FY 2025 report
Nowy Zarząd (od czerwca 2025 r., Piotr Kolbusz) zrealizował do III kw. 2025 r. wszystkie cztery założone cele naprawcze: stabilizację finansową, obniżenie zadłużenia, zatrzymanie spadków sprzedaży/marży i redukcję kosztów.
Sentiment
Neutral
No guidance change
BPN
FY 2025 report
Revenue
18,497,238 PLN
— YoY
Net income
-692,803 PLN
— YoY
EBITDA
-318,276 PLN
— YoY
Gross margin
45.78%
— YoY
Summary
Investment thesis
- Mimo spadku przychodów o 17% r/r, strata operacyjna zmalała z 976,6 tys. zł do 622,4 tys. zł, a przepływy operacyjne odwróciły się z -1,72 mln zł na +1,06 mln zł — realna poprawa płynności.
- Spółka całkowicie spłaciła zadłużenie bankowe (BNP Paribas, ING), ale w jego miejsce pojawiła się pożyczka 1,51 mln zł od głównego akcjonariusza Universal Mind P.S.A. (już spłacona w I kw. 2026 r.).
- Kluczowym, nierozstrzygniętym ryzykiem jest renegocjowana umowa sprzedaży nieruchomości produkcyjnej Spółki (4,1 mln zł, ok. 30% aktywów) na rzecz tego samego głównego akcjonariusza — wymaga niezależnej wyceny i pełnej przejrzystości.
- EBITDA pozostaje ujemna trzeci rok z rzędu (-318 tys. zł w 2025 r.), a segment ERGO/Kenoko jest w stagnacji — poprawa wyniku netto to na razie efekt cięcia kosztów i uwolnienia kapitału obrotowego, nie odbudowy wzrostu.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
BPN · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 18,497,238 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 8,468,096 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | -318,276 | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBIT | -622,368 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | -704,672 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | -692,803 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) | -0.06 | — | — | derived | — | 0.80 |
| D&A | 304,092 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 150,904 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Shares (basic) (units) | 12,000,000 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Gross margin | 45.78% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA margin | -1.72% | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBIT margin | -3.37% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBT margin | -3.81% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Net margin | -3.75% | — | — | reported | — | 0.95 |
| Cash | 496,022 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 1,541,082 | — | — | derived | — | 0.75 |
| Net debt | 1,045,059 | — | — | reported | — | 0.70 |
| Equity | 8,704,176 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 13,428,766 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 3,791,836 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current assets | 8,227,847 | — | — | reported | — | 0.95 |
| Current liabilities | 4,436,011 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 336,000 | — | — | reported | — | 0.80 |
| CFO | 1,060,211 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 91,723 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | 968,488 | — | — | reported | — | 0.95 |
| ROE | -7.96% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current ratio | 1.85x | — | — | reported | — | 0.95 |
| Quick ratio | 1.11x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Cash ratio | 0.11x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Debt / equity | 0.18x | — | — | reported | — | 0.70 |
| Debt / assets | 0.11x | — | — | reported | — | 0.70 |
| Net debt / equity | 0.12x | — | — | reported | — | 0.65 |
| Revenue growth (YoY) | -17.03% | — | — | reported | — | 0.95 |
| EBITDA growth (YoY) | 52.6% | — | — | reported | — | 0.85 |
| EBIT growth (YoY) | 36.28% | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net income growth (YoY) | 38.16% | — | — | reported | — | 0.85 |
| Gross margin Δ (YoY) | -1.85 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| EBITDA margin Δ (YoY) | 1.29 pp | — | — | reported | — | 0.85 |
| EBIT margin Δ (YoY) | 1.02 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net margin Δ (YoY) | 1.28 pp | — | — | reported | — | 0.90 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
18,497,238
—
18,497,238
—
- FY 2024
- —
Gross profit
8,468,096
—
8,468,096
—
- FY 2024
- —
EBITDA
-318,276
—
-318,276
—
- FY 2024
- —
EBIT
-622,368
—
-622,368
—
- FY 2024
- —
EBT
-704,672
—
-704,672
—
- FY 2024
- —
Net income
-692,803
—
-692,803
—
- FY 2024
- —
EPS (basic)
-0.06
—
-0.06
—
- FY 2024
- —
D&A
304,092
—
304,092
—
- FY 2024
- —
Interest expense
150,904
—
150,904
—
- FY 2024
- —
Shares (basic)
(units)
12,000,000
—
12,000,000
—
- FY 2024
- —
Gross margin
45.78%
—
45.78%
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin
-1.72%
—
-1.72%
—
- FY 2024
- —
EBIT margin
-3.37%
—
-3.37%
—
- FY 2024
- —
EBT margin
-3.81%
—
-3.81%
—
- FY 2024
- —
Net margin
-3.75%
—
-3.75%
—
- FY 2024
- —
Cash
496,022
—
496,022
—
- FY 2024
- —
Total debt
1,541,082
—
1,541,082
—
- FY 2024
- —
Net debt
1,045,059
—
1,045,059
—
- FY 2024
- —
Equity
8,704,176
—
8,704,176
—
- FY 2024
- —
Total assets
13,428,766
—
13,428,766
—
- FY 2024
- —
Working capital
3,791,836
—
3,791,836
—
- FY 2024
- —
Current assets
8,227,847
—
8,227,847
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
4,436,011
—
4,436,011
—
- FY 2024
- —
Goodwill
336,000
—
336,000
—
- FY 2024
- —
CFO
1,060,211
—
1,060,211
—
- FY 2024
- —
CapEx
91,723
—
91,723
—
- FY 2024
- —
FCF
968,488
—
968,488
—
- FY 2024
- —
ROE
-7.96%
—
-7.96%
—
- FY 2024
- —
Current ratio
1.85x
—
1.85x
—
- FY 2024
- —
Quick ratio
1.11x
—
1.11x
—
- FY 2024
- —
Cash ratio
0.11x
—
0.11x
—
- FY 2024
- —
Debt / equity
0.18x
—
0.18x
—
- FY 2024
- —
Debt / assets
0.11x
—
0.11x
—
- FY 2024
- —
Net debt / equity
0.12x
—
0.12x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
-17.03%
—
-17.03%
—
- FY 2024
- —
EBITDA growth (YoY)
52.6%
—
52.6%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
36.28%
—
36.28%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
38.16%
—
38.16%
—
- FY 2024
- —
Gross margin Δ (YoY)
-1.85 pp
—
-1.85 pp
—
- FY 2024
- —
EBITDA margin Δ (YoY)
1.29 pp
—
1.29 pp
—
- FY 2024
- —
EBIT margin Δ (YoY)
1.02 pp
—
1.02 pp
—
- FY 2024
- —
Net margin Δ (YoY)
1.28 pp
—
1.28 pp
—
- FY 2024
- —