XPL XPLUS Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

XPLUS to spółka IT notowana na GPW, wdrażająca i utrzymująca system ERP Microsoft Dynamics 365, która przechodzi transformację w kierunku powtarzalnych przychodów z własnego oprogramowania (segment MRR).

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

XPL Q1 2026 report

Revenue

14.42 m PLN

— YoY

Net income

1.69 m PLN

— YoY

EBITDA

3.37 m PLN

— YoY

Gross margin

17.24%

— YoY

Summary

Investment thesis

Segment MRR urósł 33,8% r/r i zamienił ubiegłoroczną stratę operacyjną (-399 tys. zł) w zysk (+1 858 tys. zł) — to główny driver poprawy wyniku spółki.
Segment Wdrożenie (implementacje Dynamics 365) kurczy się drugi rok z rzędu — przychody -9,6% r/r, wynik operacyjny -29% r/r.
Bilans jest bardzo mocny: praktycznie zerowy dług odsetkowy i 23,1 mln zł gotówki netto.
Przepływy operacyjne spadły -48,4% r/r mimo wzrostu zysku netto o 63,3% r/r — rozjazd tłumaczony efektem wysokiej bazy z ubiegłorocznego jednorazowego uwolnienia należności, do potwierdzenia w kolejnych kwartałach.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

XPL · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	14.42	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	2.38	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	3.37	—	—	derived	—	0.90
EBIT	2.56	—	—	reported	—	1.00
EBT	3.39	—	—	reported	—	1.00
Net income	8.49	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	0.02	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	0.04	—	—	reported	—	1.00
D&A	0.92	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.05	—	—	reported	—	0.80
Shares (basic) (m units)	69.65	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	17.24%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin	23.56%	—	—	reported	—	0.90
EBIT margin	17.8%	—	—	reported	—	1.00
EBT margin	21.19%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	17.26%	—	—	reported	—	1.00

Cash	23.49	—	—	reported	—	1.00
Total debt	0.42	—	—	reported	—	1.00
Net debt	-23.07	—	—	reported	—	1.00
Equity	25.47	—	—	reported	—	1.00
Total assets	42.25	—	—	reported	—	1.00
Working capital	16.05	—	—	reported	—	1.00
Current assets	38.6	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	22.56	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	7.43	—	—	reported	—	1.00

CFO	8.3	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.82	—	—	reported	—	1.00
FCF	3.46	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	91.9%	—	—	reported	—	0.80
CFO conversion	113.7%	—	—	reported	—	0.80
Dividends paid	0	—	—	reported	—	1.00

ROE	40.12%	—	—	reported	—	0.60
ROA	21%	—	—	reported	—	0.60

Current ratio	1.71x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	1.71x	—	—	reported	—	1.00
Cash ratio	1.04x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	58.08x	—	—	reported	—	0.70

Debt / equity	0.02x	—	—	reported	—	1.00
Debt / assets	0.01x	—	—	reported	—	1.00
Net debt / equity	-0.91x	—	—	reported	—	1.00

Revenue growth (YoY)	10.84%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	11.69%	—	—	reported	—	0.80
EBIT growth (YoY)	11.26%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	63.31%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	62.96%	—	—	reported	—	1.00
FCF growth (YoY)	-55.55%	—	—	reported	—	0.80
Gross margin Δ (YoY)	0.77 pp	—	—	reported	—	1.00
EBITDA margin Δ (YoY)	0.18 pp	—	—	reported	—	0.80
EBIT margin Δ (YoY)	0.07 pp	—	—	reported	—	1.00
Net margin Δ (YoY)	5.55 pp	—	—	reported	—	1.00

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

14.42 —

Q1 2025: —

Gross profit

2.38 —

Q1 2025: —

EBITDA

3.37 —

Q1 2025: —

EBIT

2.56 —

Q1 2025: —

EBT

3.39 —

Q1 2025: —

Net income

8.49 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

0.02 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

0.04 —

Q1 2025: —

D&A

0.92 —

Q1 2025: —

Interest expense

0.05 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

69.65 —

Q1 2025: —

Gross margin

17.24% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

23.56% —

Q1 2025: —

EBIT margin

17.8% —

Q1 2025: —

EBT margin

21.19% —

Q1 2025: —

Net margin

17.26% —

Q1 2025: —

Cash

23.49 —

Q1 2025: —

Total debt

0.42 —

Q1 2025: —

Net debt

-23.07 —

Q1 2025: —

Equity

25.47 —

Q1 2025: —

Total assets

42.25 —

Q1 2025: —

Working capital

16.05 —

Q1 2025: —

Current assets

38.6 —

Q1 2025: —

Current liabilities

22.56 —

Q1 2025: —

Goodwill

7.43 —

Q1 2025: —

CFO

8.3 —

Q1 2025: —

CapEx

0.82 —

Q1 2025: —

FCF

3.46 —

Q1 2025: —

FCF conversion

91.9% —

Q1 2025: —

CFO conversion

113.7% —

Q1 2025: —

Dividends paid

0 —

Q1 2025: —

ROE

40.12% —

Q1 2025: —

ROA

21% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.71x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.71x —

Q1 2025: —

Cash ratio

1.04x —

Q1 2025: —

Interest coverage

58.08x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.02x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.01x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

-0.91x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

10.84% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

11.69% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

11.26% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

63.31% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

62.96% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

-55.55% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

0.77 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

0.18 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

0.07 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

5.55 pp —

Q1 2025: —