Raport Q1 2026
Przychody +67% r/r i zysk operacyjny +153% r/r pokazują wyraźne przyspieszenie skali biznesu dystrybucyjnego.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
S4E
Raport Q1 2026
Przychody
140,25 mln PLN
— r/r
Zysk netto
2,84 mln PLN
— r/r
EBITDA
4,12 mln PLN
— r/r
Marża brutto
6,27%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Marża brutto na sprzedaży lekko się skurczyła (6,27% vs 6,53% rok wcześniej), ale dyscyplina kosztowa (SG&A rosło wolniej niż przychody) dała silną dźwignię operacyjną.
- Bilans praktycznie bez długu finansowego — jedyne zobowiązanie odsetkowe to leasing (1,6 mln zł) wobec 75,8 mln zł gotówki.
- Operacyjny cash flow w I kw. 2026 był ujemny (-8,0 mln zł) mimo wyższego zysku netto — kluczowe będzie potwierdzenie w kolejnych kwartałach, że to efekt sezonowego rozliczenia zobowiązań, a nie trwały problem z konwersją gotówki.
- Raport nie zawiera prognoz ani segmentacji wyników, a komentarz zarządu jest bardzo lakoniczny — ocena jakościowa spółki opiera się niemal wyłącznie na liczbach.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
S4E · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 140,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 8,79 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 4,12 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | 3,75 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 3,78 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 2,84 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 1,64 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 1,64 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0,37 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,25 | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 1,74 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża brutto | 6,27% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 2,94% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Marża EBIT | 2,67% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBT | 2,7% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 2,03% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża amortyzacji | 0,27% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 75,76 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 1,62 | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Dług netto | -74,14 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Kapitał własny | 40,48 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 282,65 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 37,09 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 229,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 191,98 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -8,02 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,43 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -8,45 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | -205,1% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | -194,61% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,19x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,12x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,39x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 15,23x | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Dług / kapitał własny | 0,04x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,01x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | -1,83x | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 66,87% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 140,32% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | 153,01% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 108,5% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 107,59% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost FCF r/r | -245,2% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży brutto r/r | -0,26 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,9 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,91 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,41 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,90 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
140,25
—
140,25
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
8,79
—
8,79
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
4,12
—
4,12
—
- Q1 2025
- —
EBIT
3,75
—
3,75
—
- Q1 2025
- —
EBT
3,78
—
3,78
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
2,84
—
2,84
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
1,64
—
1,64
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
1,64
—
1,64
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
0,37
—
0,37
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
0,25
—
0,25
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
1,74
—
1,74
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
6,27%
—
6,27%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
2,94%
—
2,94%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
2,67%
—
2,67%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBT
2,7%
—
2,7%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
2,03%
—
2,03%
—
- Q1 2025
- —
Marża amortyzacji
0,27%
—
0,27%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
75,76
—
75,76
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
1,62
—
1,62
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-74,14
—
-74,14
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
40,48
—
40,48
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
282,65
—
282,65
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
37,09
—
37,09
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
229,07
—
229,07
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
191,98
—
191,98
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-8,02
—
-8,02
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,43
—
0,43
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-8,45
—
-8,45
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
-205,1%
—
-205,1%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
-194,61%
—
-194,61%
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,19x
—
1,19x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,12x
—
1,12x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,39x
—
0,39x
—
- Q1 2025
- —
Pokrycie odsetek
15,23x
—
15,23x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,04x
—
0,04x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,01x
—
0,01x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-1,83x
—
-1,83x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
66,87%
—
66,87%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
140,32%
—
140,32%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
153,01%
—
153,01%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
108,5%
—
108,5%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
107,59%
—
107,59%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-245,2%
—
-245,2%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
-0,26 p.p.
—
-0,26 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
0,9 p.p.
—
0,9 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,91 p.p.
—
0,91 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
0,41 p.p.
—
0,41 p.p.
—
- Q1 2025
- —