ASE ASSECO SOUTH EASTERN EUROPE Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Half-year · publ. July 31, 2026

H1 2026 report

Grupa ASEE rośnie zyskownością szybciej niż przychodami (EBIT +24% przy przychodach +5%) dzięki rosnącemu udziałowi wysokomarżowego segmentu Rozwiązań dla bankowości i przychodów powtarzalnych (SaaS, subskrypcje, utrzymanie).

Sentiment

Positive No guidance change

Website

ASE H1 2026 report

Revenue

870.6 m PLN

— YoY

Net income

93.9 m PLN

— YoY

EBITDA

182.8 m PLN

— YoY

Gross margin

27%

— YoY

Summary

Investment thesis

Bilans jest bardzo solidny — pozycja gotówkowa netto, brak zastrzeżeń audytora, konsekwentna dywidenda 30-50% zysku wypłacana zgodnie z polityką.
Segment płatniczy (Payten) słabnie drugi okres z rzędu na sprzedaży sprzętu POS/ATM — to segment, który wymaga obserwacji pod kątem trwałości trendu.
Powtarzający się (drugi rok z rzędu) odpis w indyjskiej spółce Touras sugeruje niedokończony proces restrukturyzacji tej części biznesu płatniczego.
Wysoki udział wartości firmy w aktywach (42%) to typowe ryzyko spółki rosnącej przez akwizycje — na razie bez przesłanek do szerszego odpisu, ale wrażliwe na pogorszenie prognoz w poszczególnych krajach.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

H1 2026

ASE · H1 2026

Metric	H1 2026	H1 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	870.6	—	—	870.6	—	reported	—	1.00
Gross profit	235.1	—	—	235.1	—	reported	—	1.00
EBITDA	182.8	—	—	182.8	—	reported	—	0.90
EBIT	122.9	—	—	122.9	—	reported	—	1.00
EBT	118.9	—	—	118.9	—	reported	—	1.00
Net income	93.9	—	—	93.9	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	1.81	—	—	1.81	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	1.81	—	—	1.81	—	reported	—	1.00
D&A	54.6	—	—	54.6	—	reported	—	1.00

Gross margin	27%	—	—	27%	—	reported	—	0.90
EBITDA margin	21%	—	—	21%	—	reported	—	0.90
EBIT margin	14.1%	—	—	14.1%	—	reported	—	0.90
Net margin	10.8%	—	—	10.8%	—	reported	—	0.90

Cash	262.5	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total debt	196.5	—	—	—	—	derived	—	0.70
Net debt	-66	—	—	—	—	derived	—	0.70
Equity	1,237.7	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	2,153.5	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	234.5	—	—	—	—	reported	—	0.90
Current assets	900.8	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	666.2	—	—	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	914	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	160.9	—	—	160.9	—	reported	—	1.00
CapEx	30.6	—	—	30.6	—	reported	—	1.00
FCF	130.3	—	—	130.3	—	reported	—	0.90
FCF conversion	71.3%	—	—	71.3%	—	reported	—	0.80
CFO conversion	88%	—	—	88%	—	reported	—	0.80
Dividends paid	101.2	—	—	101.2	—	reported	—	1.00

Revenue growth (YoY)	5.3%	—	—	5.3%	—	reported	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	20.4%	—	—	20.4%	—	reported	—	0.90
EBIT growth (YoY)	23.5%	—	—	23.5%	—	reported	—	0.90
Net income growth (YoY)	20.4%	—	—	20.4%	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	20.7%	—	—	20.7%	—	reported	—	0.90
FCF growth (YoY)	107.1%	—	—	107.1%	—	reported	—	0.80
EBITDA margin Δ (YoY)	2.6 pp	—	—	2.6 pp	—	reported	—	0.80

H1 2026 · Δ YoY

Revenue

870.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 870.6
Δ YoY: —

Gross profit

235.1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 235.1
Δ YoY: —

EBITDA

182.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 182.8
Δ YoY: —

EBIT

122.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 122.9
Δ YoY: —

EBT

118.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 118.9
Δ YoY: —

Net income

93.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 93.9
Δ YoY: —

EPS (basic) (PLN)

1.81 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.81
Δ YoY: —

EPS (diluted) (PLN)

1.81 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1.81
Δ YoY: —

D&A

54.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 54.6
Δ YoY: —

Gross margin

27% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27%
Δ YoY: —

EBITDA margin

21% —

H1 2025: —
YTD 2026: 21%
Δ YoY: —

EBIT margin

14.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14.1%
Δ YoY: —

Net margin

10.8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10.8%
Δ YoY: —

Cash

262.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total debt

196.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Net debt

-66 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

1,237.7 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

2,153.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

234.5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

900.8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

666.2 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Goodwill

914 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

160.9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 160.9
Δ YoY: —

CapEx

30.6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 30.6
Δ YoY: —

FCF

130.3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 130.3
Δ YoY: —

FCF conversion

71.3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 71.3%
Δ YoY: —

CFO conversion

88% —

H1 2025: —
YTD 2026: 88%
Δ YoY: —

Dividends paid

101.2 —

H1 2025: —
YTD 2026: 101.2
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

5.3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5.3%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

20.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.4%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

23.5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 23.5%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

20.4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.4%
Δ YoY: —

EPS growth (YoY)

20.7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20.7%
Δ YoY: —

FCF growth (YoY)

107.1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 107.1%
Δ YoY: —

EBITDA margin Δ (YoY)

2.6 pp —

H1 2025: —
YTD 2026: 2.6 pp
Δ YoY: —