Q1 2026 report
Grupa rozpoczęła w tym kwartale konsolidację nowej, w pełni zależnej spółki Tamex Development Sp. z o.o. (budownictwo mieszkaniowe) — bez danych porównywalnych dla poziomu skonsolidowanego, co utrudnia ocenę trendu na poziomie grupy.
Sentiment
Positive
No guidance change
TOS
Q1 2026 report
Revenue
15,082,962 PLN
— YoY
Net income
352,756 PLN
— YoY
FCF
-3,803,299 PLN
— YoY
CFO
-2,427,987 PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Na poziomie jednostkowym (jedyne dane z realnym porównaniem r/r) przychody i zysk netto wzrosły nieznacznie (+2,98% i +1,34%), a EBIT wzrósł mocniej (+8,37%) dzięki lepszej kontroli kosztów zarządu.
- Operacyjne przepływy pieniężne pozostają głęboko ujemne (-2,43 mln zł skonsolidowane / -4,04 mln zł jednostkowe) mimo dodatniego zysku netto — typowy obraz dla wykonawcy realizującego duże kontrakty budowlane w toku, ale warty obserwacji w kolejnych kwartałach.
- Bilans pozostaje bardzo bezpieczny: silna pozycja gotówki netto (ok. -9,35 mln zł netto debt, czyli nadwyżka gotówki nad długiem) przy zadłużeniu oprocentowanym ograniczonym do ok. 3,9 mln zł.
- Efektywna stopa podatkowa jednostkowa wzrosła z 13,3% do 28,3% r/r — znacząco powyżej ustawowych 19%, co warto wyjaśnić, bo samo w sobie obniża konwersję EBT na zysk netto.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
TOS · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 15,082,962 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Revenue
jednostkowy
|
15,082,962 | — | — | reported | jednostkowy | 1.00 |
| Gross profit | 1,853,775 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 569,855 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
EBIT
jednostkowy
|
612,234 | — | — | reported | jednostkowy | 1.00 |
| EBT | 508,397 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 352,756 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Net income
jednostkowy
|
395,135 | — | — | reported | jednostkowy | 1.00 |
| EPS (basic) | 0.02 | — | — | reported | — | 0.70 |
| D&A | 256,175 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (units) | 19,450,000 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin | 3.78% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBT margin | 3.37% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin | 2.34% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash | 13,293,166 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
Cash
jednostkowy
|
13,052,361 | — | — | reported | jednostkowy | 1.00 |
| Total debt | 3,941,413 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt | -9,351,753 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Equity | 20,144,300 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 43,076,917 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 35,706,679 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 9,028,077 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -2,427,987 | — | — | reported | — | 1.00 |
|
CFO
jednostkowy
|
-4,044,105 | — | — | reported | jednostkowy | 1.00 |
| CapEx | 1,375,312 | — | — | reported | — | 0.90 |
| FCF | -3,803,299 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Current ratio | 3.96x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / equity | -0.46x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Revenue growth (YoY) | 2.98% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | 8.37% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | 1.35% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Gross margin Δ (YoY) | 0.3 pp | — | — | reported | — | 0.80 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
15,082,962
—
15,082,962
—
- Q1 2025
- —
Revenue
jednostkowy
15,082,962
—
jednostkowy
15,082,962
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
1,853,775
—
1,853,775
—
- Q1 2025
- —
EBIT
569,855
—
569,855
—
- Q1 2025
- —
EBIT
jednostkowy
612,234
—
jednostkowy
612,234
—
- Q1 2025
- —
EBT
508,397
—
508,397
—
- Q1 2025
- —
Net income
352,756
—
352,756
—
- Q1 2025
- —
Net income
jednostkowy
395,135
—
jednostkowy
395,135
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
0.02
—
0.02
—
- Q1 2025
- —
D&A
256,175
—
256,175
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(units)
19,450,000
—
19,450,000
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
3.78%
—
3.78%
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
3.37%
—
3.37%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
2.34%
—
2.34%
—
- Q1 2025
- —
Cash
13,293,166
—
13,293,166
—
- Q1 2025
- —
Cash
jednostkowy
13,052,361
—
jednostkowy
13,052,361
—
- Q1 2025
- —
Total debt
3,941,413
—
3,941,413
—
- Q1 2025
- —
Net debt
-9,351,753
—
-9,351,753
—
- Q1 2025
- —
Equity
20,144,300
—
20,144,300
—
- Q1 2025
- —
Total assets
43,076,917
—
43,076,917
—
- Q1 2025
- —
Current assets
35,706,679
—
35,706,679
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
9,028,077
—
9,028,077
—
- Q1 2025
- —
CFO
-2,427,987
—
-2,427,987
—
- Q1 2025
- —
CFO
jednostkowy
-4,044,105
—
jednostkowy
-4,044,105
—
- Q1 2025
- —
CapEx
1,375,312
—
1,375,312
—
- Q1 2025
- —
FCF
-3,803,299
—
-3,803,299
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
3.96x
—
3.96x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
-0.46x
—
-0.46x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
2.98%
—
2.98%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
8.37%
—
8.37%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
1.35%
—
1.35%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
0.3 pp
—
0.3 pp
—
- Q1 2025
- —