Q1 2026 report
Big Cheese Studio to niewielki producent gier oparty niemal wyłącznie na jednej marce — Cooking Simulator — która nadal generuje ponad połowę przychodów mimo premiery sequela.
Sentiment
Cautious
No guidance change
BCS
Q1 2026 report
Revenue
2,151 k PLN
— YoY
Net income
47 k PLN
— YoY
EBITDA
66 k PLN
— YoY
FCF
-588 k PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Premiera „Cooking Simulator 2” 31 marca 2026 r. wypadła poniżej oczekiwań zarządu, co uruchomiło przegląd struktury kosztowej i organizacyjnej spółki — to obecnie kluczowy czynnik ryzyka i jednocześnie potencjalny katalizator odbicia, jeśli naprawa produktu się powiedzie.
- Bilans jest praktycznie bezdłużny (jedyne zobowiązania odsetkowe to leasing, 507 tys. PLN), ale płynność gotówkowa skurczyła się drastycznie — z 6,1 mln PLN rok wcześniej do 828 tys. PLN, a operacyjne przepływy pieniężne są ujemne od co najmniej dwóch porównywalnych kwartałów.
- Aktywa spółki są w 81% ulokowane w zapasach (skapitalizowane koszty produkcji gier, 19,6 mln PLN) — to największe ryzyko wyceny: ewentualny test na utratę wartości po słabszej premierze CS2 mógłby istotnie obciążyć wynik.
- Zysk netto (47 tys. PLN) jest dodatni tylko dzięki tarczy podatkowej — na poziomie operacyjnym spółka odnotowała stratę, więc jakość wyniku jest niska.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
BCS · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 2,151 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 66 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | -29 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -6 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 47 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 95 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 11 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (k units) | 4,135 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (diluted) (k units) | 4,135 | — | — | reported | — | 0.70 |
| EBITDA margin | 3.07% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBIT margin | -1.35% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBT margin | -0.28% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net margin | 2.19% | — | — | reported | — | 0.80 |
| D&A margin | 4.42% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Cash | 828 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 507 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net debt | -321 | — | — | reported | — | 0.80 |
| Equity | 21,632 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 24,171 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 22,931 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 2,313 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -588 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -588 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Dividends paid | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current ratio | 9.91x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Quick ratio | 1.43x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Cash ratio | 0.36x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Interest coverage | -2.64x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Debt / equity | 0.02x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Debt / assets | 0.02x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net debt / equity | -0.02x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Revenue growth (YoY) | 26.53% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBITDA growth (YoY) | -90.45% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBIT growth (YoY) | -104.83% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Net income growth (YoY) | -84.33% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EPS growth (YoY) | -85.71% | — | — | reported | — | 0.80 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
2,151
—
2,151
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
66
—
66
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-29
—
-29
—
- Q1 2025
- —
EBT
-6
—
-6
—
- Q1 2025
- —
Net income
47
—
47
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.01
—
0.01
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
0.01
—
0.01
—
- Q1 2025
- —
D&A
95
—
95
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
11
—
11
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(k units)
4,135
—
4,135
—
- Q1 2025
- —
Shares (diluted)
(k units)
4,135
—
4,135
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
3.07%
—
3.07%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
-1.35%
—
-1.35%
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
-0.28%
—
-0.28%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
2.19%
—
2.19%
—
- Q1 2025
- —
D&A margin
4.42%
—
4.42%
—
- Q1 2025
- —
Cash
828
—
828
—
- Q1 2025
- —
Total debt
507
—
507
—
- Q1 2025
- —
Net debt
-321
—
-321
—
- Q1 2025
- —
Equity
21,632
—
21,632
—
- Q1 2025
- —
Total assets
24,171
—
24,171
—
- Q1 2025
- —
Current assets
22,931
—
22,931
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
2,313
—
2,313
—
- Q1 2025
- —
CFO
-588
—
-588
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
-588
—
-588
—
- Q1 2025
- —
Dividends paid
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
9.91x
—
9.91x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
1.43x
—
1.43x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.36x
—
0.36x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
-2.64x
—
-2.64x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.02x
—
0.02x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.02x
—
0.02x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
-0.02x
—
-0.02x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
26.53%
—
26.53%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-90.45%
—
-90.45%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-104.83%
—
-104.83%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-84.33%
—
-84.33%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-85.71%
—
-85.71%
—
- Q1 2025
- —