Q1 2026 report
Grupa Bowim odnotowała w I kw. 2026 r. silną poprawę rentowności (zysk netto z -1,9 mln do 10,2 mln zł) mimo spadku przychodów o 6,0% — efekt szerszych marż handlowych przy stabilizującym się popycie i rosnących cenach stali.
Sentiment
Positive
No guidance change
BOW
Q1 2026 report
Revenue
418.1 m PLN
— YoY
Net income
10.17 m PLN
— YoY
EBITDA
18.37 m PLN
— YoY
Net debt / EBITDA
-0.17x
— YoY
Summary
Investment thesis
- Bilans jest bardzo bezpieczny: zadłużenie odsetkowe (kredyty + leasing) to zaledwie 16,1 mln zł wobec 325 mln zł kapitałów własnych, a spółka ma pozycję gotówkową netto ujemną (więcej gotówki niż długu).
- Zapasy i należności rosną wyraźnie szybciej niż sprzedaż, finansowane głównie wydłużeniem terminów płatności dostawcom — cykl konwersji gotówki jako całość pozostaje jednak stabilny r/r.
- Wyniki segmentów są rozbieżne: segmenty Handel i Passat-Stal (Produkcja – pozostałe) mocno się poprawiły, ale segment Betstal (Produkcja – zbrojenia) pogorszył wynik o połowę przy spadku przychodów o 16,8%.
- Nierozstrzygnięty spór z PARP o zwrot 8,1 mln zł dotacji przez spółkę zależną Passat-Stal (korzystny wyrok WSA, ale sprawa w toku przed NSA) oraz dwukrotnie przesuwana akwizycja BPT Steel to główne, choć relatywnie niewielkie względem skali Grupy, ryzyka korporacyjne.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
BOW · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 418.1 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 18.37 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 15.65 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 11.38 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 10.17 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.51 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 0.51 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 2.72 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 2.52 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 19.51 | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin | 4.4% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT margin | 3.7% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net margin | 2.4% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash | 28.73 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 16.15 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net debt | -12.59 | — | — | derived | — | 0.95 |
| Equity | 324.95 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 611.44 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 155.07 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 402.58 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 247.51 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 12.59 | — | — | reported | — | 0.95 |
| CFO | 31.7 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 2.27 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 29.43 | — | — | derived | — | 1.00 |
| Dividends paid | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| ROE | 3.1% | — | — | reported | — | 0.85 |
| ROA | 1.7% | — | — | reported | — | 0.85 |
| Current ratio | 1.63x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Quick ratio | 0.75x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0.12x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Interest coverage | 6.21x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / EBITDA | -0.17x | — | — | reported | — | 0.55 |
| Debt / equity | 0.05x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Debt / assets | 0.03x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / equity | -0.04x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Revenue growth (YoY) | -6.02% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | 215% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT growth (YoY) | 358.5% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | 623.9% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS growth (YoY) | 610% | — | — | reported | — | 0.80 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 3.1 pp | — | — | reported | — | 0.85 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 2.9 pp | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net margin Δ (YoY) | 2.8 pp | — | — | reported | — | 0.85 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
418.1
—
418.1
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
18.37
—
18.37
—
- Q1 2025
- —
EBIT
15.65
—
15.65
—
- Q1 2025
- —
EBT
11.38
—
11.38
—
- Q1 2025
- —
Net income
10.17
—
10.17
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.51
—
0.51
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
0.51
—
0.51
—
- Q1 2025
- —
D&A
2.72
—
2.72
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
2.52
—
2.52
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
19.51
—
19.51
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
4.4%
—
4.4%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
3.7%
—
3.7%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
2.4%
—
2.4%
—
- Q1 2025
- —
Cash
28.73
—
28.73
—
- Q1 2025
- —
Total debt
16.15
—
16.15
—
- Q1 2025
- —
Net debt
-12.59
—
-12.59
—
- Q1 2025
- —
Equity
324.95
—
324.95
—
- Q1 2025
- —
Total assets
611.44
—
611.44
—
- Q1 2025
- —
Working capital
155.07
—
155.07
—
- Q1 2025
- —
Current assets
402.58
—
402.58
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
247.51
—
247.51
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
12.59
—
12.59
—
- Q1 2025
- —
CFO
31.7
—
31.7
—
- Q1 2025
- —
CapEx
2.27
—
2.27
—
- Q1 2025
- —
FCF
29.43
—
29.43
—
- Q1 2025
- —
Dividends paid
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
ROE
3.1%
—
3.1%
—
- Q1 2025
- —
ROA
1.7%
—
1.7%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
1.63x
—
1.63x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
0.75x
—
0.75x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.12x
—
0.12x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
6.21x
—
6.21x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / EBITDA
-0.17x
—
-0.17x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
0.05x
—
0.05x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.03x
—
0.03x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
-0.04x
—
-0.04x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
-6.02%
—
-6.02%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
215%
—
215%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
358.5%
—
358.5%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
623.9%
—
623.9%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
610%
—
610%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
3.1 pp
—
3.1 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
2.9 pp
—
2.9 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
2.8 pp
—
2.8 pp
—
- Q1 2025
- —