MAB MABION Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 19, 2026

Q1 2026 report

Zarząd wprost ujawnia znaczącą niepewność co do zdolności spółki do kontynuacji działalności (going concern) — to centralny fakt tego raportu, nie szczegół w przypisie.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

MAB Q1 2026 report

Revenue

4,571 k PLN

— YoY

Net income

-9,738 k PLN

— YoY

EBITDA

-6,980 k PLN

— YoY

Gross margin

-62.31%

— YoY

Summary

Investment thesis

Przychody rosną o 68,3% r/r dzięki rozszerzającej się bazie kontraktów CDMO (Novavax, Novalgen, IBMP, WPD), a straty na każdym poziomie RZiS wyraźnie się kurczą.
Kapitał obrotowy netto jest głęboko ujemny (-32,0 mln PLN), a płynność bieżąca (0,31x) jest utrzymywana wyłącznie dzięki kolejnym pożyczkom pomostowym.
Trzy pożyczki pomostowe zawarte od października 2025 (łącznie ok. 37 mln PLN równowartości) dają wierzycielom prawo konwersji na akcje z 20% dyskontem — istotne ryzyko rozwodnienia niezależne od tego, czy spółka przetrwa kryzys.
Planowana zamknięta emisja akcji (do 8,08 mln akcji, ok. 50% obecnej liczby) jest kluczowym, ale niepewnym elementem planu ratowania płynności.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

MAB · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	4,571	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	-2,848	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	-6,980	—	—	derived	—	0.90
EBIT	-9,183	—	—	reported	—	1.00
EBT	-9,738	—	—	reported	—	1.00
Net income	-9,738	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-0.6	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-0.6	—	—	reported	—	1.00
D&A	2,203	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	453	—	—	reported	—	0.90
Shares (basic) (m units)	16.16	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	-62.31%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA margin	-152.71%	—	—	reported	—	0.80
EBIT margin	-200.9%	—	—	reported	—	0.90
EBT margin	-213.08%	—	—	reported	—	0.90
Net margin	-213.08%	—	—	reported	—	0.90
D&A margin	48.2%	—	—	reported	—	0.90

Cash	6,590	—	—	reported	—	1.00
Total debt	25,288	—	—	derived	—	0.90
Net debt	18,698	—	—	derived	—	0.90
Equity	39,090	—	—	reported	—	1.00
Total assets	109,846	—	—	reported	—	1.00
Working capital	-31,956	—	—	derived	—	0.90
Current assets	14,330	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	46,286	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	135	—	—	reported	—	0.80

CFO	-12,058	—	—	reported	—	1.00
CapEx	39	—	—	reported	—	1.00
FCF	-12,097	—	—	derived	—	0.90
Dividends paid	0	—	—	reported	—	0.80

Current ratio	0.31x	—	—	reported	—	0.90
Quick ratio	0.28x	—	—	reported	—	0.90
Cash ratio	0.14x	—	—	reported	—	0.90
Interest coverage	-20.27x	—	—	reported	—	0.80

Debt / equity	0.65x	—	—	reported	—	0.80
Debt / assets	0.23x	—	—	reported	—	0.80
Net debt / equity	0.48x	—	—	reported	—	0.80

Revenue growth (YoY)	68.3%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	40.24%	—	—	reported	—	0.80
EBIT growth (YoY)	34.8%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	36.16%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	36.17%	—	—	reported	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	151.39 pp	—	—	reported	—	0.80
EBITDA margin Δ (YoY)	277.38 pp	—	—	reported	—	0.70
EBIT margin Δ (YoY)	317.8 pp	—	—	reported	—	0.80
Net margin Δ (YoY)	348.62 pp	—	—	reported	—	0.80

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

4,571 —

Q1 2025: —

Gross profit

-2,848 —

Q1 2025: —

EBITDA

-6,980 —

Q1 2025: —

EBIT

-9,183 —

Q1 2025: —

EBT

-9,738 —

Q1 2025: —

Net income

-9,738 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

-0.6 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

-0.6 —

Q1 2025: —

D&A

2,203 —

Q1 2025: —

Interest expense

453 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

16.16 —

Q1 2025: —

Gross margin

-62.31% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

-152.71% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-200.9% —

Q1 2025: —

EBT margin

-213.08% —

Q1 2025: —

Net margin

-213.08% —

Q1 2025: —

D&A margin

48.2% —

Q1 2025: —

Cash

6,590 —

Q1 2025: —

Total debt

25,288 —

Q1 2025: —

Net debt

18,698 —

Q1 2025: —

Equity

39,090 —

Q1 2025: —

Total assets

109,846 —

Q1 2025: —

Working capital

-31,956 —

Q1 2025: —

Current assets

14,330 —

Q1 2025: —

Current liabilities

46,286 —

Q1 2025: —

Goodwill

135 —

Q1 2025: —

CFO

-12,058 —

Q1 2025: —

CapEx

39 —

Q1 2025: —

FCF

-12,097 —

Q1 2025: —

Dividends paid

0 —

Q1 2025: —

Current ratio

0.31x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.28x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.14x —

Q1 2025: —

Interest coverage

-20.27x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.65x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.23x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

0.48x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

68.3% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

40.24% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

34.8% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

36.16% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

36.17% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

151.39 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

277.38 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

317.8 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

348.62 pp —

Q1 2025: —