INM INVENTIONMED NewConnect · Quarterly · publ. August 14, 2026

Q2 2026 report

Inventionmed przeszedł z jednostkowej straty netto (-217,5 tys. zł w Q2 2025) na zysk netto (235,95 tys. zł w Q2 2026) — ale poprawa wynika głównie z drastycznej redukcji kosztów usług obcych (-93% r/r), nie ze wzrostu sprzedaży, która w rzeczywistości spadła o 53,7% r/r w kwartale.

Sentiment

Positive No guidance change

Website

INM Q2 2026 report

Revenue

729,973 PLN

— YoY

Net income

235,954 PLN

— YoY

EBITDA

794,402 PLN

— YoY

FCF

-5,854 PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Bilans jest silnie zdominowany przez pożyczkę od głównego akcjonariusza SoftBlue S.A. (ok. 22,2 mln zł zobowiązań długoterminowych wobec jednostek, w których Emitent posiada zaangażowanie kapitałowe) — dług/kapitał własny sięga ok. 20x, co jest skrajnie wysokim poziomem dźwigni.
Struktura właścicielska jest krzyżowa: SoftBlue S.A. posiada 38,59% głosów w Inventionmed, a Inventionmed posiada 33,99% akcji SoftBlue — to rodzi ryzyko konfliktu interesów przy każdej transakcji między spółkami, w tym przy wspomnianym aneksie pożyczkowym.
Kluczowy majątek trwały to Centrum Badawczo-Rozwojowe (CBR) sfinansowane w dużej mierze dotacją (15,57 mln zł z 35,4 mln zł wartości projektu) — rozliczenia międzyokresowe przychodów z tej dotacji (13,76 mln zł) oznaczają, że istotna część 'zysku' pochodzi z rozpoznawania dotacji, nie z operacyjnej sprzedaży.
Skumulowana strata z lat ubiegłych (-33,3 mln zł) nadal wielokrotnie przewyższa kapitały własne (1,25 mln zł) — mimo poprawy kwartalnej spółka pozostaje w bardzo wczesnej, kruchej fazie odbudowy bilansu.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q2 2026

INM · Q2 2026

Metric	Q2 2026	Q2 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	729,973	—	—	1,501,620	—	reported	—	1.00
EBITDA	794,402	—	—	1,592,022	—	derived	—	0.90
EBIT	569,750	—	—	1,142,717	—	reported	—	1.00
EBT	235,954	—	—	475,064	—	reported	—	1.00
Net income	235,954	—	—	475,064	—	reported	—	1.00
D&A	224,652	—	—	449,305	—	reported	—	1.00
Interest expense	333,796	—	—	667,670	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	108.83%	—	—	106.02%	—	derived	—	0.80
EBIT margin	78.05%	—	—	76.1%	—	derived	—	0.90
Net margin	32.32%	—	—	31.64%	—	derived	—	0.90

Cash	37,988	—	—	—	—	reported	—	0.90
Total debt	25,103,247	—	—	—	—	reported	—	0.60
Net debt	25,065,259	—	—	—	—	derived	—	0.60
Equity	1,250,544	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	40,446,345	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current assets	4,154,854	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	328,837	—	—	—	—	reported	—	0.90
Non-current liabilities	25,103,247	—	—	—	—	reported	—	1.00
Trade receivables	1,154,887	—	—	—	—	reported	—	0.60
Trade payables	327,125	—	—	—	—	reported	—	0.60

CFO	-5,854	—	—	-144,844	—	reported	—	1.00
CapEx	0	—	—	0	—	reported	—	1.00
FCF	-5,854	—	—	-144,844	—	derived	—	0.90

Current ratio	12.64x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Quick ratio	12.64x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Cash ratio	0.12x	—	—	—	—	derived	—	0.85
Interest coverage	—	—	—	1.71x	—	derived	—	0.85

Debt / equity	20.08x	—	—	—	—	derived	—	0.60
Debt / assets	0.62x	—	—	—	—	derived	—	0.60
Net debt / equity	20.04x	—	—	—	—	derived	—	0.60

Revenue growth (YoY)	-53.7%	—	—	-15.44%	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	225%	—	—	296.51%	—	derived	—	0.85
Net income growth (YoY)	208.49%	—	—	135.98%	—	derived	—	0.60

Q2 2026 · Δ YoY

Revenue

729,973 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,501,620
Δ YoY: —

EBITDA

794,402 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,592,022
Δ YoY: —

EBIT

569,750 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1,142,717
Δ YoY: —

EBT

235,954 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 475,064
Δ YoY: —

Net income

235,954 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 475,064
Δ YoY: —

D&A

224,652 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 449,305
Δ YoY: —

Interest expense

333,796 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 667,670
Δ YoY: —

EBITDA margin

108.83% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 106.02%
Δ YoY: —

EBIT margin

78.05% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 76.1%
Δ YoY: —

Net margin

32.32% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 31.64%
Δ YoY: —

Cash

37,988 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

25,103,247 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

25,065,259 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

1,250,544 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

40,446,345 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

4,154,854 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

328,837 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Non-current liabilities

25,103,247 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade receivables

1,154,887 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Trade payables

327,125 —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-5,854 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -144,844
Δ YoY: —

CapEx

0 —

Q2 2025: —
YTD 2026: 0
Δ YoY: —

FCF

-5,854 —

Q2 2025: —
YTD 2026: -144,844
Δ YoY: —

Current ratio

12.64x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Quick ratio

12.64x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Cash ratio

0.12x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Interest coverage

— —

Q2 2025: —
YTD 2026: 1.71x
Δ YoY: —

Debt / equity

20.08x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Debt / assets

0.62x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt / equity

20.04x —

Q2 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-53.7% —

Q2 2025: —
YTD 2026: -15.44%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

225% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 296.51%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

208.49% —

Q2 2025: —
YTD 2026: 135.98%
Δ YoY: —