S4E S4E NewConnect · quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Przychody +67% r/r i zysk operacyjny +153% r/r pokazują wyraźne przyspieszenie skali biznesu dystrybucyjnego.

Sentiment

Neutral No guidance change

Website

S4E Q1 2026 report

Revenue

140.25 m PLN

— YoY

Net income

2.84 m PLN

— YoY

EBITDA

4.12 m PLN

— YoY

Gross margin

6.27%

— YoY

Summary

Investment thesis

Marża brutto na sprzedaży lekko się skurczyła (6,27% vs 6,53% rok wcześniej), ale dyscyplina kosztowa (SG&A rosło wolniej niż przychody) dała silną dźwignię operacyjną.
Bilans praktycznie bez długu finansowego — jedyne zobowiązanie odsetkowe to leasing (1,6 mln zł) wobec 75,8 mln zł gotówki.
Operacyjny cash flow w I kw. 2026 był ujemny (-8,0 mln zł) mimo wyższego zysku netto — kluczowe będzie potwierdzenie w kolejnych kwartałach, że to efekt sezonowego rozliczenia zobowiązań, a nie trwały problem z konwersją gotówki.
Raport nie zawiera prognoz ani segmentacji wyników, a komentarz zarządu jest bardzo lakoniczny — ocena jakościowa spółki opiera się niemal wyłącznie na liczbach.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Financials

BETA

Q1 2026

S4E · Q1 2026

Metric	Q1 2026	Q1 2025	Δ YoY	Value type	Segment	Conf.

Revenue	140.25	—	—	reported	—	1.00
Gross profit	8.79	—	—	reported	—	1.00
EBITDA	4.12	—	—	derived	—	0.90
EBIT	3.75	—	—	reported	—	1.00
EBT	3.78	—	—	reported	—	1.00
Net income	2.84	—	—	reported	—	1.00
EPS (basic) (PLN)	1.64	—	—	reported	—	1.00
EPS (diluted) (PLN)	1.64	—	—	reported	—	1.00
D&A	0.37	—	—	reported	—	1.00
Interest expense	0.25	—	—	reported	—	0.60
Shares (basic) (m units)	1.74	—	—	reported	—	0.90

Gross margin	6.27%	—	—	reported	—	0.90
EBITDA margin	2.94%	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin	2.67%	—	—	reported	—	0.90
EBT margin	2.7%	—	—	reported	—	0.90
Net margin	2.03%	—	—	reported	—	0.90
D&A margin	0.27%	—	—	reported	—	0.90

Cash	75.76	—	—	reported	—	1.00
Total debt	1.62	—	—	reported	—	0.95
Net debt	-74.14	—	—	derived	—	0.95
Equity	40.48	—	—	reported	—	1.00
Total assets	282.65	—	—	reported	—	1.00
Working capital	37.09	—	—	derived	—	0.90
Current assets	229.07	—	—	reported	—	1.00
Current liabilities	191.98	—	—	reported	—	1.00

CFO	-8.02	—	—	reported	—	1.00
CapEx	0.43	—	—	reported	—	1.00
FCF	-8.45	—	—	derived	—	0.95
FCF conversion	-205.1%	—	—	reported	—	0.80
CFO conversion	-194.61%	—	—	reported	—	0.80

Current ratio	1.19x	—	—	reported	—	0.90
Quick ratio	1.12x	—	—	reported	—	0.85
Cash ratio	0.39x	—	—	reported	—	0.90
Interest coverage	15.23x	—	—	reported	—	0.60

Debt / equity	0.04x	—	—	reported	—	0.90
Debt / assets	0.01x	—	—	reported	—	0.90
Net debt / equity	-1.83x	—	—	reported	—	0.90

Revenue growth (YoY)	66.87%	—	—	reported	—	0.95
EBITDA growth (YoY)	140.32%	—	—	reported	—	0.85
EBIT growth (YoY)	153.01%	—	—	reported	—	0.90
Net income growth (YoY)	108.5%	—	—	reported	—	0.90
EPS growth (YoY)	107.59%	—	—	reported	—	0.90
FCF growth (YoY)	-245.2%	—	—	reported	—	0.85
Gross margin Δ (YoY)	-0.26 pp	—	—	reported	—	0.90
EBITDA margin Δ (YoY)	0.9 pp	—	—	reported	—	0.85
EBIT margin Δ (YoY)	0.91 pp	—	—	reported	—	0.90
Net margin Δ (YoY)	0.41 pp	—	—	reported	—	0.90

Q1 2026 · Δ YoY

Revenue

140.25 —

Q1 2025: —

Gross profit

8.79 —

Q1 2025: —

EBITDA

4.12 —

Q1 2025: —

EBIT

3.75 —

Q1 2025: —

EBT

3.78 —

Q1 2025: —

Net income

2.84 —

Q1 2025: —

EPS (basic) (PLN)

1.64 —

Q1 2025: —

EPS (diluted) (PLN)

1.64 —

Q1 2025: —

D&A

0.37 —

Q1 2025: —

Interest expense

0.25 —

Q1 2025: —

Shares (basic) (m units)

1.74 —

Q1 2025: —

Gross margin

6.27% —

Q1 2025: —

EBITDA margin

2.94% —

Q1 2025: —

EBIT margin

2.67% —

Q1 2025: —

EBT margin

2.7% —

Q1 2025: —

Net margin

2.03% —

Q1 2025: —

D&A margin

0.27% —

Q1 2025: —

Cash

75.76 —

Q1 2025: —

Total debt

1.62 —

Q1 2025: —

Net debt

-74.14 —

Q1 2025: —

Equity

40.48 —

Q1 2025: —

Total assets

282.65 —

Q1 2025: —

Working capital

37.09 —

Q1 2025: —

Current assets

229.07 —

Q1 2025: —

Current liabilities

191.98 —

Q1 2025: —

CFO

-8.02 —

Q1 2025: —

CapEx

0.43 —

Q1 2025: —

FCF

-8.45 —

Q1 2025: —

FCF conversion

-205.1% —

Q1 2025: —

CFO conversion

-194.61% —

Q1 2025: —

Current ratio

1.19x —

Q1 2025: —

Quick ratio

1.12x —

Q1 2025: —

Cash ratio

0.39x —

Q1 2025: —

Interest coverage

15.23x —

Q1 2025: —

Debt / equity

0.04x —

Q1 2025: —

Debt / assets

0.01x —

Q1 2025: —

Net debt / equity

-1.83x —

Q1 2025: —

Revenue growth (YoY)

66.87% —

Q1 2025: —

EBITDA growth (YoY)

140.32% —

Q1 2025: —

EBIT growth (YoY)

153.01% —

Q1 2025: —

Net income growth (YoY)

108.5% —

Q1 2025: —

EPS growth (YoY)

107.59% —

Q1 2025: —

FCF growth (YoY)

-245.2% —

Q1 2025: —

Gross margin Δ (YoY)

-0.26 pp —

Q1 2025: —

EBITDA margin Δ (YoY)

0.9 pp —

Q1 2025: —

EBIT margin Δ (YoY)

0.91 pp —

Q1 2025: —

Net margin Δ (YoY)

0.41 pp —

Q1 2025: —