BDX BUDIMEX Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 06, 2026

Q1 2026 report

Portfel zamówień 18,8 mld zł (ponad 12-krotność kwartalnych przychodów) przy book-to-bill ok. 2,4x w I kw. 2026 daje widoczność przychodów Grupy do 2027-2028 roku.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

BDX Q1 2026 report

Revenue

1,496.56 m PLN

— YoY

Net income

87.23 m PLN

— YoY

EBITDA

159.69 m PLN

— YoY

Gross margin

13.86%

— YoY

Summary

Investment thesis

Rentowność brutto ze sprzedaży poprawiła się o 2,09 p.p. r/r mimo spadku przychodów o 8,9%, ale marża operacyjna segmentu budowlanego spadła (6,55% wobec 7,46%) - presja kosztowo-pogodowa i mix kontraktów ciążą na wyniku operacyjnym.
Bilans bardzo mocny: pozycja gotówki netto przekracza 2,4 mld zł (ujemny dług netto), wskaźnik płynności bieżącej 1,06, jednak przepływy operacyjne w kwartale były ujemne (-23,5 mln zł) - typowo sezonowo dla I kwartału w budownictwie.
Zysk netto spadł o 21% r/r (przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej o 24,5%), a efektywna stopa podatkowa wzrosła do 25,7% z 15,9% rok wcześniej - raport nie tłumaczy wprost przyczyny tego skoku.
Zarząd zarekomendował dywidendę 32,42 zł brutto na akcję (niemal cały zysk netto za 2025 r.) - sygnał zaufania do płynności mimo istotnych sporów sądowych, w tym pozwu PGE na ok. 1,05 mld zł.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

BDX · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	1,496.56	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	207.39	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	159.69	—	—	reported	—	1.00
EBIT	104.06	—	—	reported	—	1.00
EBT	117.44	—	—	reported	—	1.00
Net income	87.23	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	3.38	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	3.38	—	—	reported	—	1.00
D&A	55.63	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	7.09	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	25.53	—	—	reported	—	0.90

Gross margin	13.86%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	10.67%	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin	6.95%	—	—	reported	—	1.00
EBT margin	7.85%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	5.83%	—	—	reported	—	1.00
D&A margin	3.72%	—	—	reported	—	1.00

Cash	2,859.79	—	—	reported	—	1.00
Total debt	482.6	—	—	reported	—	1.00
Net debt	-2,377.19	—	—	reported	—	1.00
Equity	1,426.16	—	—	reported	—	1.00
Total assets	8,064.69	—	—	reported	—	1.00
Working capital	298.33	—	—	reported	—	1.00
Current assets	5,585.8	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	5,287.47	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	275.86	—	—	reported	—	0.90

CFO	-23.46	—	—	reported	—	1.00
CapEx	33.6	—	—	reported	—	1.00
FCF	-57.06	—	—	reported	—	1.00
FCF conversion	-35.73%	—	—	reported	—	0.90
CFO conversion	-14.69%	—	—	reported	—	0.90
Net acquisitions	2.75	—	—	reported	—	0.90

Current ratio	1.06x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.9x	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.54x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	14.67x	—	—	reported	—	1.00

Debt / equity	0.34x	—	—	reported	—	1.00
Debt / assets	0.06x	—	—	reported	—	1.00
Net debt / equity	-1.67x	—	—	reported	—	1.00

Revenue growth (YoY)	-8.86%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	5.21%	—	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-6.13%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-20.97%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	-24.55%	—	—	reported	—	1.00
FCF growth (YoY)	76.37%	—	—	reported	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	2.09 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	1.43 pp	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	0.2 pp	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-0.89 pp	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

1,496.56 —

Q1 2025: —

Gross profit

207.39 —

Q1 2025: —

EBITDA

159.69 —

Q1 2025: —

EBIT

104.06 —

Q1 2025: —

EBT

117.44 —

Q1 2025: —

Net income

87.23 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

3.38 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

3.38 —

Q1 2025: —

D&A

55.63 —

Q1 2025: —

Interest expense

7.09 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

25.53 —

Q1 2025: —

Gross margin

13.86% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

10.67% —

Q1 2025: —

EBIT margin

6.95% —

Q1 2025: —

EBT margin

7.85% —

Q1 2025: —

Net margin

5.83% —

Q1 2025: —

D&A margin

3.72% —

Q1 2025: —

Cash

2,859.79 —

Q1 2025: —

Total debt

482.6 —

Q1 2025: —

Net debt

-2,377.19 —

Q1 2025: —

Equity

1,426.16 —

Q1 2025: —

Total assets

8,064.69 —

Q1 2025: —

Working capital

298.33 —

Q1 2025: —

Current assets

5,585.8 —

Q1 2025: —

Current liabilities

5,287.47 —

Q1 2025: —

Goodwill

275.86 —

Q1 2025: —

CFO

-23.46 —

Q1 2025: —

CapEx

33.6 —

Q1 2025: —

FCF

-57.06 —

Q1 2025: —

FCF conversion

-35.73% —

Q1 2025: —

CFO conversion

-14.69% —

Q1 2025: —

Net acquisitions

2.75 —

Q1 2025: —

Current ratio

1.06x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.9x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.54x —

Q1 2025: —

Interest coverage

14.67x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.34x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.06x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

-1.67x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-8.86% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

5.21% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-6.13% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-20.97% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

-24.55% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

76.37% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

2.09 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1.43 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

0.2 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-0.89 pp —

Q1 2025: —