HOR HORTICO NewConnect · Quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Grupa HORTICO utrzymuje solidną marżowość (rentowność operacyjna 11,8%) mimo spadku zysków r/r, napędzanego głównie wzrostem kosztów wynagrodzeń i inwestycjami.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

HOR Q1 2026 report

Revenue

64.58 m PLN

— YoY

Net income

5.98 m PLN

— YoY

EBITDA

8.46 m PLN

— YoY

FCF

3.61 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody rosną (+7,7% r/r) dzięki akwizycji dwóch nowych marketów Mrówka oraz rozwojowi segmentu profi.
Struktura bilansu pozostaje bezpieczna – kapitały własne (85,4 mln zł) znacząco przewyższają całość zadłużenia finansowego (ok. 20,7 mln zł), brak kredytów długoterminowych.
Silny wzrost zapasów (+33,4% r/r) i CAPEX (zakup nieruchomości w Wągrowcu) sygnalizuje aktywną ekspansję sieci detalicznej, prawdopodobnie z sezonowym charakterem.
Spadek zysku netto o 15,0% r/r wynika głównie z presji kosztowej (wynagrodzenia, płaca minimalna) przy wolniejszym wzroście przychodów niż kosztów operacyjnych.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

HOR · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	64.58	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	8.46	—	—	reported	—	1.00
EBIT	7.63	—	—	reported	—	1.00
EBT	7.52	—	—	reported	—	1.00
Net income	5.98	—	—	reported	—	1.00
D&A	0.84	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.3	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	13.1%	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin	11.81%	—	—	reported	—	1.00
Net margin	9.26%	—	—	reported	—	1.00

Cash	3.48	—	—	reported	—	1.00
Total debt	20.66	—	—	reported	—	0.90
Net debt	17.18	—	—	derived	—	0.90
Equity	85.41	—	—	reported	—	1.00
Total assets	165.36	—	—	reported	—	1.00
Current assets	124.36	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	77.43	—	—	reported	—	1.00

CFO	14.67	—	—	reported	—	1.00
CapEx	11.06	—	—	reported	—	1.00
FCF	3.61	—	—	derived	—	0.90
FCF conversion	42.7%	—	—	derived	—	0.80
CFO conversion	173.4%	—	—	derived	—	0.80

ROE	7%	—	—	reported	—	0.80
ROA	3.61%	—	—	reported	—	0.80

Current ratio	1.61x	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	7.7%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	-13.9%	—	—	reported	—	1.00
EBIT growth (YoY)	-15.4%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-15%	—	—	reported	—	1.00
EBIT margin Δ (YoY)	-3.23 pp	—	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-2.46 pp	—	—	derived	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

64.58 —

Q1 2025: —

EBITDA

8.46 —

Q1 2025: —

EBIT

7.63 —

Q1 2025: —

EBT

7.52 —

Q1 2025: —

Net income

5.98 —

Q1 2025: —

D&A

0.84 —

Q1 2025: —

Interest expense

0.3 —

Q1 2025: —

EBITDA margin

13.1% —

Q1 2025: —

EBIT margin

11.81% —

Q1 2025: —

Net margin

9.26% —

Q1 2025: —

Cash

3.48 —

Q1 2025: —

Total debt

20.66 —

Q1 2025: —

Net debt

17.18 —

Q1 2025: —

Equity

85.41 —

Q1 2025: —

Total assets

165.36 —

Q1 2025: —

Current assets

124.36 —

Q1 2025: —

Current liabilities

77.43 —

Q1 2025: —

CFO

14.67 —

Q1 2025: —

CapEx

11.06 —

Q1 2025: —

FCF

3.61 —

Q1 2025: —

FCF conversion

42.7% —

Q1 2025: —

CFO conversion

173.4% —

Q1 2025: —

ROE

7% —

Q1 2025: —

ROA

3.61% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.61x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

7.7% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

-13.9% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-15.4% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-15% —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-3.23 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-2.46 pp —

Q1 2025: —