Q1 2026 report
Duality S.A. to mikroskalowy producent gier na NewConnect, którego wynik netto w I kw. 2026 (90,9 tys. zł) poprawił się r/r mimo spadku przychodów o 20,4%, dzięki niższym kosztom finansowym i jednorazowo wysokim pozostałym przychodom operacyjnym, a nie poprawie rdzennej działalności.
Sentiment
Cautious
No guidance change
DUA
Q1 2026 report
Revenue
416.62 k PLN
— YoY
Net income
85.77 k PLN
— YoY
EBITDA
108.12 k PLN
— YoY
FCF
-146.29 k PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Kapitał własny na początek kwartału wynosił zaledwie 205,54 zł — Spółka balansowała na granicy wyzerowania kapitałów; zysk z I kw. odbudował go do 91,1 tys. zł, ale baza kapitałowa pozostaje krucha wobec zobowiązań na poziomie 637,6 tys. zł.
- Cała aktywność operacyjna skupia się na dokończeniu prototypu Barn Finders 2 — kluczowego katalizatora dla przyszłych przychodów z publishingu, ale żadna z czterech gier w portfolio nie ma potwierdzonej daty premiery (status „TBA”).
- OCF wrócił do dodatniego poziomu (+62,2 tys. zł, wobec -146,3 tys. zł rok wcześniej), głównie dzięki uwolnieniu kapitału obrotowego (spadek zapasów produkcji w toku), a nie wzrostowi sprzedaży — jakość tej poprawy wymaga potwierdzenia w kolejnych kwartałach.
- Akcjonariat jest rozproszony (największy akcjonariusz — Prezes Zarządu — ma 11,3% głosów), a zatrudnienie ograniczone do 4 osób w rdzennym zespole, co typowe jest dla modelu opartego na współpracy z zespołami zewnętrznymi/B2B.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
DUA · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 416.62 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 108.12 | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBIT | 108.12 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 95.59 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 85.77 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) | 0.02 | — | — | reported | — | 0.50 |
| D&A | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 12.56 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 4 | — | — | reported | — | 0.50 |
| EBITDA margin | 25.95% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin | 25.95% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT margin | 22.95% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | 20.59% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 21.68 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Equity | 654.48 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 1,433.82 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 891.41 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current assets | 1,409.38 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 517.98 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -146.29 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -146.29 | — | — | derived | — | 0.90 |
| FCF conversion | -135.31% | — | — | reported | — | 0.80 |
| Current ratio | 2.72x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Quick ratio | 0.56x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash ratio | 0.04x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest coverage | 8.61x | — | — | reported | — | 0.60 |
| Revenue growth (YoY) | -20.45% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | -17.83% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT growth (YoY) | -17.83% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | 5.93% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS growth (YoY) | 5.93% | — | — | reported | — | 0.50 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 0.85 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 0.85 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin Δ (YoY) | 6.82 pp | — | — | reported | — | 1.00 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
416.62
—
416.62
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
108.12
—
108.12
—
- Q1 2025
- —
EBIT
108.12
—
108.12
—
- Q1 2025
- —
EBT
95.59
—
95.59
—
- Q1 2025
- —
Net income
85.77
—
85.77
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
0.02
—
0.02
—
- Q1 2025
- —
D&A
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
12.56
—
12.56
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
4
—
4
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin
25.95%
—
25.95%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
25.95%
—
25.95%
—
- Q1 2025
- —
EBT margin
22.95%
—
22.95%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
20.59%
—
20.59%
—
- Q1 2025
- —
Cash
21.68
—
21.68
—
- Q1 2025
- —
Equity
654.48
—
654.48
—
- Q1 2025
- —
Total assets
1,433.82
—
1,433.82
—
- Q1 2025
- —
Working capital
891.41
—
891.41
—
- Q1 2025
- —
Current assets
1,409.38
—
1,409.38
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
517.98
—
517.98
—
- Q1 2025
- —
CFO
-146.29
—
-146.29
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
-146.29
—
-146.29
—
- Q1 2025
- —
FCF conversion
-135.31%
—
-135.31%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
2.72x
—
2.72x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
0.56x
—
0.56x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.04x
—
0.04x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
8.61x
—
8.61x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
-20.45%
—
-20.45%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
-17.83%
—
-17.83%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
-17.83%
—
-17.83%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
5.93%
—
5.93%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
5.93%
—
5.93%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
0.85 pp
—
0.85 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
0.85 pp
—
0.85 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
6.82 pp
—
6.82 pp
—
- Q1 2025
- —