CRI CREOTECH INSTRUMENTS Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. June 01, 2026

Q1 2026 report

Strata operacyjna w I kw. 2026 wynika głównie z ok. 10-krotnego wzrostu kosztów usług obcych r/r, co przy spadku przychodów o ok. 17% r/r przełożyło się na załamanie marż (EBITDA -39%, EBIT -58%).

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

CRI Q1 2026 report

Revenue

17.96 m PLN

— YoY

Net income

-6.87 m PLN

— YoY

EBITDA

-7.01 m PLN

— YoY

FCF

-43.16 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Wysoka koncentracja klientów (ok. 74% przychodów segmentu kosmicznego od kluczowych odbiorców) ogranicza widoczność przychodów na kolejne kwartały i jest głównym ryzykiem operacyjnym.
Rozliczenie KIMSF 17 związane ze spin-offem Creotech Quantum tworzy jednorazowy, niegotówkowy 'gross-up' bilansu (zobowiązanie 698 421 tys. PLN skompensowane różnicą z wyceny -684 598 tys. PLN, netto +13 823 tys. PLN) — efekt techniczny, który nie powinien być odczytywany jako pogorszenie fundamentów.
Pomimo straty operacyjnej spółka utrzymuje silną pozycję gotówkową (74,2 mln PLN, dług netto -53,1 mln PLN), choć w I kw. 2026 wygenerowała ujemne OCF (-36,4 mln PLN) i FCF (-43,2 mln PLN) — głównie efekt spłaty zobowiązań handlowych narosłych w 2025.
Nowa strategia 2026-2029 i planowana emisja do 650 tys. akcji (potencjalne rozmycie ok. +22,8%) wskazują na chęć finansowania wzrostu, ale wymagają monitorowania pod kątem ceny emisyjnej i wykorzystania środków.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

CRI · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	17.96	—	—	reported	—	1.00
Revenue Projekty kosmiczne (Space)	15.97	—	—	reported	Projekty kosmiczne (Space)	1.00
Revenue Dane satelitarne i technologie UAV (Geospatial)	0.6	—	—	reported	Dane satelitarne i technologie UAV (Geospatial)	1.00
Revenue Produkcja elektroniki (Manufacturing)	0.24	—	—	reported	Produkcja elektroniki (Manufacturing)	1.00
EBITDA	-7.01	—	—	derived	—	0.90
EBIT	-10.45	—	—	reported	—	1.00
EBT	-10.18	—	—	reported	—	1.00
Net income	-6.87	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-2.41	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-2.41	—	—	reported	—	1.00
D&A	3.44	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.34	—	—	reported	—	1.00
Shares (basic) (m units)	2.85	—	—	reported	—	1.00
Shares (diluted) (m units)	2.85	—	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	-39.02%	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin	-58.16%	—	—	derived	—	0.90
EBT margin	-56.67%	—	—	derived	—	0.90
Net margin	-38.23%	—	—	derived	—	0.90
D&A margin	19.16%	—	—	derived	—	0.90

Cash	74.18	—	—	reported	—	1.00
Total debt	21.06	—	—	reported	—	1.00
Net debt	-53.13	—	—	derived	—	0.90
Equity	140.73	—	—	reported	—	1.00
Total assets	307.11	—	—	reported	—	1.00
Working capital	54.34	—	—	derived	—	0.90
Current assets	151.87	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	97.52	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	54.51	—	—	reported	—	1.00

CFO	-36.39	—	—	reported	—	1.00
CapEx	6.78	—	—	reported	—	1.00
FCF	-43.16	—	—	derived	—	0.90

Current ratio	1.56x	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	1.36x	—	—	derived	—	0.90
Cash ratio	0.76x	—	—	derived	—	0.90
Interest coverage	-31x	—	—	derived	—	0.90

Debt / equity	0.15x	—	—	derived	—	0.90
Debt / assets	0.07x	—	—	derived	—	0.90
Net debt / equity	-0.38x	—	—	derived	—	0.90

Revenue growth (YoY)	-17.13%	—	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	-222.04%	—	—	derived	—	0.90
EBIT growth (YoY)	-450.84%	—	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	-589.03%	—	—	derived	—	0.90
EPS growth (YoY)	-508.47%	—	—	derived	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	-65.52 pp	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	-71.9 pp	—	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-44.71 pp	—	—	derived	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

17.96 —

Q1 2025: —

Revenue

Projekty kosmiczne (Space)

15.97 —

Q1 2025: —

Revenue

Dane satelitarne i technologie UAV (Geospatial)

0.6 —

Q1 2025: —

Revenue

Produkcja elektroniki (Manufacturing)

0.24 —

Q1 2025: —

EBITDA

-7.01 —

Q1 2025: —

EBIT

-10.45 —

Q1 2025: —

EBT

-10.18 —

Q1 2025: —

Net income

-6.87 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

-2.41 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

-2.41 —

Q1 2025: —

D&A

3.44 —

Q1 2025: —

Interest expense

0.34 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

2.85 —

Q1 2025: —

Shares (diluted) (m units)

2.85 —

Q1 2025: —

EBITDA margin

-39.02% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-58.16% —

Q1 2025: —

EBT margin

-56.67% —

Q1 2025: —

Net margin

-38.23% —

Q1 2025: —

D&A margin

19.16% —

Q1 2025: —

Cash

74.18 —

Q1 2025: —

Total debt

21.06 —

Q1 2025: —

Net debt

-53.13 —

Q1 2025: —

Equity

140.73 —

Q1 2025: —

Total assets

307.11 —

Q1 2025: —

Working capital

54.34 —

Q1 2025: —

Current assets

151.87 —

Q1 2025: —

Current liabilities

97.52 —

Q1 2025: —

Goodwill

54.51 —

Q1 2025: —

CFO

-36.39 —

Q1 2025: —

CapEx

6.78 —

Q1 2025: —

FCF

-43.16 —

Q1 2025: —

Current ratio

1.56x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.36x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.76x —

Q1 2025: —

Interest coverage

-31x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.15x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.07x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

-0.38x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-17.13% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

-222.04% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-450.84% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-589.03% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

-508.47% —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

-65.52 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-71.9 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-44.71 pp —

Q1 2025: —