stockd
PL EN
VRB VERBICOM NewConnect · Kwartalny · publ. 12 maja 2026

Raport Q1 2026

Przychody grupy rosną dwucyfrowo r/r (+15,2%), ale to wzrost obrotu w segmencie dystrybucji sprzętu (VERSIM) o niskiej marży, a nie poprawa rentowności operacyjnej.

Wydźwięk
Ostrożny Brak zmiany prognoz
Strona WWW
VRB Raport Q1 2026
Przychody
12163,1 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
645,1 tys. PLN
— r/r
EBITDA
410,3 tys. PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-200,8 tys. PLN
— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna
  • Wynik operacyjny grupy skurczył się o niemal 73% r/r (280,7 tys. zł vs 1 031,6 tys. zł), a marża EBIT spadła z 9,8% do 2,3% — to sedno kwartału, nie sam wzrost przychodów.
  • Zysk netto (645,1 tys. zł) spadł łagodniej niż EBIT (-21% r/r) wyłącznie dzięki jednorazowo dużemu zyskowi z wyceny metodą praw własności udziałów w spółkach deweloperskich (647,2 tys. zł vs -95,9 tys. zł rok wcześniej) — bez tej pozycji grupa byłaby blisko zera.
  • Przepływy operacyjne są głęboko ujemne (-181,7 tys. zł wobec +895,6 tys. zł rok wcześniej), a różnica to efekt skokowego przyrostu zapasów (+8,4 mln zł zmiany stanu) częściowo sfinansowanego wzrostem zobowiązań krótkoterminowych (+6,8 mln zł) — jakość zysku jest niska w tym kwartale.
  • Zarząd otwarcie sygnalizuje niepokój co do perspektyw segmentu IT/telekomunikacyjnego (kryzys inwestycji infrastrukturalnych) i segmentu deweloperskiego (wysokie stopy procentowe, malejące marże), bez podawania prognoz.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się