stockd
PL EN
ZRX ZORTRAX NewConnect · Quarterly · publ. May 15, 2026

Q1 2026 report

Spółka jednostkowa Zortrax S.A. zamknęła I kwartał 2026 r. z zerowym przychodem ze sprzedaży - cała bieżąca sprzedaż urządzeń i materiałów eksploatacyjnych przeniosła się do nowo utworzonej, nieskonsolidowanej spółki zależnej Zortrax Stores sp. z o.o. (przychód 131 tys. PLN), co czyni wynik jednostkowy trudnym do interpretacji bez danych grupy.

Sentiment
Cautious No guidance change
Website
ZRX Q1 2026 report
Revenue
0 m PLN
— YoY
Net income
-0.53 m PLN
— YoY
EBITDA
-0.05 m PLN
— YoY
FCF
0 m PLN
— YoY

Summary

Investment thesis
  • Bilans po serii odpisów (m.in. pełne wyzerowanie wartości firmy, 7,2 mln PLN odpisu na linię produkcyjną w Chinach) skurczył się z 65,8 mln PLN do 20,1 mln PLN aktywów rok do roku, a kapitał własny materialny (po odjęciu WNiP) jest ujemny - to sygnał głębokiej restrukturyzacji, nie kontynuacji dotychczasowego modelu.
  • Nowy Zarząd (Prezes od co najmniej 2025 r., Wiceprezes/CFO od 8 stycznia 2026 r.) otwarcie wskazuje błędy poprzedniego zarządu jako przyczynę problemów (m.in. wyrok na rzecz FGŚP na 867,6 tys. PLN, utrata kontroli nad linią produkcyjną w Chinach) i ogłosił nową Strategię Grupy Zortrax 2026-2028 z ekspansją w segmenty defence, dental i kosmiczny.
  • Płynność jest krytycznie napięta - na koniec kwartału spółka dysponowała 1 815 PLN gotówki, a plany finansowania zewnętrznego dopiero mają zostać zrealizowane w I półroczu 2026 r.; brak potwierdzenia pozyskania kapitału w tym raporcie.
  • Koszty operacyjne skurczyły się szybciej niż przychody zniknęły (koszty -60% r/r, głównie wynagrodzenia i usługi obce), więc strata netto zmniejszyła się o ok. 53% r/r mimo braku sprzedaży - to redukcja skali działalności, a nie poprawa rentowności operacyjnej.

Read the full analysis

Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.

Sign up Log in