FY 2025 report
Suntech pozostaje operacyjnie rentownym, niszowym dostawcą oprogramowania OSS/BSS (marka SunVizion) dla operatorów telekomunikacyjnych i energetycznych, z zerowym niemal zadłużeniem odsetkowym i czystą opinią biegłego rewidenta.
Sentiment
Neutral
No guidance change
SUN
FY 2025 report
Revenue
44.26 m PLN
— YoY
Net income
0.36 m PLN
— YoY
EBITDA
4.06 m PLN
— YoY
Net debt / EBITDA
0.29x
— YoY
Summary
Investment thesis
- Zysk netto za 2025 r. spadł o 88,5% r/r nie z powodu zapaści operacyjnej (EBIT -12,8%), lecz przez niewyjaśniony w notach skok „innych” kosztów finansowych do 2,91 mln PLN oraz efekty księgowe (niezafakturowana wycena kontraktów, kapitalizacja kosztów).
- Realnie zafakturowana sprzedaż spadła o 17,9% r/r - znacznie mocniej niż oficjalna linia przychodowa RZiS (-1,3%), która jest podbita przez wzrost wyceny niezakończonych kontraktów.
- Spółka skapitalizowała 7,58 mln PLN kosztów nowej strategii partnerskiej „Partnerzy 2.0” jako aktywo bilansowe zamiast ująć je w kosztach okresu, co - razem z rosnącą wyceną kontraktów w toku - jest głównym powodem, dla którego przepływy operacyjne są ujemne drugi rok z rzędu mimo raportowanego zysku netto.
- Struktura właścicielska i zarządcza jest silnie skoncentrowana (Prezes i Wiceprezes są zarazem głównymi akcjonariuszami z akcjami uprzywilejowanymi), a wynagrodzenie Zarządu obejmuje - poza skromną formalną pensją - 1,51 mln PLN z umów cywilnoprawnych, co razem stanowi wielokrotność tegorocznego zysku netto.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
SUN · FY 2025
| Metric | FY 2025 | FY 2024 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 44.26 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBITDA | 4.06 | — | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT | 2.56 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 0.39 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 0.36 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 1.5 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest expense | 0.13 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 0.32 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 1.5 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt | 1.19 | — | — | derived | — | 0.80 |
| Equity | 28.29 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 39.46 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 21.74 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Current assets | 26.06 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Current liabilities | 4.32 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Goodwill | 0 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CFO | -0.37 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 0.04 | — | — | reported | — | 1.00 |
| FCF | -0.41 | — | — | derived | — | 0.80 |
| FCF conversion | -10.1% | — | — | reported | — | 0.50 |
| CFO conversion | -9% | — | — | reported | — | 0.50 |
| Dividends paid | 0.48 | — | — | reported | — | 1.00 |
| ROE | 1.26% | — | — | reported | — | 0.90 |
| ROA | 0.91% | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current ratio | 6.03x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Quick ratio | 6.03x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Cash ratio | 0.07x | — | — | reported | — | 1.00 |
| Interest coverage | 19.63x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Net debt / EBITDA | 0.29x | — | — | derived | — | 0.60 |
| Debt / equity | 0.05x | — | — | derived | — | 0.85 |
| Debt / assets | 0.28x | — | — | reported | — | 0.90 |
| Net debt / equity | 0.04x | — | — | reported | — | 0.80 |
| Revenue growth (YoY) | -1.32% | — | — | derived | — | 0.90 |
| EBITDA growth (YoY) | -5.46% | — | — | derived | — | 0.70 |
| EBIT growth (YoY) | -12.75% | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net income growth (YoY) | -88.48% | — | — | derived | — | 0.95 |
FY 2025 · Δ YoY
Revenue
44.26
—
44.26
—
- FY 2024
- —
EBITDA
4.06
—
4.06
—
- FY 2024
- —
EBIT
2.56
—
2.56
—
- FY 2024
- —
EBT
0.39
—
0.39
—
- FY 2024
- —
Net income
0.36
—
0.36
—
- FY 2024
- —
D&A
1.5
—
1.5
—
- FY 2024
- —
Interest expense
0.13
—
0.13
—
- FY 2024
- —
Cash
0.32
—
0.32
—
- FY 2024
- —
Total debt
1.5
—
1.5
—
- FY 2024
- —
Net debt
1.19
—
1.19
—
- FY 2024
- —
Equity
28.29
—
28.29
—
- FY 2024
- —
Total assets
39.46
—
39.46
—
- FY 2024
- —
Working capital
21.74
—
21.74
—
- FY 2024
- —
Current assets
26.06
—
26.06
—
- FY 2024
- —
Current liabilities
4.32
—
4.32
—
- FY 2024
- —
Goodwill
0
—
0
—
- FY 2024
- —
CFO
-0.37
—
-0.37
—
- FY 2024
- —
CapEx
0.04
—
0.04
—
- FY 2024
- —
FCF
-0.41
—
-0.41
—
- FY 2024
- —
FCF conversion
-10.1%
—
-10.1%
—
- FY 2024
- —
CFO conversion
-9%
—
-9%
—
- FY 2024
- —
Dividends paid
0.48
—
0.48
—
- FY 2024
- —
ROE
1.26%
—
1.26%
—
- FY 2024
- —
ROA
0.91%
—
0.91%
—
- FY 2024
- —
Current ratio
6.03x
—
6.03x
—
- FY 2024
- —
Quick ratio
6.03x
—
6.03x
—
- FY 2024
- —
Cash ratio
0.07x
—
0.07x
—
- FY 2024
- —
Interest coverage
19.63x
—
19.63x
—
- FY 2024
- —
Net debt / EBITDA
0.29x
—
0.29x
—
- FY 2024
- —
Debt / equity
0.05x
—
0.05x
—
- FY 2024
- —
Debt / assets
0.28x
—
0.28x
—
- FY 2024
- —
Net debt / equity
0.04x
—
0.04x
—
- FY 2024
- —
Revenue growth (YoY)
-1.32%
—
-1.32%
—
- FY 2024
- —
EBITDA growth (YoY)
-5.46%
—
-5.46%
—
- FY 2024
- —
EBIT growth (YoY)
-12.75%
—
-12.75%
—
- FY 2024
- —
Net income growth (YoY)
-88.48%
—
-88.48%
—
- FY 2024
- —