ORL ORZEŁ NewConnect · Quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Orzeł S.A. działa w niszowym, ale ustrukturyzowanym segmencie recyklingu opon (granulat gumowy, złom stalowy, kord tekstylny), z bazą przychodów ok. 3,4 mln zł kwartalnie.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

ORL Q1 2026 report

Revenue

3,400,734 PLN

— YoY

Net income

-691,790 PLN

— YoY

EBITDA

423,324 PLN

— YoY

Gross margin

20.06%

— YoY

Summary

Investment thesis

I kwartał 2026 przyniósł pogorszenie na wszystkich poziomach rachunku wyników — przychody spadły o 6,7% r/r, a strata netto pogłębiła się o ok. 49% r/r.
Zarząd tłumaczy słabszy kwartał planowymi pracami serwisowymi ograniczającymi wolumen produkcji, a nie strukturalnym pogorszeniem popytu — to rozróżnienie warto zweryfikować w kolejnych kwartałach.
Bilans pozostaje mocno zadłużony (dług netto/kapitał własny ok. 1,7x), a kapitał obrotowy jest ujemny (-3,6 mln zł), co ogranicza elastyczność finansową.
Druga linia technologiczna uruchomiona pod koniec 2024 roku wciąż nie generuje zakładanej skali — krótkoterminowo obciąża wynik kosztami stałymi, długoterminowo ma być głównym motorem poprawy rentowności.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

ORL · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	3,400,734	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	681,981	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	423,324	—	—	derived	—	0.85
EBIT	-438,177	—	—	reported	—	1.00
EBT	-689,431	—	—	reported	—	1.00
Net income	-691,790	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic)	-0.07	—	—	reported	—	1.00
D&A	861,501	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	255,964	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (units)	10,614,543	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	20.06%	—	—	derived	—	0.90
EBITDA margin	12.45%	—	—	derived	—	0.80
EBIT margin	-12.89%	—	—	derived	—	0.90
Net margin	-20.35%	—	—	derived	—	0.90

Cash	1,246,677	—	—	reported	—	1.00
Total debt	21,653,561	—	—	derived	—	0.85
Net debt	20,406,884	—	—	derived	—	0.85
Equity	11,826,530	—	—	reported	—	1.00
Total assets	47,598,869	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-3,560,718	—	—	derived	—	0.90
Current assets	8,322,213	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	11,882,930	—	—	reported	—	1.00

CFO	-104,272	—	—	reported	—	1.00
CapEx	1,430,556	—	—	reported	—	1.00
FCF	-1,534,828	—	—	derived	—	0.90

Current ratio	0.7x	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	-1.71x	—	—	derived	—	0.90

Debt / equity	1.83x	—	—	derived	—	0.80
Net debt / equity	1.73x	—	—	derived	—	0.80

Revenue growth (YoY)	-6.73%	—	—	derived	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	-40.71%	—	—	derived	—	0.80
EBIT growth (YoY)	-243.53%	—	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	-48.88%	—	—	derived	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	-4.53 pp	—	—	derived	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	-7.13 pp	—	—	derived	—	0.75
EBIT margin Δ (YoY)	-9.39 pp	—	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-7.61 pp	—	—	derived	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

3,400,734 —

Q1 2025: —

Gross profit

681,981 —

Q1 2025: —

EBITDA

423,324 —

Q1 2025: —

EBIT

-438,177 —

Q1 2025: —

EBT

-689,431 —

Q1 2025: —

Net income

-691,790 —

Q1 2025: —

EPS (basic)

-0.07 —

Q1 2025: —

D&A

861,501 —

Q1 2025: —

Interest expense

255,964 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (units)

10,614,543 —

Q1 2025: —

Gross margin

20.06% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

12.45% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-12.89% —

Q1 2025: —

Net margin

-20.35% —

Q1 2025: —

Cash

1,246,677 —

Q1 2025: —

Total debt

21,653,561 —

Q1 2025: —

Net debt

20,406,884 —

Q1 2025: —

Equity

11,826,530 —

Q1 2025: —

Total assets

47,598,869 —

Q1 2025: —

Working capital

-3,560,718 —

Q1 2025: —

Current assets

8,322,213 —

Q1 2025: —

Current liabilities

11,882,930 —

Q1 2025: —

CFO

-104,272 —

Q1 2025: —

CapEx

1,430,556 —

Q1 2025: —

FCF

-1,534,828 —

Q1 2025: —

Current ratio

0.7x —

Q1 2025: —

Interest coverage

-1.71x —

Q1 2025: —

Debt / equity

1.83x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

1.73x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-6.73% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

-40.71% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-243.53% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-48.88% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

-4.53 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-7.13 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-9.39 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-7.61 pp —

Q1 2025: —