STX
STALEXPORT AUTOSTRADY
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 14, 2026
Q1 2026 report
Grupa jest fundamentalnie zdrowa i bardzo silna gotówkowo — przychody z opłat wzrosły r/r o 4,6%, praktyczny brak zadłużenia finansowego, pozycja netto-gotówkowa rzędu ~862 mln zł.
Sentiment
Negative
No guidance change
STX
Q1 2026 report
Revenue
141.6 m PLN
— YoY
Net income
65.12 m PLN
— YoY
EBITDA
103.65 m PLN
— YoY
FCF
87.88 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest formalnie sporządzone bez założenia kontynuacji działalności w odniesieniu do okresu po 15 marca 2027 r., kiedy wygasa Umowa Koncesyjna na autostradę A4 Katowice-Kraków (99,2% przychodów Grupy w 2025 r.).
- Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie (19.02.2026) odrzuciło przedstawioną przez Zarząd strategię dywersyfikacji na lata 2026-2035, pozostawiając Grupę bez zatwierdzonego planu działania po wygaśnięciu koncesji.
- W I kwartale 2026 r. Grupa ujęła pierwsze 12,5 mln zł rezerw na świadczenia pracownicze związane z zakończeniem zatrudnienia, co pogorszyło marżę EBITDA o 4,0 p.p. r/r mimo wzrostu przychodów.
- Rosnąca, niereinwestowana góra gotówki oraz brak zatwierdzonej strategii na okres po 2027 r. stwarzają potencjał dla istotnego zwrotu kapitału do akcjonariuszy (dywidenda specjalna), ale też sygnalizują nierozwiązany konflikt korporacyjny co do przyszłości Grupy.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
STX · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 141.6 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 103.65 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 77.53 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 83.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 65.12 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 26.12 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 247.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 73.2% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT margin | 54.75% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net margin | 45.99% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash | 867.36 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 4.92 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net debt | -862.44 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Equity | 770.37 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 1,159.25 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 538.82 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Current assets | 910.19 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 371.37 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 84.03 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Tangible equity | 686.34 | — | — | reported | — | 0.85 |
| CFO | 93.77 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 5.89 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 87.88 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Dividends paid | 6.49 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current ratio | 2.45x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Quick ratio | 2.45x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 2.34x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Debt / equity | 0.01x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Debt / assets | 0x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net debt / equity | -1.12x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Revenue growth (YoY) | 4.55% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | -1.16% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT growth (YoY) | 0.42% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net income growth (YoY) | 1.69% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EPS growth (YoY) | 3.85% | — | — | reported | — | 0.90 |
| FCF growth (YoY) | -17.85% | — | — | reported | — | 0.85 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | -4 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -2.16 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -1.25 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
141.6
—
141.6
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
103.65
—
103.65
—
- Q1 2025
- —
EBIT
77.53
—
77.53
—
- Q1 2025
- —
EBT
83.02
—
83.02
—
- Q1 2025
- —
Net income
65.12
—
65.12
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.26
—
0.26
—
- Q1 2025
- —
D&A
26.12
—
26.12
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
247.26
—
247.26
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
73.2%
—
73.2%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
54.75%
—
54.75%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
45.99%
—
45.99%
—
- Q1 2025
- —
Cash
867.36
—
867.36
—
- Q1 2025
- —
Total debt
4.92
—
4.92
—
- Q1 2025
- —
Net debt
-862.44
—
-862.44
—
- Q1 2025
- —
Equity
770.37
—
770.37
—
- Q1 2025
- —
Total assets
1,159.25
—
1,159.25
—
- Q1 2025
- —
Working capital
538.82
—
538.82
—
- Q1 2025
- —
Current assets
910.19
—
910.19
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
371.37
—
371.37
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
84.03
—
84.03
—
- Q1 2025
- —
Tangible equity
686.34
—
686.34
—
- Q1 2025
- —
CFO
93.77
—
93.77
—
- Q1 2025
- —
CapEx
5.89
—
5.89
—
- Q1 2025
- —
FCF
87.88
—
87.88
—
- Q1 2025
- —
Dividends paid
6.49
—
6.49
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
2.45x
—
2.45x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
2.45x
—
2.45x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
2.34x
—
2.34x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.01x
—
0.01x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0x
—
0x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
-1.12x
—
-1.12x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
4.55%
—
4.55%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-1.16%
—
-1.16%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
0.42%
—
0.42%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
1.69%
—
1.69%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
3.85%
—
3.85%
—
- Q1 2025
- —
FCF growth (YoY)
-17.85%
—
-17.85%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
-4 pp
—
-4 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-2.16 pp
—
-2.16 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-1.25 pp
—
-1.25 pp
—
- Q1 2025
- —