Q1 2026 report
Spółka wchodzi w drugi rok planu naprawczego po stracie -4,5 mln PLN w 2025 roku; I kwartał 2026 pokazuje, że poprawa jeszcze się nie zmaterializowała — realna sprzedaż spadła 23% r/r, a EBITDA zjechała do praktycznie zera.
Sentiment
Cautious
No guidance change
VVD
Q1 2026 report
Revenue
2.26 m PLN
— YoY
Net income
-0.68 m PLN
— YoY
EBITDA
-0.01 m PLN
— YoY
FCF
-2.23 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Płynność jest napięta: gotówka spadła o 64% w kwartale do 1,26 mln PLN, kapitał obrotowy jest ujemny, a wskaźnik bieżącej płynności wynosi 0,73x.
- Finansowanie spółki jest silnie uzależnione od konwertowalnej pożyczki głównego akcjonariusza (Gemini Grupe UAB, 49,97% akcji) — 9,2 mln PLN wobec 3,95 mln PLN kapitału własnego, z opcją konwersji na akcje po 0,40 PLN.
- Cały los najbliższych kwartałów zależy od premiery Real Boxing 3 (maj 2026) — projektu wielokrotnie przesuwanego, na który skapitalizowano już 12,97 mln PLN nakładów (74% aktywów razem).
- Kowenant bankowy (dług/aktywa < 70%) był na koniec 2025 r. spełniony z marginesem zaledwie 1 p.p. — przy dalszym wzroście zadłużenia wobec akcjonariusza ryzyko jego naruszenia rośnie.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
VVD · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 2.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | -0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | -0.27 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -0.68 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -0.68 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | -0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | -0.01 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 0.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0.41 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Shares (basic) (m units) | 55.54 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | -0.31% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin | -11.94% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin | -30.03% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash | 1.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 9.25 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | 7.99 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Equity | 3.95 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 17.5 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | -1.06 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Current assets | 2.84 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 3.9 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -0.59 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 1.64 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -2.23 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Buybacks | 0 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Current ratio | 0.73x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0.32x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Debt / equity | 2.34x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Debt / assets | 0.53x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / equity | 2.02x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | -23.22% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA growth (YoY) | -101.04% | — | — | reported | — | 0.60 |
| EBIT growth (YoY) | -331.55% | — | — | reported | — | 0.50 |
| Net income growth (YoY) | -784.94% | — | — | reported | — | 0.50 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | -23.4 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -15.9 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -33.4 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
2.26
—
2.26
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-0.01
—
-0.01
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-0.27
—
-0.27
—
- Q1 2025
- —
EBT
-0.68
—
-0.68
—
- Q1 2025
- —
Net income
-0.68
—
-0.68
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
-0.01
—
-0.01
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
-0.01
—
-0.01
—
- Q1 2025
- —
D&A
0.26
—
0.26
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
0.41
—
0.41
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
55.54
—
55.54
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
-0.31%
—
-0.31%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
-11.94%
—
-11.94%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
-30.03%
—
-30.03%
—
- Q1 2025
- —
Cash
1.26
—
1.26
—
- Q1 2025
- —
Total debt
9.25
—
9.25
—
- Q1 2025
- —
Net debt
7.99
—
7.99
—
- Q1 2025
- —
Equity
3.95
—
3.95
—
- Q1 2025
- —
Total assets
17.5
—
17.5
—
- Q1 2025
- —
Working capital
-1.06
—
-1.06
—
- Q1 2025
- —
Current assets
2.84
—
2.84
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
3.9
—
3.9
—
- Q1 2025
- —
CFO
-0.59
—
-0.59
—
- Q1 2025
- —
CapEx
1.64
—
1.64
—
- Q1 2025
- —
FCF
-2.23
—
-2.23
—
- Q1 2025
- —
Buybacks
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
0.73x
—
0.73x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.32x
—
0.32x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
2.34x
—
2.34x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.53x
—
0.53x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
2.02x
—
2.02x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
-23.22%
—
-23.22%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-101.04%
—
-101.04%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-331.55%
—
-331.55%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-784.94%
—
-784.94%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
-23.4 pp
—
-23.4 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-15.9 pp
—
-15.9 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-33.4 pp
—
-33.4 pp
—
- Q1 2025
- —