RSP REMOR SOLAR POLSKA NewConnect · Annual · publ. June 01, 2026

FY 2025 report

FY2025 przyniósł powrót do dodatniego wyniku na sprzedaży (0,83 mln zł vs -5,19 mln zł rok wcześniej) dzięki redukcji kosztów usług obcych (-53%) i wynagrodzeń (-39%), mimo spadku przychodów o ~7% (89,05 → 82,83 mln zł).

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

RSP FY 2025 report

Revenue

82.83 m PLN

— YoY

Net income

-3.35 m PLN

— YoY

EBITDA

-2.27 m PLN

— YoY

FCF

4.47 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Jednorazowy odpis aktualizujący aktywa niefinansowe w kwocie 5,11 mln zł (rok wcześniej: 0) ściągnął wynik z powrotem do straty operacyjnej (-4,11 mln zł EBIT) i netto (-3,35 mln zł), choć strata netto zmalała o 42% r/r.
OCF poprawił się do 4,79 mln zł (z 2,25 mln zł), ale w dużej mierze dzięki niegotówkowemu odpisowi (+5,11 mln zł w korektach) i wzrostowi zobowiązań krótkoterminowych (+6,59 mln zł) — jakość przepływów wymaga ostrożnej interpretacji.
Kapitał własny skurczył się z 15,92 mln zł do 12,57 mln zł, a zaraz po dniu bilansowym (28-29.01.2026) Spółka zawarła ugodę z akcjonariuszem Atlas tworzącą ~12,12 mln zł nowych zobowiązań (8,28 mln zł odkup akcji serii E do 30.07.2027 + 3,84 mln zł zwrot gotówki w ratach) — kwota niemal równa całemu kapitałowi własnemu na koniec 2025 r.
Spółka utrzymuje pozycję gotówki netto (dług 2,49 mln zł vs gotówka 3,89 mln zł = net debt -1,40 mln zł) i niski dług/kapitał (0,20x), co daje pewien bufor na obsługę zobowiązań z ugody, ale harmonogram spłat do 2027 r. i ewentualny wykup akcji będą wymagać dalszej generacji gotówki z działalności operacyjnej.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

FY 2025

RSP · FY 2025

Metric	FY 2025	FY 2024	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	82.83	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	-2.27	—	—	derived	—	0.70
EBIT	-4.11	—	—	reported	—	1.00
EBT	-4.63	—	—	reported	—	1.00
Net income	-3.35	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.44	—	—	derived	—	0.90
D&A	1.85	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.28	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	7.66	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	-2.74%	—	—	derived	—	0.70
EBIT margin	-4.96%	—	—	derived	—	0.95
EBT margin	-5.59%	—	—	derived	—	0.95
Net margin	-4.05%	—	—	derived	—	0.95
D&A margin	2.23%	—	—	derived	—	0.90

Cash	3.89	—	—	reported	—	1.00
Total debt	2.49	—	—	derived	—	0.90
Net debt	-1.4	—	—	derived	—	0.90
Equity	12.57	—	—	reported	—	1.00
Total assets	51.62	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-1	—	—	derived	—	0.90
Current assets	35.39	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	36.39	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	1.24	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	11.33	—	—	derived	—	0.90

CFO	4.79	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.33	—	—	reported	—	0.90
FCF	4.47	—	—	derived	—	0.90
Dividends paid	0	—	—	reported	—	1.00

ROE	-23.54%	—	—	derived	—	0.85
ROA	-6.68%	—	—	derived	—	0.85
ROIC	-29.81%	—	—	derived	—	0.60
ROCE	-27%	—	—	derived	—	0.90

Current ratio	0.97x	—	—	derived	—	0.95
Quick ratio	0.66x	—	—	derived	—	0.95
Cash ratio	0.11x	—	—	derived	—	0.95
Interest coverage	-14.65x	—	—	derived	—	0.90

Debt / equity	0.2x	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.05x	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	-0.11x	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-6.99%	—	—	derived	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	37.2%	—	—	derived	—	0.70
EBIT growth (YoY)	19.44%	—	—	derived	—	0.95
Net income growth (YoY)	42.38%	—	—	derived	—	0.95
EPS growth (YoY)	42.38%	—	—	derived	—	0.90
FCF growth (YoY)	468.28%	—	—	derived	—	0.50
EBITDA margin Δ (YoY)	1.32 pp	—	—	derived	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	0.77 pp	—	—	derived	—	0.95
Net margin Δ (YoY)	2.49 pp	—	—	derived	—	0.95

FY 2025 · Δ YoY

Revenue

82.83 —

FY 2024: —

EBITDA

-2.27 —

FY 2024: —

EBIT

-4.11 —

FY 2024: —

EBT

-4.63 —

FY 2024: —

Net income

-3.35 —

FY 2024: —

EPS (basic) (PLN)

-0.44 —

FY 2024: —

D&A

1.85 —

FY 2024: —

Interest expense

0.28 —

FY 2024: —

Shares (basic) (m units)

7.66 —

FY 2024: —

EBITDA margin

-2.74% —

FY 2024: —

EBIT margin

-4.96% —

FY 2024: —

EBT margin

-5.59% —

FY 2024: —

Net margin

-4.05% —

FY 2024: —

D&A margin

2.23% —

FY 2024: —

Cash

3.89 —

FY 2024: —

Total debt

2.49 —

FY 2024: —

Net debt

-1.4 —

FY 2024: —

Equity

12.57 —

FY 2024: —

Total assets

51.62 —

FY 2024: —

Working capital

-1 —

FY 2024: —

Current assets

35.39 —

FY 2024: —

Current liabilities

36.39 —

FY 2024: —

Goodwill

1.24 —

FY 2024: —

Tangible equity

11.33 —

FY 2024: —

CFO

4.79 —

FY 2024: —

CapEx

0.33 —

FY 2024: —

FCF

4.47 —

FY 2024: —

Dividends paid

0 —

FY 2024: —

ROE

-23.54% —

FY 2024: —

ROA

-6.68% —

FY 2024: —

ROIC

-29.81% —

FY 2024: —

ROCE

-27% —

FY 2024: —

Current ratio

0.97x —

FY 2024: —

Quick ratio

0.66x —

FY 2024: —

Cash ratio

0.11x —

FY 2024: —

Interest coverage

-14.65x —

FY 2024: —

Debt / equity

0.2x —

FY 2024: —

Debt / assets

0.05x —

FY 2024: —

Net debt / equity

-0.11x —

FY 2024: —

Revenue growth (YoY)

-6.99% —

FY 2024: —

EBITDA growth (YoY)

37.2% —

FY 2024: —

EBIT growth (YoY)

19.44% —

FY 2024: —

Net income growth (YoY)

42.38% —

FY 2024: —

EPS growth (YoY)

42.38% —

FY 2024: —

FCF growth (YoY)

468.28% —

FY 2024: —

EBITDA margin Δ (YoY)

1.32 pp —

FY 2024: —

EBIT margin Δ (YoY)

0.77 pp —

FY 2024: —

Net margin Δ (YoY)

2.49 pp —

FY 2024: —