ASE ASSECO SOUTH EASTERN EUROPE Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 31 lipca 2026

Raport H1 2026

Grupa ASEE rośnie zyskownością szybciej niż przychodami (EBIT +24% przy przychodach +5%) dzięki rosnącemu udziałowi wysokomarżowego segmentu Rozwiązań dla bankowości i przychodów powtarzalnych (SaaS, subskrypcje, utrzymanie).

Wydźwięk

Pozytywny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

ASE Raport H1 2026

Przychody

870,6 mln PLN

— r/r

Zysk netto

93,9 mln PLN

— r/r

EBITDA

182,8 mln PLN

— r/r

Marża brutto

27%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Bilans jest bardzo solidny — pozycja gotówkowa netto, brak zastrzeżeń audytora, konsekwentna dywidenda 30-50% zysku wypłacana zgodnie z polityką.
Segment płatniczy (Payten) słabnie drugi okres z rzędu na sprzedaży sprzętu POS/ATM — to segment, który wymaga obserwacji pod kątem trwałości trendu.
Powtarzający się (drugi rok z rzędu) odpis w indyjskiej spółce Touras sugeruje niedokończony proces restrukturyzacji tej części biznesu płatniczego.
Wysoki udział wartości firmy w aktywach (42%) to typowe ryzyko spółki rosnącej przez akwizycje — na razie bez przesłanek do szerszego odpisu, ale wrażliwe na pogorszenie prognoz w poszczególnych krajach.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

ASE · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	870,6	—	—	870,6	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	235,1	—	—	235,1	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	182,8	—	—	182,8	—	raportowana	—	0,90
EBIT	122,9	—	—	122,9	—	raportowana	—	1,00
EBT	118,9	—	—	118,9	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	93,9	—	—	93,9	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,81	—	—	1,81	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	1,81	—	—	1,81	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	54,6	—	—	54,6	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	27%	—	—	27%	—	raportowana	—	0,90
Marża EBITDA	21%	—	—	21%	—	raportowana	—	0,90
Marża EBIT	14,1%	—	—	14,1%	—	raportowana	—	0,90
Marża netto	10,8%	—	—	10,8%	—	raportowana	—	0,90

Gotówka	262,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	196,5	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto	-66	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Kapitał własny	1237,7	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	2153,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	234,5	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Aktywa obrotowe	900,8	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	666,2	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	914	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	160,9	—	—	160,9	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	30,6	—	—	30,6	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	130,3	—	—	130,3	—	raportowana	—	0,90
Konwersja FCF	71,3%	—	—	71,3%	—	raportowana	—	0,80
Konwersja CFO	88%	—	—	88%	—	raportowana	—	0,80
Wypłacone dywidendy	101,2	—	—	101,2	—	raportowana	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	5,3%	—	—	5,3%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	20,4%	—	—	20,4%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	23,5%	—	—	23,5%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	20,4%	—	—	20,4%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EPS r/r	20,7%	—	—	20,7%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost FCF r/r	107,1%	—	—	107,1%	—	raportowana	—	0,80
Zmiana marży EBITDA r/r	2,6 p.p.	—	—	2,6 p.p.	—	raportowana	—	0,80

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

870,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 870,6
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

235,1 —

H1 2025: —
YTD 2026: 235,1
Δ r/r: —

EBITDA

182,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 182,8
Δ r/r: —

EBIT

122,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 122,9
Δ r/r: —

EBT

118,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 118,9
Δ r/r: —

Zysk netto

93,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 93,9
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,81 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,81
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

1,81 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,81
Δ r/r: —

Amortyzacja

54,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 54,6
Δ r/r: —

Marża brutto

27% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

21% —

H1 2025: —
YTD 2026: 21%
Δ r/r: —

Marża EBIT

14,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,1%
Δ r/r: —

Marża netto

10,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,8%
Δ r/r: —

Gotówka

262,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

196,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-66 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

1237,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

2153,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

234,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

900,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

666,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

914 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

160,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 160,9
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

30,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: 30,6
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

130,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 130,3
Δ r/r: —

Konwersja FCF

71,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 71,3%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

88% —

H1 2025: —
YTD 2026: 88%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

101,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: 101,2
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

5,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,3%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

20,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,4%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

23,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 23,5%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

20,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,4%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

20,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,7%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

107,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 107,1%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

2,6 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,6 p.p.
Δ r/r: —