STP STALPRODUKT Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Quarterly · publ. May 20, 2026

Q1 2026 report

Grupa ma bardzo silny bilans (pozycja gotówki netto ok. 717 mln zł, dług bankowy 15,4 mln zł), co daje duży bufor na przetrwanie dekoniunktury w blachach transformatorowych.

Sentiment

Cautious No guidance change

Website

STP Q1 2026 report

Revenue

888,679 k PLN

— YoY

Net income

-24,526 k PLN

— YoY

EBITDA

24,318 k PLN

— YoY

Gross margin

4.16%

— YoY

Summary

Investment thesis

Segment blach elektrotechnicznych traci strukturalnie udział rynkowy pod presją chińskiego importu (-35,1% wolumenu, ok. -20% cen r/r) — wynik zależy teraz w dużej mierze od decyzji Komisji Europejskiej ws. ochrony rynku GOES.
Segment cynku skutecznie amortyzuje słabość blach — powrót do zysku (28,2 mln zł) dzięki wyższym cenom metalu i urealnieniu kosztów energii.
Przepływy operacyjne wciąż ujemne (-96,9 mln zł) mimo poprawy r/r, a CAPEX podwojony do 56,5 mln zł — inwestycje finansowane są z rezerw gotówkowych, nie z bieżącej działalności.
Wynik segmentu blach jest w dużej mierze poza kontrolą zarządu (globalna nadpodaż, polityka handlowa Chin) — kluczowym katalizatorem najbliższych kwartałów będzie rozstrzygnięcie postępowania ochronnego KE (termin do 9 miesięcy od 27.03.2026).

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

STP · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	888,679	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	36,946	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	24,318	—	—	derived	—	0.90
EBIT	-21,694	—	—	reported	—	1.00
EBT	-18,908	—	—	reported	—	1.00
Net income	-24,526	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	-4.41	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	-4.67	—	—	reported	—	1.00
D&A	46,012	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	2,348	—	—	reported	—	0.60
Shares (basic) (m units)	5.09	—	—	reported	—	1.00

Gross margin	4.16%	—	—	reported	—	0.95
EBITDA margin	2.74%	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin	-2.44%	—	—	reported	—	0.95
EBT margin	-2.13%	—	—	reported	—	0.95
Net margin	-2.76%	—	—	reported	—	0.95
D&A margin	5.18%	—	—	reported	—	0.95

Cash	732,301	—	—	reported	—	1.00
Total debt	15,388	—	—	reported	—	1.00
Net debt	-716,913	—	—	reported	—	1.00
Equity	3,684,725	—	—	reported	—	1.00
Total assets	4,708,169	—	—	reported	—	1.00
Working capital	1,853,210	—	—	reported	—	1.00
Current assets	2,482,585	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	629,375	—	—	reported	—	1.00
Goodwill	23,938	—	—	reported	—	1.00
Tangible equity	3,660,787	—	—	reported	—	0.95

CFO	-96,925	—	—	reported	—	1.00
CapEx	56,492	—	—	reported	—	1.00
FCF	-153,417	—	—	derived	—	0.95
FCF conversion	-630.9%	—	—	reported	—	0.40
CFO conversion	-398.6%	—	—	reported	—	0.40
Dividends paid	41	—	—	reported	—	0.90
Buybacks	0	—	—	reported	—	1.00

Current ratio	3.94x	—	—	reported	—	1.00
Quick ratio	2.31x	—	—	reported	—	0.95
Cash ratio	1.16x	—	—	reported	—	1.00
Interest coverage	-9.24x	—	—	reported	—	0.50

Debt / equity	0x	—	—	reported	—	1.00
Debt / assets	0x	—	—	reported	—	1.00
Net debt / equity	-0.2x	—	—	reported	—	1.00

Revenue growth (YoY)	-13.93%	—	—	reported	—	1.00
EBITDA growth (YoY)	7.73%	—	—	reported	—	0.85
EBIT growth (YoY)	-0.87%	—	—	reported	—	1.00
Net income growth (YoY)	-40.6%	—	—	reported	—	1.00
EPS growth (YoY)	-27.46%	—	—	reported	—	1.00
FCF growth (YoY)	3.7%	—	—	reported	—	0.90
Gross margin Δ (YoY)	-0.84 pp	—	—	reported	—	0.95
EBITDA margin Δ (YoY)	0.55 pp	—	—	reported	—	0.80
EBIT margin Δ (YoY)	-0.36 pp	—	—	reported	—	0.95
Net margin Δ (YoY)	-1.07 pp	—	—	reported	—	0.95

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

888,679 —

Q1 2025: —

Gross profit

36,946 —

Q1 2025: —

EBITDA

24,318 —

Q1 2025: —

EBIT

-21,694 —

Q1 2025: —

EBT

-18,908 —

Q1 2025: —

Net income

-24,526 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

-4.41 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

-4.67 —

Q1 2025: —

D&A

46,012 —

Q1 2025: —

Interest expense

2,348 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

5.09 —

Q1 2025: —

Gross margin

4.16% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

2.74% —

Q1 2025: —

EBIT margin

-2.44% —

Q1 2025: —

EBT margin

-2.13% —

Q1 2025: —

Net margin

-2.76% —

Q1 2025: —

D&A margin

5.18% —

Q1 2025: —

Cash

732,301 —

Q1 2025: —

Total debt

15,388 —

Q1 2025: —

Net debt

-716,913 —

Q1 2025: —

Equity

3,684,725 —

Q1 2025: —

Total assets

4,708,169 —

Q1 2025: —

Working capital

1,853,210 —

Q1 2025: —

Current assets

2,482,585 —

Q1 2025: —

Current liabilities

629,375 —

Q1 2025: —

Goodwill

23,938 —

Q1 2025: —

Tangible equity

3,660,787 —

Q1 2025: —

CFO

-96,925 —

Q1 2025: —

CapEx

56,492 —

Q1 2025: —

FCF

-153,417 —

Q1 2025: —

FCF conversion

-630.9% —

Q1 2025: —

CFO conversion

-398.6% —

Q1 2025: —

Dividends paid

41 —

Q1 2025: —

Buybacks

0 —

Q1 2025: —

Current ratio

3.94x —

Q1 2025: —

Quick ratio

2.31x —

Q1 2025: —

Cash ratio

1.16x —

Q1 2025: —

Interest coverage

-9.24x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

-0.2x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

-13.93% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

7.73% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

-0.87% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

-40.6% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

-27.46% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

3.7% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

-0.84 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

0.55 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

-0.36 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

-1.07 pp —

Q1 2025: —