
—
33,18%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
13,44x
—
13,44x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
5,19x
—
5,19x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
-0,6x
—
-0,6x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
0,01x
—
0,01x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,25x
—
-0,25x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
-1,2%
—
-1,2%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-12,43%
—
-12,43%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-21,35%
—
-21,35%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-59,84%
—
-59,84%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
-59,86%
—
-59,86%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-7,88 p.p.
—
-7,88 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-12,89 p.p.
—
-12,89 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
-34,23 p.p.
—
-34,23 p.p.
—
- FY 2024
- —