LRQ LARQ Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. April 28, 2026

FY 2025 report

LARQ S.A. to w praktyce jednostkowy holding inwestycyjny: 94,1% aktywów (71,0 mln zł z 75,4 mln zł) to udziały w Larq Fund Management wyceniane do wartości godziwej, a wynik zależy niemal wyłącznie od tych wycen.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

LRQ FY 2025 report

Revenue

0.44 m PLN

— YoY

Net income

11.39 m PLN

— YoY

EBITDA

14.49 m PLN

— YoY

Net debt / EBITDA

0.86x

— YoY

Summary

Investment thesis

Zysk netto 11,4 mln zł (2024: strata 6,1 mln zł) powstał z niegotówkowego przeszacowania aktywów finansowych (+15,0 mln zł); przychody z najmu to zaledwie 0,44 mln zł, a przepływy operacyjne są ujemne (-0,31 mln zł).
Wartość księgowa na akcję wzrosła do 4,64 zł z 3,86 zł (+20%), ale cena realizacji tej wartości zależy od wyjść z inwestycji (m.in. YouLead, 59,9% w kapitale, spółka SaaS).
Płynność jest bardzo słaba: gotówka 0,10 mln zł przy średniomiesięcznych kosztach gotówkowych ok. 65 tys. zł i zobowiązaniach krótkoterminowych 12,8 mln zł (głównie pożyczki od podmiotów powiązanych); audytor zwraca na to uwagę w objaśnieniu, bez zastrzeżeń.
Koszty ogólnego zarządu spadły o 44% do 0,93 mln zł, a wynagrodzenia zarządu z 0,80 mln zł do 0,13 mln zł; zmiana prezesa w 2025 r. i sprzedaż Synergic (AMS S.A.) porządkują portfel.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

LRQ · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	0.44	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	14.49	—	—	derived	—	0.90
EBIT	14.35	—	—	reported	—	1.00
EBT	13.77	—	—	reported	—	1.00
Net income	11.39	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.85	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.85	—	—	reported	—	1.00
D&A	0.13	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.62	—	—	reported	—	0.90
Income tax	2.38	—	—	reported	—	1.00

Cash	0.1	—	—	reported	—	1.00
Total debt	12.59	—	—	reported	—	1.00
Net debt	12.49	—	—	reported	—	0.90
Equity	62.45	—	—	reported	—	1.00
Total assets	75.44	—	—	reported	—	1.00
Current assets	0.29	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	12.76	—	—	reported	—	1.00
Non-current liabilities	0.23	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	0.14	—	—	reported	—	0.90
Trade payables	0.37	—	—	reported	—	0.85

CFO	-0.31	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	reported	—	0.90
FCF	-0.31	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	-2.17%	—	—	derived	—	0.70
CFO conversion	-2.17%	—	—	derived	—	0.70

ROE	20.07%	—	—	derived	—	0.90
ROA	16.32%	—	—	derived	—	0.90

Current ratio	0.02x	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	0.02x	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.01x	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	23.16x	—	—	derived	—	0.70

Net debt / EBITDA	0.86x	—	—	derived	—	0.50
Debt / equity	0.2x	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.17x	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	0.2x	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	5.56%	—	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	2677.4%	—	—	derived	—	0.50
EBIT growth (YoY)	2166.77%	—	—	derived	—	0.50
Net income growth (YoY)	287.5%	—	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	284.78%	—	—	derived	—	0.80

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

0.44 —

FY 2024: —

EBITDA

14.49 —

FY 2024: —

EBIT

14.35 —

FY 2024: —

EBT

13.77 —

FY 2024: —

Net income

11.39 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

0.85 —

FY 2024: —

EPS (diluted) (PLN)

0.85 —

FY 2024: —

D&A

0.13 —

FY 2024: —

Interest expense

0.62 —

FY 2024: —

Income tax

2.38 —

FY 2024: —

Cash

0.1 —

FY 2024: —

Total debt

12.59 —

FY 2024: —

Net debt

12.49 —

FY 2024: —

Equity

62.45 —

FY 2024: —

Total assets

75.44 —

FY 2024: —

Current assets

0.29 —

FY 2024: —

Current liabilities

12.76 —

FY 2024: —

Non-current liabilities

0.23 —

FY 2024: —

Trade receivables

0.14 —

FY 2024: —

Trade payables

0.37 —

FY 2024: —

CFO

-0.31 —

FY 2024: —

CapEx

0 —

FY 2024: —

FCF

-0.31 —

FY 2024: —

FCF conversion

-2.17% —

FY 2024: —

CFO conversion

-2.17% —

FY 2024: —

ROE

20.07% —

FY 2024: —

ROA

16.32% —

FY 2024: —

Current ratio

0.02x —

FY 2024: —

Quick ratio

0.02x —

FY 2024: —

Cash ratio

0.01x —

FY 2024: —

Interest coverage

23.16x —

FY 2024: —

Net debt / EBITDA

0.86x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.2x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.17x —

FY 2024: —

Net debt / equity

0.2x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

5.56% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

2677.4% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

2166.77% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

287.5% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

284.78% —

FY 2024: —