HOR HORTICO NewConnect · Kwartalny · publ. 15 maja 2026

Raport Q1 2026

Grupa HORTICO utrzymuje solidną marżowość (rentowność operacyjna 11,8%) mimo spadku zysków r/r, napędzanego głównie wzrostem kosztów wynagrodzeń i inwestycjami.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

HOR Raport Q1 2026

Przychody

64,58 mln PLN

— r/r

Zysk netto

5,98 mln PLN

— r/r

EBITDA

8,46 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

3,61 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Przychody rosną (+7,7% r/r) dzięki akwizycji dwóch nowych marketów Mrówka oraz rozwojowi segmentu profi.
Struktura bilansu pozostaje bezpieczna – kapitały własne (85,4 mln zł) znacząco przewyższają całość zadłużenia finansowego (ok. 20,7 mln zł), brak kredytów długoterminowych.
Silny wzrost zapasów (+33,4% r/r) i CAPEX (zakup nieruchomości w Wągrowcu) sygnalizuje aktywną ekspansję sieci detalicznej, prawdopodobnie z sezonowym charakterem.
Spadek zysku netto o 15,0% r/r wynika głównie z presji kosztowej (wynagrodzenia, płaca minimalna) przy wolniejszym wzroście przychodów niż kosztów operacyjnych.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

Q1 2026

HOR · Q1 2026

Metryka	Q1 2026	Q1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	64,58	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	8,46	—	—	raportowana	—	1,00
EBIT	7,63	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	7,52	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	5,98	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,84	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,3	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	13,1%	—	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	11,81%	—	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	9,26%	—	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	3,48	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	20,66	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	17,18	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	85,41	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	165,36	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	124,36	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	77,43	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	14,67	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	11,06	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	3,61	—	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	42,7%	—	—	wyliczona	—	0,80
Konwersja CFO	173,4%	—	—	wyliczona	—	0,80

ROE	7%	—	—	raportowana	—	0,80
ROA	3,61%	—	—	raportowana	—	0,80

Wskaźnik płynności bieżącej	1,61x	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	7,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-13,9%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-15,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-15%	—	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-3,23 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-2,46 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,90

Q1 2026 · Δ r/r

Przychody

64,58 —

Q1 2025: —

EBITDA

8,46 —

Q1 2025: —

EBIT

7,63 —

Q1 2025: —

EBT

7,52 —

Q1 2025: —

Zysk netto

5,98 —

Q1 2025: —

Amortyzacja

0,84 —

Q1 2025: —

Koszty odsetkowe

0,3 —

Q1 2025: —

Marża EBITDA

13,1% —

Q1 2025: —

Marża EBIT

11,81% —

Q1 2025: —

Marża netto

9,26% —

Q1 2025: —

Gotówka

3,48 —

Q1 2025: —

Zadłużenie ogółem

20,66 —

Q1 2025: —

Dług netto

17,18 —

Q1 2025: —

Kapitał własny

85,41 —

Q1 2025: —

Aktywa ogółem

165,36 —

Q1 2025: —

Aktywa obrotowe

124,36 —

Q1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

77,43 —

Q1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

14,67 —

Q1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

11,06 —

Q1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

3,61 —

Q1 2025: —

Konwersja FCF

42,7% —

Q1 2025: —

Konwersja CFO

173,4% —

Q1 2025: —

ROE

7% —

Q1 2025: —

ROA

3,61% —

Q1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,61x —

Q1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

7,7% —

Q1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

-13,9% —

Q1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

-15,4% —

Q1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

-15% —

Q1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

-3,23 p.p. —

Q1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

-2,46 p.p. —

Q1 2025: —