STX STALEXPORT AUTOSTRADY Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Kwartalny · publ. 14 maja 2026

Raport Q1 2026

Grupa jest fundamentalnie zdrowa i bardzo silna gotówkowo — przychody z opłat wzrosły r/r o 4,6%, praktyczny brak zadłużenia finansowego, pozycja netto-gotówkowa rzędu ~862 mln zł.

Wydźwięk

Negatywny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

STX Raport Q1 2026

Przychody

141,6 mln PLN

— r/r

Zysk netto

65,12 mln PLN

— r/r

EBITDA

103,65 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

87,88 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest formalnie sporządzone bez założenia kontynuacji działalności w odniesieniu do okresu po 15 marca 2027 r., kiedy wygasa Umowa Koncesyjna na autostradę A4 Katowice-Kraków (99,2% przychodów Grupy w 2025 r.).
Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie (19.02.2026) odrzuciło przedstawioną przez Zarząd strategię dywersyfikacji na lata 2026-2035, pozostawiając Grupę bez zatwierdzonego planu działania po wygaśnięciu koncesji.
W I kwartale 2026 r. Grupa ujęła pierwsze 12,5 mln zł rezerw na świadczenia pracownicze związane z zakończeniem zatrudnienia, co pogorszyło marżę EBITDA o 4,0 p.p. r/r mimo wzrostu przychodów.
Rosnąca, niereinwestowana góra gotówki oraz brak zatwierdzonej strategii na okres po 2027 r. stwarzają potencjał dla istotnego zwrotu kapitału do akcjonariuszy (dywidenda specjalna), ale też sygnalizują nierozwiązany konflikt korporacyjny co do przyszłości Grupy.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q1 2026

STX · Q1 2026

Metryka	Q1 2026	Q1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	141,6	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	103,65	—	—	raportowana	—	1,00
EBIT	77,53	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	83,02	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	65,12	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,26	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	26,12	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	247,26	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	73,2%	—	—	raportowana	—	0,95
Marża EBIT	54,75%	—	—	raportowana	—	0,95
Marża netto	45,99%	—	—	raportowana	—	0,95

Gotówka	867,36	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	4,92	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	-862,44	—	—	raportowana	—	0,85
Kapitał własny	770,37	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1159,25	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	538,82	—	—	raportowana	—	0,95
Aktywa obrotowe	910,19	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	371,37	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	84,03	—	—	raportowana	—	0,90
Kapitał własny (materialny)	686,34	—	—	raportowana	—	0,85

Przepływy operacyjne (CFO)	93,77	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	5,89	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	87,88	—	—	wyliczona	—	0,90
Wypłacone dywidendy	6,49	—	—	raportowana	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	2,45x	—	—	raportowana	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	2,45x	—	—	raportowana	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	2,34x	—	—	raportowana	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,01x	—	—	raportowana	—	0,85
Dług / aktywa	0x	—	—	raportowana	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	-1,12x	—	—	raportowana	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	4,55%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	-1,16%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost EBIT r/r	0,42%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	1,69%	—	—	raportowana	—	0,95
Wzrost EPS r/r	3,85%	—	—	raportowana	—	0,90
Wzrost FCF r/r	-17,85%	—	—	raportowana	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	-4 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	-2,16 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-1,25 p.p.	—	—	raportowana	—	0,90

Q1 2026 · Δ r/r

Przychody

141,6 —

Q1 2025: —

EBITDA

103,65 —

Q1 2025: —

EBIT

77,53 —

Q1 2025: —

EBT

83,02 —

Q1 2025: —

Zysk netto

65,12 —

Q1 2025: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,26 —

Q1 2025: —

Amortyzacja

26,12 —

Q1 2025: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

247,26 —

Q1 2025: —

Marża EBITDA

73,2% —

Q1 2025: —

Marża EBIT

54,75% —

Q1 2025: —

Marża netto

45,99% —

Q1 2025: —

Gotówka

867,36 —

Q1 2025: —

Zadłużenie ogółem

4,92 —

Q1 2025: —

Dług netto

-862,44 —

Q1 2025: —

Kapitał własny

770,37 —

Q1 2025: —

Aktywa ogółem

1159,25 —

Q1 2025: —

Kapitał obrotowy

538,82 —

Q1 2025: —

Aktywa obrotowe

910,19 —

Q1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

371,37 —

Q1 2025: —

Wartość firmy

84,03 —

Q1 2025: —

Kapitał własny (materialny)

686,34 —

Q1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

93,77 —

Q1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

5,89 —

Q1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

87,88 —

Q1 2025: —

Wypłacone dywidendy

6,49 —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

2,45x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności szybkiej

2,45x —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

2,34x —

Q1 2025: —

Dług / kapitał własny

0,01x —

Q1 2025: —

Dług / aktywa

0x —

Q1 2025: —

Dług netto / kapitał własny

-1,12x —

Q1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

4,55% —

Q1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

-1,16% —

Q1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

0,42% —

Q1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

1,69% —

Q1 2025: —

Wzrost EPS r/r

3,85% —

Q1 2025: —

Wzrost FCF r/r

-17,85% —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-4 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

-2,16 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

-1,25 p.p. —

Q1 2025: —