OTM
ZAKŁADY PRZEMYSŁU CUKIERNICZEGO OTMUCHÓW
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 1 czerwca 2026
Raport Q1 2026
Grupa Otmuchów świadomie porządkuje portfel produktowy — w 2025 r. wygaszono niskomarżowe/nierentowne linie (mleczka, wyroby czekoladowe, chrupki, prażynki, snacki, galanteria), co obniża porównywalne przychody i EBIT r/r, ale nie jest oznaką utraty popytu na kluczowe kategorie (żelki, pianki).
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
OTM
Raport Q1 2026
Przychody
60 176 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
2 197 tys. PLN
— r/r
EBITDA
6 418 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
25,11%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Spadek EBIT o 70,3% r/r (do 3,3 mln zł) wynika niemal wyłącznie z niekorzystnej zmiany miksu sprzedażowego (mniej eksportu wysokomarżowego, więcej wolumenu niskomarżowego), a nie z jednorazowych zdarzeń czy utraty kontroli nad kosztami bezpośrednimi.
- Mimo słabszego wyniku księgowego jakość gotówki wyraźnie się poprawiła: OCF wzrósł do 5,1 mln zł (z 2,6 mln zł), a zobowiązania krótkoterminowe skurczyły się o 24,5% kw/kw — spółka jest w fazie delewarowania, nie w kryzysie płynności.
- Dominujący akcjonariusz to Tornellon Investments (100% zależna od tureckiego Kervan Gida Sanayi ve Ticaret A.Ş., właściciela marki Bebeto), kontrolujący 66,99% głosów — istotna koncentracja własnościowa i handlowa (~17,6% przychodów ze sprzedaży do podmiotów z tej grupy, deklarowane warunki rynkowe).
- Brak istotnych zdarzeń po dniu bilansowym, brak publikowanej prognozy na 2026 r., a ryzyko geopolityczne (Ukraina, Bliski Wschód) ocenione przez zarząd jako nieistotne dla działalności.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
OTM · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 60 176 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 15 109 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 6 418 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 3 330 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 3 308 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 2 197 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 3 088 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 570 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 30,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 25,11% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 10,67% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 5,54% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 5,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 3,65% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 5,13% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 5 108 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 17 433 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto | 12 325 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Kapitał własny | 133 961 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 209 088 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 15 472 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 69 439 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 53 967 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 358 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 5 055 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 1 489 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 3 566 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,29x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,71x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,09x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 5,84x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0,13x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,09x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | -16,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -53,51% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -70,27% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -78,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -70,83% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wzrost FCF r/r | 173,12% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | -1,6 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -8,42 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -9,96 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -10,41 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
60 176
—
60 176
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
15 109
—
15 109
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
6 418
—
6 418
—
- Q1 2025
- —
EBIT
3 330
—
3 330
—
- Q1 2025
- —
EBT
3 308
—
3 308
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
2 197
—
2 197
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,07
—
0,07
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,07
—
0,07
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
3 088
—
3 088
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
570
—
570
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
30,32
—
30,32
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
25,11%
—
25,11%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
10,67%
—
10,67%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
5,54%
—
5,54%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
5,5%
—
5,5%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
3,65%
—
3,65%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
5,13%
—
5,13%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
5 108
—
5 108
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
17 433
—
17 433
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
12 325
—
12 325
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
133 961
—
133 961
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
209 088
—
209 088
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
15 472
—
15 472
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
69 439
—
69 439
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
53 967
—
53 967
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
358
—
358
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
5 055
—
5 055
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
1 489
—
1 489
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
3 566
—
3 566
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,29x
—
1,29x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,71x
—
0,71x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,09x
—
0,09x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
5,84x
—
5,84x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,13x
—
0,13x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,09x
—
0,09x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-16,8%
—
-16,8%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
-53,51%
—
-53,51%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-70,27%
—
-70,27%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-78,4%
—
-78,4%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-70,83%
—
-70,83%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
173,12%
—
173,12%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-1,6 p.p.
—
-1,6 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-8,42 p.p.
—
-8,42 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-9,96 p.p.
—
-9,96 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-10,41 p.p.
—
-10,41 p.p.
—
- Q1 2025
- —