Q1 2026 report
Nagłówkowy spadek zysku netto o 83% r/r to niemal wyłącznie efekt bazy — rok temu Grupa rozpoznała jednorazowy zysk 47,3 mln PLN na sprzedaży gruntu, podczas gdy w I kw. 2026 analogiczne zdarzenie wyniosło zaledwie 3,4 mln PLN.
Sentiment
Cautious
No guidance change
LKD
Q1 2026 report
Revenue
12.49 m PLN
— YoY
Net income
33.16 m PLN
— YoY
Gross margin
37.41%
— YoY
FCF
-32.89 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Podstawowa działalność deweloperska realnie przyspiesza: przychody ze sprzedaży mieszkań wzrosły ponad trzykrotnie r/r, a marża brutto na sprzedaży poprawiła się z 33,7% do 37,4%.
- Bilans jest bardzo konserwatywny — dług netto/kapitał własny 0,29x, płynność bieżąca 13,6x — co daje elastyczność finansowania nowych projektów mimo niepewnego otoczenia stóp procentowych.
- Przepływy operacyjne były w tym kwartale silnie dodatnie (+29,6 mln PLN), ale w dużej mierze dzięki jednorazowemu uwolnieniu kapitału obrotowego (spadek należności, zwolnienie środków z rachunków powierniczych), nie należy tego ekstrapolować liniowo.
- Zaliczki od klientów na niezakończone lokale wzrosły o 19,9% kw/kw, co jest wczesnym sygnałem odbudowy tempa przedsprzedaży, choć raport nie ujawnia danych wolumenowych (liczba lokali) potrzebnych do pełnej weryfikacji.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
LKD · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 12.49 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 4.21 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 44.67 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 43.82 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 33.16 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 1.84 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 0.38 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 3.55 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 18 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross margin | 37.41% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin | 26.85% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT margin | 17.95% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | 13.99% | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A margin | 0.96% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 33.05 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 194.18 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt | 161.13 | — | — | derived | — | 1.00 |
| Equity | 562.51 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 835.92 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 727.58 | — | — | derived | — | 1.00 |
| Current assets | 785.13 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 57.55 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -32.53 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0.89 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -32.89 | — | — | derived | — | 0.90 |
| ROE | 1.03% | — | — | reported | — | 0.60 |
| Current ratio | 13.64x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Quick ratio | 1.76x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash ratio | 0.57x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest coverage | 3.01x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Debt / equity | 0.35x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Debt / assets | 0.23x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net debt / equity | 0.29x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Revenue growth (YoY) | 218.55% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT growth (YoY) | -76.08% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | -83.21% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS growth (YoY) | -83.15% | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF growth (YoY) | 187.44% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Gross margin Δ (YoY) | 3.68 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin Δ (YoY) | -330.75 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin Δ (YoY) | -250.91 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
12.49
—
12.49
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
4.21
—
4.21
—
- Q1 2025
- —
EBIT
44.67
—
44.67
—
- Q1 2025
- —
EBT
43.82
—
43.82
—
- Q1 2025
- —
Net income
33.16
—
33.16
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
1.84
—
1.84
—
- Q1 2025
- —
D&A
0.38
—
0.38
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
3.55
—
3.55
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
18
—
18
—
- Q1 2025
- —
Gross margin
37.41%
—
37.41%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
26.85%
—
26.85%
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
17.95%
—
17.95%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
13.99%
—
13.99%
—
- Q1 2025
- —
D&A margin
0.96%
—
0.96%
—
- Q1 2025
- —
Cash
33.05
—
33.05
—
- Q1 2025
- —
Total debt
194.18
—
194.18
—
- Q1 2025
- —
Net debt
161.13
—
161.13
—
- Q1 2025
- —
Equity
562.51
—
562.51
—
- Q1 2025
- —
Total assets
835.92
—
835.92
—
- Q1 2025
- —
Working capital
727.58
—
727.58
—
- Q1 2025
- —
Current assets
785.13
—
785.13
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
57.55
—
57.55
—
- Q1 2025
- —
CFO
-32.53
—
-32.53
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0.89
—
0.89
—
- Q1 2025
- —
FCF
-32.89
—
-32.89
—
- Q1 2025
- —
ROE
1.03%
—
1.03%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
13.64x
—
13.64x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
1.76x
—
1.76x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.57x
—
0.57x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
3.01x
—
3.01x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.35x
—
0.35x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.23x
—
0.23x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
0.29x
—
0.29x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
218.55%
—
218.55%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-76.08%
—
-76.08%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-83.21%
—
-83.21%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-83.15%
—
-83.15%
—
- Q1 2025
- —
FCF growth (YoY)
187.44%
—
187.44%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
3.68 pp
—
3.68 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
-330.75 pp
—
-330.75 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
-250.91 pp
—
-250.91 pp
—
- Q1 2025
- —