Q1 2026 report
Grupa windykacyjna z NewConnect notuje realny, dwucyfrowy wzrost skali: przychody skonsolidowane +24,2% r/r, zysk netto +111% r/r, przy solidnym wzroście zysku ze sprzedaży (+38,8% r/r) na poziomie podstawowej działalności.
Sentiment
Positive
No guidance change
KPI
Q1 2026 report
Revenue
4,836,289 PLN
— YoY
Net income
812,172 PLN
— YoY
EBITDA
2,204,852 PLN
— YoY
Net debt / EBITDA
4.34x
— YoY
Summary
Investment thesis
- Znaczna część wzrostu EBIT pochodzi z niesprecyzowanych „pozostałych przychodów operacyjnych” (+137% r/r) — dla windykatora to zwykle efekt wyceny nabytych portfeli wierzytelności, częściowo niegotówkowy.
- Konwersja zysku na gotówkę jest słaba (OCF stanowi ok. 50% zysku netto), a FCF w kwartale jest ujemny — wzrost jest obecnie finansowany głównie długiem, nie organiczną gotówką operacyjną.
- Dług odsetkowy Grupy (~41,8 mln zł) wobec kapitału własnego (11,37 mln zł) daje wskaźnik dług/kapitał własny ~3,7x — wysoka dźwignia finansowa jak na spółkę tej wielkości, choć płynność bieżąca (~1,67x) pozostaje bezpieczna.
- Grupa dywersyfikuje przychody poza podstawową windykację B2B poprzez giełdę długów, platformę online e-wierzyciel.pl oraz kancelarię prawną i audytorską obsługujące też klientów spoza grupy.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
KPI · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 4,836,289 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 2,204,852 | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT | 2,148,018 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 886,981 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 812,172 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 56,834 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 834,015 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin | 44.41% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net margin | 16.79% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash | 3,489,844 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 41,772,165 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net debt | 38,282,321 | — | — | derived | — | 0.85 |
| Equity | 11,367,543 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 62,219,984 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 13,928,381 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current assets | 34,660,978 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 20,732,597 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | 409,519 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 962,101 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -552,582 | — | — | reported | — | 0.90 |
| CFO conversion | 18.57% | — | — | reported | — | 0.85 |
| Current ratio | 1.67x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Quick ratio | 1.67x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Interest coverage | 2.58x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / EBITDA | 4.34x | — | — | reported | — | 0.50 |
| Debt / equity | 3.68x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net debt / equity | 3.37x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Revenue growth (YoY) | 24.25% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT growth (YoY) | 65.8% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | 111.03% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 11.12 pp | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net margin Δ (YoY) | 6.9 pp | — | — | reported | — | 0.85 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
4,836,289
—
4,836,289
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
2,204,852
—
2,204,852
—
- Q1 2025
- —
EBIT
2,148,018
—
2,148,018
—
- Q1 2025
- —
EBT
886,981
—
886,981
—
- Q1 2025
- —
Net income
812,172
—
812,172
—
- Q1 2025
- —
D&A
56,834
—
56,834
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
834,015
—
834,015
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
44.41%
—
44.41%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
16.79%
—
16.79%
—
- Q1 2025
- —
Cash
3,489,844
—
3,489,844
—
- Q1 2025
- —
Total debt
41,772,165
—
41,772,165
—
- Q1 2025
- —
Net debt
38,282,321
—
38,282,321
—
- Q1 2025
- —
Equity
11,367,543
—
11,367,543
—
- Q1 2025
- —
Total assets
62,219,984
—
62,219,984
—
- Q1 2025
- —
Working capital
13,928,381
—
13,928,381
—
- Q1 2025
- —
Current assets
34,660,978
—
34,660,978
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
20,732,597
—
20,732,597
—
- Q1 2025
- —
CFO
409,519
—
409,519
—
- Q1 2025
- —
CapEx
962,101
—
962,101
—
- Q1 2025
- —
FCF
-552,582
—
-552,582
—
- Q1 2025
- —
CFO conversion
18.57%
—
18.57%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
1.67x
—
1.67x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
1.67x
—
1.67x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
2.58x
—
2.58x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / EBITDA
4.34x
—
4.34x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
3.68x
—
3.68x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
3.37x
—
3.37x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
24.25%
—
24.25%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
65.8%
—
65.8%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
111.03%
—
111.03%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
11.12 pp
—
11.12 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
6.9 pp
—
6.9 pp
—
- Q1 2025
- —