Q1 2026 report
IPOPEMA Securities to zdywersyfikowana grupa finansowa (dom maklerski + TFI + doradztwo IT) notowana na GPW, która po słabym I kw. 2025 r. odnotowała solidny powrót do rentowności w I kw. 2026 r.
Sentiment
Neutral
No guidance change
IPE
Q1 2026 report
Revenue
67.65 m PLN
— YoY
Net income
5.49 m PLN
— YoY
EBITDA
7.21 m PLN (millions)
— YoY
FCF
82.05 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Kluczowym motorem poprawy jest segment maklerski - wzrost obrotów na GPW o 41,9% r/r przełożył się na wzrost przychodów segmentu o 84,7% i zysk netto 2,9 mln zł wobec straty rok wcześniej.
- Segment TFI poprawił rentowność mimo spadku przychodów o 12% (koniec zarządzania funduszami wierzytelności) dzięki proporcjonalnie większej redukcji kosztów.
- Operacyjne przepływy pieniężne (82,5 mln zł) są silnie zniekształcone przez zmiany rozliczeń klientów giełdowych (T+2) i nie odzwierciedlają organicznej gotówkowej rentowności biznesu.
- Spółka prowadzi aktywną politykę akwizycyjną (Bindio, CVI, Fidendo) rozbudowując ofertę technologiczną i produktową, co wiąże się z krótkoterminowymi kosztami rozruchu nowych segmentów.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
IPE · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 67.65 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA (m PLN (millions)) | 7.21 | — | — | reported | — | 0.70 |
| EBIT | 5.98 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 7.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 5.49 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.18 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 0.18 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 1.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 29.94 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA margin | 10.66% | — | — | reported | — | 0.70 |
| EBIT margin | 8.83% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | 8.11% | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A margin | 1.83% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 281.54 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 141.19 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 631.81 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | 82.46 | — | — | reported | — | 0.70 |
| CapEx | 0.4 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 82.05 | — | — | derived | — | 0.70 |
| FCF conversion | 1137.8% | — | — | reported | — | 0.50 |
| Revenue growth (YoY) | 16.11% | — | — | reported | — | 1.00 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
67.65
—
67.65
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
(m PLN (millions))
7.21
—
7.21
—
- Q1 2025
- —
EBIT
5.98
—
5.98
—
- Q1 2025
- —
EBT
7.15
—
7.15
—
- Q1 2025
- —
Net income
5.49
—
5.49
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.18
—
0.18
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
0.18
—
0.18
—
- Q1 2025
- —
D&A
1.24
—
1.24
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
29.94
—
29.94
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
10.66%
—
10.66%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
8.83%
—
8.83%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
8.11%
—
8.11%
—
- Q1 2025
- —
D&A margin
1.83%
—
1.83%
—
- Q1 2025
- —
Cash
281.54
—
281.54
—
- Q1 2025
- —
Equity
141.19
—
141.19
—
- Q1 2025
- —
Total assets
631.81
—
631.81
—
- Q1 2025
- —
CFO
82.46
—
82.46
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0.4
—
0.4
—
- Q1 2025
- —
FCF
82.05
—
82.05
—
- Q1 2025
- —
FCF conversion
1137.8%
—
1137.8%
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
16.11%
—
16.11%
—
- Q1 2025
- —