stockd
PL EN
ENT ENTER AIR Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 28, 2026

Q1 2026 report

Enter Air to największy czarterowy przewoźnik lotniczy w Polsce — I kwartał to sezonowo najsłabszy okres roku (zima), więc strata operacyjna sama w sobie nie jest zaskoczeniem, ale jej skala pogłębiła się r/r mimo wzrostu przychodów.

Sentiment
Neutral No guidance change
Website
ENT Q1 2026 report
Revenue
482,418 k PLN
— YoY
Net income
-158,698 k PLN
— YoY
EBITDA
40,226 k PLN
— YoY
Gross margin
-7.38%
— YoY

Summary

Investment thesis
  • Strata netto (-158,7 mln PLN) w przeważającej mierze wynika z niegotówkowej wyceny — niezrealizowanych różnic kursowych (-71,2 mln PLN) i wyceny instrumentów pochodnych (-45,9 mln PLN) — a nie z pogorszenia podstawowej działalności operacyjnej w tym samym stopniu.
  • Bilans jest silnie lewarowany (dług/kapitał własny ~6,8x), ale to w dużej mierze efekt zobowiązań leasingowych floty samolotów wg MSSF 16 — standardowy obraz dla przewoźnika lotniczego, a nie sygnał problemów z obsługą zadłużenia per se.
  • Grupa aktywnie rozbudowuje flotę (kolejne Boeingi 737 MAX i 737-800 dostarczone wokół I kwartału 2026) i złożyła wniosek do UOKiK o przejęcie 85% touroperatora Nekera — potencjalny krok w stronę integracji pionowej i ograniczenia zależności od zewnętrznych biur podróży.
  • Zarząd potwierdza założenie kontynuacji działalności i wystarczające środki na pokrycie zobowiązań w kolejnych 12 miesiącach, ale bieżąca płynność (wskaźnik płynności bieżącej 0,56x) i UOKiK-owy obowiązek rekompensat konsumenckich (~8,2 mln PLN) to elementy do obserwacji.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Sign up Log in