ADX ADATEX Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Grupa realizuje kilkanaście projektów mieszkaniowych na Śląsku i w Zagłębiu, z widoczną kontraktacją i terminami oddania do użytkowania

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

ADX Q1 2026 report

Revenue

24.7 m PLN

— YoY

Net income

0.85 m PLN

— YoY

EBITDA

1.19 m PLN

— YoY

FCF

-6.46 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Wzrost przychodów księgowych (+42,6% r/r) jest w dużej mierze efektem wyceny budowy w toku - realna sprzedaż lokali rosła wolniej (+18,9% r/r)
Marża EBIT skurczyła się z 12,9% do 4,6% r/r, a raport nie wyjaśnia przyczyn tej kompresji
Zadłużenie oprocentowane (122,1 mln zł, D/E ~1,48x) finansuje długi cykl deweloperski (~3,5 roku), typowe dla branży, ale wymaga stałego dostępu do refinansowania
Wysoka koncentracja akcjonariatu (74,92% głosów w rękach jednej rodziny) ogranicza przeciwwagę na WZA

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

ADX · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	24.7	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	1.19	—	—	derived	—	0.90
EBIT	1.12	—	—	reported	—	1.00
EBT	1.12	—	—	reported	—	1.00
Net income	0.85	—	—	reported	—	1.00
D&A	0.07	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	1.47	—	—	reported	—	0.80

EBITDA margin	4.82%	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin	4.56%	—	—	derived	—	0.90
Net margin	3.44%	—	—	derived	—	0.90

Cash	6.66	—	—	reported	—	1.00
Total debt	122.11	—	—	reported	—	0.90
Net debt	115.45	—	—	derived	—	0.85
Equity	82.46	—	—	reported	—	1.00
Total assets	254.5	—	—	reported	—	1.00
Working capital	204.73	—	—	derived	—	0.90
Current assets	249.14	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	44.4	—	—	reported	—	1.00

CFO	-6.3	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.16	—	—	reported	—	1.00
FCF	-6.46	—	—	derived	—	0.85

Current ratio	5.61x	—	—	derived	—	0.90
Quick ratio	0.23x	—	—	derived	—	0.85

Debt / equity	1.48x	—	—	derived	—	0.85
Net debt / equity	1.4x	—	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	42.6%	—	—	derived	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	-48.35%	—	—	derived	—	0.85
EBIT growth (YoY)	-49.62%	—	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	-56.15%	—	—	derived	—	0.90
EBIT margin Δ (YoY)	-8.33 pp	—	—	derived	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	-7.75 pp	—	—	derived	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

24.7 —

Q1 2025: —

EBITDA

1.19 —

Q1 2025: —

EBIT

1.12 —

Q1 2025: —

EBT

1.12 —

Q1 2025: —

Net income

0.85 —

Q1 2025: —

D&A

0.07 —

Q1 2025: —

Interest expense

1.47 —

Q1 2025: —

EBITDA margin

4.82% —

Q1 2025: —

EBIT margin

4.56% —

Q1 2025: —

Net margin

3.44% —

Q1 2025: —

Cash

6.66 —

Q1 2025: —

Total debt

122.11 —

Q1 2025: —

Net debt

115.45 —

Q1 2025: —

Equity

82.46 —

Q1 2025: —

Total assets

254.5 —

Q1 2025: —

Working capital

204.73 —

Q1 2025: —

Current assets

249.14 —

Q1 2025: —

Current liabilities

44.4 —

Q1 2025: —

CFO

-6.3 —

Q1 2025: —

CapEx

0.16 —

Q1 2025: —

FCF

-6.46 —

Q1 2025: —

Current ratio

5.61x —

Q1 2025: —

Quick ratio

0.23x —

Q1 2025: —

Debt / equity

1.48x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

1.4x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

42.6% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

-48.35% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-49.62% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-56.15% —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-8.33 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-7.75 pp —

Q1 2025: —