OTM ZAKŁADY PRZEMYSŁU CUKIERNICZEGO OTMUCHÓW Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. June 01, 2026

Q1 2026 report

Grupa Otmuchów świadomie porządkuje portfel produktowy — w 2025 r. wygaszono niskomarżowe/nierentowne linie (mleczka, wyroby czekoladowe, chrupki, prażynki, snacki, galanteria), co obniża porównywalne przychody i EBIT r/r, ale nie jest oznaką utraty popytu na kluczowe kategorie (żelki, pianki).

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

OTM Q1 2026 report

Revenue

60,176 k PLN

— YoY

Net income

2,197 k PLN

— YoY

EBITDA

6,418 k PLN

— YoY

Gross margin

25.11%

— YoY

Summary

Investment thesis

Spadek EBIT o 70,3% r/r (do 3,3 mln zł) wynika niemal wyłącznie z niekorzystnej zmiany miksu sprzedażowego (mniej eksportu wysokomarżowego, więcej wolumenu niskomarżowego), a nie z jednorazowych zdarzeń czy utraty kontroli nad kosztami bezpośrednimi.
Mimo słabszego wyniku księgowego jakość gotówki wyraźnie się poprawiła: OCF wzrósł do 5,1 mln zł (z 2,6 mln zł), a zobowiązania krótkoterminowe skurczyły się o 24,5% kw/kw — spółka jest w fazie delewarowania, nie w kryzysie płynności.
Dominujący akcjonariusz to Tornellon Investments (100% zależna od tureckiego Kervan Gida Sanayi ve Ticaret A.Ş., właściciela marki Bebeto), kontrolujący 66,99% głosów — istotna koncentracja własnościowa i handlowa (~17,6% przychodów ze sprzedaży do podmiotów z tej grupy, deklarowane warunki rynkowe).
Brak istotnych zdarzeń po dniu bilansowym, brak publikowanej prognozy na 2026 r., a ryzyko geopolityczne (Ukraina, Bliski Wschód) ocenione przez zarząd jako nieistotne dla działalności.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

OTM · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	60,176	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	15,109	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	6,418	—	—	reported	—	1.00
EBIT	3,330	—	—	reported	—	1.00
EBT	3,308	—	—	reported	—	1.00
Net income	2,197	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.07	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.07	—	—	reported	—	1.00
D&A	3,088	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	570	—	—	reported	—	0.90
Shares (basic) (m units)	30.32	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	25.11%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	10.67%	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin	5.54%	—	—	reported	—	1.00
EBT margin	5.5%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	3.65%	—	—	reported	—	1.00
D&A margin	5.13%	—	—	reported	—	1.00

Cash	5,108	—	—	reported	—	1.00
Total debt	17,433	—	—	reported	—	0.70
Net debt	12,325	—	—	reported	—	0.70
Equity	133,961	—	—	reported	—	1.00
Total assets	209,088	—	—	reported	—	1.00
Working capital	15,472	—	—	reported	—	1.00
Current assets	69,439	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	53,967	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	358	—	—	reported	—	1.00

CFO	5,055	—	—	reported	—	1.00
CapEx	1,489	—	—	reported	—	1.00
FCF	3,566	—	—	reported	—	1.00

Current ratio	1.29x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	0.71x	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	0.09x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	5.84x	—	—	reported	—	0.90

Debt / equity	0.13x	—	—	reported	—	0.70
Net debt / equity	0.09x	—	—	reported	—	0.70

Revenue growth (YoY)	-16.8%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-53.51%	—	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-70.27%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-78.4%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	-70.83%	—	—	reported	—	0.80
FCF growth (YoY)	173.12%	—	—	reported	—	1.00
Gross margin Δ (YoY)	-1.6 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	-8.42 pp	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	-9.96 pp	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	-10.41 pp	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

60,176 —

Q1 2025: —

Gross profit

15,109 —

Q1 2025: —

EBITDA

6,418 —

Q1 2025: —

EBIT

3,330 —

Q1 2025: —

EBT

3,308 —

Q1 2025: —

Net income

2,197 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.07 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

0.07 —

Q1 2025: —

D&A

3,088 —

Q1 2025: —

Interest expense

570 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

30.32 —

Q1 2025: —

Gross margin

25.11% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

10.67% —

Q1 2025: —

EBIT margin

5.54% —

Q1 2025: —

EBT margin

5.5% —

Q1 2025: —

Net margin

3.65% —

Q1 2025: —

D&A margin

5.13% —

Q1 2025: —

Cash

5,108 —

Q1 2025: —

Total debt

17,433 —

Q1 2025: —

Net debt

12,325 —

Q1 2025: —

Equity

133,961 —

Q1 2025: —

Total assets

209,088 —

Q1 2025: —

Working capital

15,472 —

Q1 2025: —

Current assets

69,439 —

Q1 2025: —

Current liabilities

53,967 —

Q1 2025: —

Goodwill

358 —

Q1 2025: —

CFO

5,055 —

Q1 2025: —

CapEx

1,489 —

Q1 2025: —

FCF

3,566 —

Q1 2025: —

Current ratio

1.29x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.71x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.09x —

Q1 2025: —

Interest coverage

5.84x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.13x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.09x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-16.8% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

-53.51% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-70.27% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-78.4% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

-70.83% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

173.12% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

-1.6 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-8.42 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-9.96 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-10.41 pp —

Q1 2025: —