stockd
PL EN
SHO SHOPER Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. May 20, 2026

Q1 2026 report

Shoper utrzymuje pozycję lidera platform e-commerce SaaS w Polsce, notując 8% wzrost przychodów r/r przy jednoczesnej ekspansji marż (marża EBITDA 36% wobec 34% rok wcześniej).

Sentiment
Positive No guidance change
Website
SHO Q1 2026 report
Revenue
55,671 k PLN
— YoY
Net income
11,957 k PLN
— YoY
EBITDA
20,177 k PLN
— YoY
FCF
12,854 k PLN
— YoY

Summary

Investment thesis
  • Segment Rozwiązania (79% przychodów Grupy) rośnie szybciej niż rdzeniowy segment Abonamenty (+8,6% wobec +4,6%), co zwiększa udział przychodów prowizyjnych i marketingowych kosztem bardziej przewidywalnej subskrypcji SaaS.
  • Bilans pozostaje formalnie wolny od długu bankowego (jedynym zadłużeniem odsetkowym jest leasing), ale 42 mln zł pożyczone głównemu akcjonariuszowi cyber_Folks S.A. na finansowanie jego własnej akwizycji drastycznie obniżyło stan gotówki (z 47,8 mln do 16,9 mln zł) i budzi pytania o alokację kapitału wobec akcjonariuszy mniejszościowych.
  • Konwersja zysku na gotówkę osłabła r/r (relacja CFO do EBITDA spadła z 98,6% do 82,9%) głównie z powodu istotnie wyższych zapłaconych podatków, choć zmiana kapitału obrotowego nadal miała wkład dodatni.
  • Walne Zgromadzenie zatwierdziło wypłatę dywidendy 0,60 zł na akcję za 2025 rok (16,9 mln zł, ok. 48% zysku netto jednostkowego Spółki), potwierdzając politykę dzielenia się zyskiem równolegle do finansowania akcjonariusza większościowego.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Sign up Log in