VRB
Q1 2026 report
Revenue
12,163.1 k PLN
— YoY
Net income
645.1 k PLN
— YoY
EBITDA
410.3 k PLN
— YoY
FCF
-200.8 k PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Wynik operacyjny grupy skurczył się o niemal 73% r/r (280,7 tys. zł vs 1 031,6 tys. zł), a marża EBIT spadła z 9,8% do 2,3% — to sedno kwartału, nie sam wzrost przychodów.
- Zysk netto (645,1 tys. zł) spadł łagodniej niż EBIT (-21% r/r) wyłącznie dzięki jednorazowo dużemu zyskowi z wyceny metodą praw własności udziałów w spółkach deweloperskich (647,2 tys. zł vs -95,9 tys. zł rok wcześniej) — bez tej pozycji grupa byłaby blisko zera.
- Przepływy operacyjne są głęboko ujemne (-181,7 tys. zł wobec +895,6 tys. zł rok wcześniej), a różnica to efekt skokowego przyrostu zapasów (+8,4 mln zł zmiany stanu) częściowo sfinansowanego wzrostem zobowiązań krótkoterminowych (+6,8 mln zł) — jakość zysku jest niska w tym kwartale.
- Zarząd otwarcie sygnalizuje niepokój co do perspektyw segmentu IT/telekomunikacyjnego (kryzys inwestycji infrastrukturalnych) i segmentu deweloperskiego (wysokie stopy procentowe, malejące marże), bez podawania prognoz.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
VRB · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 12,163.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 410.3 | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT | 280.7 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 723.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 645.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 129.6 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 69 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 3.37% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin | 2.31% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin | 5.3% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash | 943 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 17,845.4 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 44,079.8 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -181.7 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 19.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -200.8 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | 15.19% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA growth (YoY) | -65.16% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | -72.79% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | -21.23% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -7.46 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -2.46 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
12,163.1
—
12,163.1
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
410.3
—
410.3
—
- Q1 2025
- —
EBIT
280.7
—
280.7
—
- Q1 2025
- —
EBT
723.1
—
723.1
—
- Q1 2025
- —
Net income
645.1
—
645.1
—
- Q1 2025
- —
D&A
129.6
—
129.6
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
69
—
69
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
3.37%
—
3.37%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
2.31%
—
2.31%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
5.3%
—
5.3%
—
- Q1 2025
- —
Cash
943
—
943
—
- Q1 2025
- —
Equity
17,845.4
—
17,845.4
—
- Q1 2025
- —
Total assets
44,079.8
—
44,079.8
—
- Q1 2025
- —
CFO
-181.7
—
-181.7
—
- Q1 2025
- —
CapEx
19.1
—
19.1
—
- Q1 2025
- —
FCF
-200.8
—
-200.8
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
15.19%
—
15.19%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-65.16%
—
-65.16%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-72.79%
—
-72.79%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-21.23%
—
-21.23%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-7.46 pp
—
-7.46 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-2.46 pp
—
-2.46 pp
—
- Q1 2025
- —