VDS VIDIS NewConnect · Quarterly · publ. May 15, 2026

Q3 2026 report

Przychody skonsolidowane narastająco za 9 miesięcy roku obrotowego spadły nieznacznie (-1,7% r/r), ale rentowność na każdym poziomie rachunku wyników wyraźnie się poprawiła (zysk netto +180% r/r).

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

VDS Q3 2026 report

Revenue

14.75 m PLN

— YoY

Net income

-1.4 m PLN

— YoY

EBITDA

-0.92 m PLN

— YoY

FCF

-4.96 m PLN

— YoY

Summary

Investment thesis

Sam III kwartał kalendarzowy (styczeń-marzec) przyniósł stratę netto, co Zarząd tłumaczy typową dla dystrybucji sezonowością zimową — narastająco spółka pozostaje rentowna.
Zapasy wzrosły o ponad 32% kw/kw w związku z celowym przygotowaniem do IV kwartału (sezon opon + projekty edukacyjne finansowane z KPO) — kluczowe będzie potwierdzenie rotacji tych zapasów w sprzedaż.
Struktura bilansu poprawia się jakościowo: rosnący udział kapitału własnego w aktywach oraz spadające zobowiązania długo- i krótkoterminowe r/r.
OCF narastająco (2,90 mln zł) przewyższa zysk netto (2,55 mln zł), co świadczy o dobrej jakości zysku w horyzoncie 9-miesięcznym, mimo głęboko ujemnego OCF samego III kwartału.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q3 2026

VDS · Q3 2026

Metric	Q3 2026	Q3 2025	Δ YoY	YTD 2026	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	14.75	—	—	80.27	—	reported	—	1.00
EBITDA	-0.92	—	—	5.96	—	derived	—	0.90
EBIT	-1.47	—	—	4.25	—	reported	—	1.00
Net income	-1.4	—	—	2.55	—	reported	—	1.00
D&A	0.56	—	—	1.7	—	reported	—	1.00

EBITDA margin	—	—	—	7.42%	—	derived	—	0.90
EBIT margin	-10%	—	—	5.3%	—	derived	—	0.90
Net margin	-9.48%	—	—	3.18%	—	derived	—	0.90

Cash	2.3	—	—	—	—	reported	—	1.00
Equity	22.63	—	—	—	—	reported	—	1.00
Total assets	42.77	—	—	—	—	reported	—	1.00
Working capital	15.25	—	—	—	—	derived	—	0.90
Current assets	31.34	—	—	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	16.1	—	—	—	—	reported	—	1.00

CFO	-4.95	—	—	2.9	—	reported	—	1.00
CapEx	0.01	—	—	0.05	—	reported	—	1.00
FCF	-4.96	—	—	2.85	—	derived	—	0.90
FCF conversion	—	—	—	47.88%	—	derived	—	0.85
CFO conversion	—	—	—	48.66%	—	derived	—	0.85

Revenue growth (YoY)	-13.54%	—	—	-1.66%	—	derived	—	0.90
EBITDA growth (YoY)	—	—	—	55.4%	—	derived	—	0.85
EBIT growth (YoY)	—	—	—	89.94%	—	derived	—	0.90
Net income growth (YoY)	—	—	—	180.24%	—	derived	—	0.90

Q3 2026 · Δ YoY

Revenue

14.75 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 80.27
Δ YoY: —

EBITDA

-0.92 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 5.96
Δ YoY: —

EBIT

-1.47 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 4.25
Δ YoY: —

Net income

-1.4 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 2.55
Δ YoY: —

D&A

0.56 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 1.7
Δ YoY: —

EBITDA margin

— —

Q3 2025: —
YTD 2026: 7.42%
Δ YoY: —

EBIT margin

-10% —

Q3 2025: —
YTD 2026: 5.3%
Δ YoY: —

Net margin

-9.48% —

Q3 2025: —
YTD 2026: 3.18%
Δ YoY: —

Cash

2.3 —

Q3 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Equity

22.63 —

Q3 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Total assets

42.77 —

Q3 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Working capital

15.25 —

Q3 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current assets

31.34 —

Q3 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

Current liabilities

16.1 —

Q3 2025: —
YTD 2026: —
Δ YoY: —

CFO

-4.95 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 2.9
Δ YoY: —

CapEx

0.01 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 0.05
Δ YoY: —

FCF

-4.96 —

Q3 2025: —
YTD 2026: 2.85
Δ YoY: —

FCF conversion

— —

Q3 2025: —
YTD 2026: 47.88%
Δ YoY: —

CFO conversion

— —

Q3 2025: —
YTD 2026: 48.66%
Δ YoY: —

Revenue growth (YoY)

-13.54% —

Q3 2025: —
YTD 2026: -1.66%
Δ YoY: —

EBITDA growth (YoY)

— —

Q3 2025: —
YTD 2026: 55.4%
Δ YoY: —

EBIT growth (YoY)

— —

Q3 2025: —
YTD 2026: 89.94%
Δ YoY: —

Net income growth (YoY)

— —

Q3 2025: —
YTD 2026: 180.24%
Δ YoY: —