Q1 2026 report
Przychody spadły o 5,6% r/r (do 3,10 mln zł), ale zysk ze sprzedaży wzrósł o 31% dzięki lepszej kontroli kosztów operacyjnych — rdzeń biznesu (LED/NEXTEC + IT/QVERTECH) broni marży mimo presji cenowej.
Sentiment
Neutral
No guidance change
PTN
Q1 2026 report
Revenue
3,099,316 PLN
— YoY
Net income
45,527 PLN
— YoY
EBITDA
200,703 PLN
— YoY
FCF
342,199 PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- EBIT i EBITDA spadły odpowiednio o 42% i 38% r/r, ale to głównie efekt zniknięcia jednorazowego zysku w „pozostałych przychodach operacyjnych” (122,8 tys. zł rok temu vs 0,4 tys. zł teraz), a nie problem w podstawowej działalności.
- Efektywna stopa podatkowa skoczyła do ok. 69% (102,6 tys. zł podatku przy 148,1 tys. zł zysku brutto) wobec 21,5% rok wcześniej — to samo w sobie tłumaczy większość spadku zysku netto i wymaga wyjaśnienia w pełnym sprawozdaniu.
- Przepływy operacyjne (342,2 tys. zł) są ponad 7-krotnie wyższe niż zysk netto (45,5 tys. zł), napędzane głównie ściągnięciem należności — jakość gotówkowa kwartału jest bardzo dobra mimo słabego wyniku księgowego.
- Zapasy rosną szybciej niż sprzedaż w ujęciu r/r (+5,7% zapasy vs −5,6% przychody) — sygnał do obserwacji rotacji towaru w kolejnych kwartałach.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
PTN · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 3,099,316 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 1,538,003 | — | — | derived | — | 0.50 |
| EBITDA | 200,703 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 176,055 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 148,139 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 45,527 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 24,647 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 20,779 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 6.48% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT margin | 5.68% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net margin | 1.47% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash | 194,662 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 1,218,076 | — | — | derived | — | 0.70 |
| Net debt | 1,023,415 | — | — | derived | — | 0.70 |
| Equity | 6,716,345 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 9,527,035 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 5,281,421 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 8,092,110 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 2,810,690 | — | — | derived | — | 0.90 |
| CFO | 342,199 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 342,199 | — | — | derived | — | 1.00 |
| Current ratio | 2.88x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Quick ratio | 0.98x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0.07x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Interest coverage | 8.47x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Debt / equity | 0.18x | — | — | reported | — | 0.70 |
| Debt / assets | 0.13x | — | — | reported | — | 0.70 |
| Net debt / equity | 0.15x | — | — | reported | — | 0.70 |
| Revenue growth (YoY) | -5.55% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | -38.44% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT growth (YoY) | -41.59% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net income growth (YoY) | -78.11% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | -3.46 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -3.51 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | -4.87 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
3,099,316
—
3,099,316
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
1,538,003
—
1,538,003
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
200,703
—
200,703
—
- Q1 2025
- —
EBIT
176,055
—
176,055
—
- Q1 2025
- —
EBT
148,139
—
148,139
—
- Q1 2025
- —
Net income
45,527
—
45,527
—
- Q1 2025
- —
D&A
24,647
—
24,647
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
20,779
—
20,779
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
6.48%
—
6.48%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
5.68%
—
5.68%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
1.47%
—
1.47%
—
- Q1 2025
- —
Cash
194,662
—
194,662
—
- Q1 2025
- —
Total debt
1,218,076
—
1,218,076
—
- Q1 2025
- —
Net debt
1,023,415
—
1,023,415
—
- Q1 2025
- —
Equity
6,716,345
—
6,716,345
—
- Q1 2025
- —
Total assets
9,527,035
—
9,527,035
—
- Q1 2025
- —
Working capital
5,281,421
—
5,281,421
—
- Q1 2025
- —
Current assets
8,092,110
—
8,092,110
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
2,810,690
—
2,810,690
—
- Q1 2025
- —
CFO
342,199
—
342,199
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
342,199
—
342,199
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
2.88x
—
2.88x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
0.98x
—
0.98x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.07x
—
0.07x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
8.47x
—
8.47x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.18x
—
0.18x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.13x
—
0.13x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
0.15x
—
0.15x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
-5.55%
—
-5.55%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-38.44%
—
-38.44%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-41.59%
—
-41.59%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-78.11%
—
-78.11%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
-3.46 pp
—
-3.46 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-3.51 pp
—
-3.51 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-4.87 pp
—
-4.87 pp
—
- Q1 2025
- —