Raport Q1 2026
Nagłówkowy spadek zysku netto o 83% r/r to niemal wyłącznie efekt bazy — rok temu Grupa rozpoznała jednorazowy zysk 47,3 mln PLN na sprzedaży gruntu, podczas gdy w I kw. 2026 analogiczne zdarzenie wyniosło zaledwie 3,4 mln PLN.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
LKD
Raport Q1 2026
Przychody
12,49 mln PLN
— r/r
Zysk netto
33,16 mln PLN
— r/r
Marża brutto
37,41%
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-32,89 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Podstawowa działalność deweloperska realnie przyspiesza: przychody ze sprzedaży mieszkań wzrosły ponad trzykrotnie r/r, a marża brutto na sprzedaży poprawiła się z 33,7% do 37,4%.
- Bilans jest bardzo konserwatywny — dług netto/kapitał własny 0,29x, płynność bieżąca 13,6x — co daje elastyczność finansowania nowych projektów mimo niepewnego otoczenia stóp procentowych.
- Przepływy operacyjne były w tym kwartale silnie dodatnie (+29,6 mln PLN), ale w dużej mierze dzięki jednorazowemu uwolnieniu kapitału obrotowego (spadek należności, zwolnienie środków z rachunków powierniczych), nie należy tego ekstrapolować liniowo.
- Zaliczki od klientów na niezakończone lokale wzrosły o 19,9% kw/kw, co jest wczesnym sygnałem odbudowy tempa przedsprzedaży, choć raport nie ujawnia danych wolumenowych (liczba lokali) potrzebnych do pełnej weryfikacji.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
LKD · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 12,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 4,21 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 44,67 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 43,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 33,16 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 1,84 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0,38 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 3,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 37,41% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 26,85% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 17,95% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 13,99% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 0,96% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Gotówka | 33,05 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 194,18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 161,13 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 562,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 835,92 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 727,58 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 785,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 57,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -32,53 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,89 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -32,89 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| ROE | 1,03% | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 13,64x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,76x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,57x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 3,01x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 0,35x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / aktywa | 0,23x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,29x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost przychodów r/r | 218,55% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | -76,08% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -83,21% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | -83,15% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | 187,44% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży brutto r/r | 3,68 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -330,75 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -250,91 p.p. | — | — | raportowana | — | 1,00 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
12,49
—
12,49
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
4,21
—
4,21
—
- Q1 2025
- —
EBIT
44,67
—
44,67
—
- Q1 2025
- —
EBT
43,82
—
43,82
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
33,16
—
33,16
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
1,84
—
1,84
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0,38
—
0,38
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
3,55
—
3,55
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
18
—
18
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
37,41%
—
37,41%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
26,85%
—
26,85%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
17,95%
—
17,95%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
13,99%
—
13,99%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
0,96%
—
0,96%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
33,05
—
33,05
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
194,18
—
194,18
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
161,13
—
161,13
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
562,51
—
562,51
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
835,92
—
835,92
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
727,58
—
727,58
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
785,13
—
785,13
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
57,55
—
57,55
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-32,53
—
-32,53
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,89
—
0,89
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-32,89
—
-32,89
—
- Q1 2025
- —
ROE
1,03%
—
1,03%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
13,64x
—
13,64x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,76x
—
1,76x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,57x
—
0,57x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
3,01x
—
3,01x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,35x
—
0,35x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,23x
—
0,23x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,29x
—
0,29x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
218,55%
—
218,55%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-76,08%
—
-76,08%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-83,21%
—
-83,21%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-83,15%
—
-83,15%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
187,44%
—
187,44%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
3,68 p.p.
—
3,68 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-330,75 p.p.
—
-330,75 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-250,91 p.p.
—
-250,91 p.p.
—
- Q1 2025
- —