Q1 2026 report
Przychody AQUA S.A. wzrosły w 1Q2026 o 36,6% r/r (do 1.217,4 tys. zł), a strata na sprzedaży zawęziła się z -269,0 tys. zł do -166,1 tys. zł — realna poprawa operacyjna, choć wciąż na minusie.
Sentiment
Cautious
No guidance change
AQA
Q1 2026 report
Revenue
1.22 m PLN
— YoY
Net income
-0.24 m PLN
— YoY
EBITDA
0.25 m PLN
— YoY
FCF
0.45 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Dodatni EBIT (231,5 tys. zł) to w dużej mierze efekt jednorazowej sprzedaży wierzytelności od Hydrobudowy (+399,0 tys. zł w pozostałych przychodach operacyjnych), a nie odbicia rdzenia działalności — bez tej pozycji spółka wciąż byłaby głęboko pod kreską na poziomie operacyjnym.
- Kapitały własne stopniały do 982,6 tys. zł (z 4.347,1 tys. zł rok wcześniej) — spółka zbliża się do progu z art. 397 KSH (suma strat vs kapitał zapasowy + 1/3 kapitału zakładowego), co przy kolejnym słabym kwartale może wymusić decyzję WZA o kontynuacji działalności.
- Zadłużenie odsetkowe (4.517,8 tys. zł wg komentarza zarządu) przy gotówce zaledwie 89,7 tys. zł i current ratio 1,22 — płynność jest napięta, a spółka sama przyznaje, że prowadzi rozmowy z instytucjami finansowymi o poprawie sytuacji płynnościowej.
- Portfel niezafakturowanych kontraktów AQUA S.A. (10,7 mln zł) plus 5,9 mln zł w AQUA Construction daje pewną widoczność przychodów na 2026+, ale realizacja zależy od tempa odblokowania procedur administracyjnych, które opóźniały fakturowanie w 1Q.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
AQA · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 1.22 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 0.15 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 0.25 | — | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT | 0.23 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -0.17 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -0.24 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | -0.28 | — | — | derived | — | 0.80 |
| D&A | 0.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (m units) | 0.86 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 0.09 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 4.52 | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net debt | 4.43 | — | — | derived | — | 0.85 |
| Equity | 0.98 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 8.34 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 1.43 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 7.94 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 6.51 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 0.01 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Tangible equity | 0.97 | — | — | derived | — | 0.85 |
| CFO | 0.45 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 0.45 | — | — | derived | — | 0.90 |
| FCF conversion | 177.75% | — | — | derived | — | 0.50 |
| CFO conversion | 177.75% | — | — | derived | — | 0.50 |
| Current ratio | 1.22x | — | — | derived | — | 0.90 |
| Quick ratio | 1.22x | — | — | derived | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0.01x | — | — | derived | — | 0.90 |
| Interest coverage | 12.07x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Debt / equity | 4.6x | — | — | derived | — | 0.80 |
| Debt / assets | 0.54x | — | — | derived | — | 0.80 |
| Net debt / equity | 4.51x | — | — | derived | — | 0.80 |
| Revenue growth (YoY) | 36.6% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA growth (YoY) | 210.42% | — | — | reported | — | 0.60 |
| EBIT growth (YoY) | 186.1% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income growth (YoY) | -9.36% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS growth (YoY) | -9.36% | — | — | reported | — | 0.80 |
| FCF growth (YoY) | 722.1% | — | — | reported | — | 0.50 |
| Gross margin Δ (YoY) | 2.27 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 46.61 pp | — | — | reported | — | 0.60 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 49.2 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | 4.93 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
1.22
—
1.22
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
0.15
—
0.15
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
0.25
—
0.25
—
- Q1 2025
- —
EBIT
0.23
—
0.23
—
- Q1 2025
- —
EBT
-0.17
—
-0.17
—
- Q1 2025
- —
Net income
-0.24
—
-0.24
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
-0.28
—
-0.28
—
- Q1 2025
- —
D&A
0.02
—
0.02
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
0.02
—
0.02
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
0.86
—
0.86
—
- Q1 2025
- —
Cash
0.09
—
0.09
—
- Q1 2025
- —
Total debt
4.52
—
4.52
—
- Q1 2025
- —
Net debt
4.43
—
4.43
—
- Q1 2025
- —
Equity
0.98
—
0.98
—
- Q1 2025
- —
Total assets
8.34
—
8.34
—
- Q1 2025
- —
Working capital
1.43
—
1.43
—
- Q1 2025
- —
Current assets
7.94
—
7.94
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
6.51
—
6.51
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
0.01
—
0.01
—
- Q1 2025
- —
Tangible equity
0.97
—
0.97
—
- Q1 2025
- —
CFO
0.45
—
0.45
—
- Q1 2025
- —
CapEx
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
FCF
0.45
—
0.45
—
- Q1 2025
- —
FCF conversion
177.75%
—
177.75%
—
- Q1 2025
- —
CFO conversion
177.75%
—
177.75%
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
1.22x
—
1.22x
—
- Q1 2025
- —
Quick ratio
1.22x
—
1.22x
—
- Q1 2025
- —
Cash ratio
0.01x
—
0.01x
—
- Q1 2025
- —
Interest coverage
12.07x
—
12.07x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
4.6x
—
4.6x
—
- Q1 2025
- —
Debt / assets
0.54x
—
0.54x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
4.51x
—
4.51x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
36.6%
—
36.6%
—
- Q1 2025
- —
EBITDA growth (YoY)
210.42%
—
210.42%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
186.1%
—
186.1%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
-9.36%
—
-9.36%
—
- Q1 2025
- —
EPS growth (YoY)
-9.36%
—
-9.36%
—
- Q1 2025
- —
FCF growth (YoY)
722.1%
—
722.1%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
2.27 pp
—
2.27 pp
—
- Q1 2025
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
46.61 pp
—
46.61 pp
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin Δ (YoY)
49.2 pp
—
49.2 pp
—
- Q1 2025
- —
Net margin Δ (YoY)
4.93 pp
—
4.93 pp
—
- Q1 2025
- —