Q1 2026 report
Grupa odnotowała silny obrót gotówkowy w I kw. 2026 r. — OCF +199,2 mln zł wobec -179,1 mln zł rok wcześniej, głównie dzięki gwałtownemu wzrostowi liczby przekazanych mieszkań (713 wobec ok. 24 rok wcześniej).
Sentiment
Positive
No guidance change
ECH
Q1 2026 report
Revenue
469.02 m PLN
— YoY
Net income
10.28 m PLN
— YoY
Gross margin
29.92%
— YoY
FCF
158.26 m PLN
— YoY
Summary
Investment thesis
- Segment mieszkaniowy pozostaje głównym motorem wyników — przychody 414,6 mln zł, sprzedaż 602 lokali (+14% r/r), backlog 6 061 mieszkań w budowie i 8 675 w przygotowaniu.
- Zysk operacyjny wrócił do dodatniego poziomu (77,3 mln zł wobec straty 65,6 mln zł rok wcześniej), ale zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej jest niewielki (10,3 mln zł) z powodu wysokich kosztów finansowych (47,9 mln zł) i ujemnych różnic kursowych (-10,2 mln zł).
- Transakcja sprzedaży ok. 5,3 tys. mieszkań Resi4Rent na wynajem za >2,4 mld zł (zgoda UOKiK w maju 2026) to kluczowe zdarzenie po dacie bilansowej — potencjalny katalizator odciążenia bilansu, ale poza okresem sprawozdawczym.
- Zadłużenie pozostaje wysokie: dług netto ok. 2 289 mln zł przy kapitale własnym akcjonariuszy 1 329 mln zł (net debt/equity ok. 1,7x); spółka terminowo wykupiła obligacje serii L (50 mln zł) w lutym 2026 r.
Read the full analysis
Financial data is open to everyone. The full analysis — management verdict, commentary, risks, and the full narrative — is available after you sign up or log in.
Financials
BETA
ECH · Q1 2026
| Metric | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ YoY | Value type | Segment | Conf. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | 469.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross profit | 140.35 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT | 77.29 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBT | 37.97 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net income | 10.28 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (basic) (PLN) | 0.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| EPS (diluted) (PLN) | 0.02 | — | — | reported | — | 1.00 |
| D&A | 4.63 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Interest expense | 37.77 | — | — | derived | — | 0.60 |
| Shares (basic) (m units) | 412.69 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Gross margin | 29.92% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT margin | 16.48% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Net margin | 2.19% | — | — | reported | — | 1.00 |
| Cash | 389 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total debt | 2,677.92 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Net debt | 2,288.92 | — | — | derived | — | 0.90 |
| Equity | 1,328.6 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Total assets | 6,528.9 | — | — | reported | — | 1.00 |
| Working capital | 976.25 | — | — | derived | — | 0.85 |
| Current assets | 3,760.55 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Current liabilities | 2,784.3 | — | — | reported | — | 0.90 |
| Goodwill | 81.75 | — | — | reported | — | 0.70 |
| CFO | 199.2 | — | — | reported | — | 1.00 |
| CapEx | 40.94 | — | — | derived | — | 0.50 |
| FCF | 158.26 | — | — | derived | — | 0.40 |
| Current ratio | 1.35x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Debt / equity | 2.02x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Net debt / equity | 1.72x | — | — | reported | — | 0.85 |
| Revenue growth (YoY) | 395.87% | — | — | reported | — | 1.00 |
| EBIT growth (YoY) | 217.75% | — | — | reported | — | 0.60 |
| Net income growth (YoY) | 112.03% | — | — | reported | — | 0.60 |
| Gross margin Δ (YoY) | -4.68 pp | — | — | reported | — | 0.95 |
Q1 2026 · Δ YoY
Revenue
469.02
—
469.02
—
- Q1 2025
- —
Gross profit
140.35
—
140.35
—
- Q1 2025
- —
EBIT
77.29
—
77.29
—
- Q1 2025
- —
EBT
37.97
—
37.97
—
- Q1 2025
- —
Net income
10.28
—
10.28
—
- Q1 2025
- —
EPS (basic)
(PLN)
0.02
—
0.02
—
- Q1 2025
- —
EPS (diluted)
(PLN)
0.02
—
0.02
—
- Q1 2025
- —
D&A
4.63
—
4.63
—
- Q1 2025
- —
Interest expense
37.77
—
37.77
—
- Q1 2025
- —
Shares (basic)
(m units)
412.69
—
412.69
—
- Q1 2025
- —
Gross margin
29.92%
—
29.92%
—
- Q1 2025
- —
EBIT margin
16.48%
—
16.48%
—
- Q1 2025
- —
Net margin
2.19%
—
2.19%
—
- Q1 2025
- —
Cash
389
—
389
—
- Q1 2025
- —
Total debt
2,677.92
—
2,677.92
—
- Q1 2025
- —
Net debt
2,288.92
—
2,288.92
—
- Q1 2025
- —
Equity
1,328.6
—
1,328.6
—
- Q1 2025
- —
Total assets
6,528.9
—
6,528.9
—
- Q1 2025
- —
Working capital
976.25
—
976.25
—
- Q1 2025
- —
Current assets
3,760.55
—
3,760.55
—
- Q1 2025
- —
Current liabilities
2,784.3
—
2,784.3
—
- Q1 2025
- —
Goodwill
81.75
—
81.75
—
- Q1 2025
- —
CFO
199.2
—
199.2
—
- Q1 2025
- —
CapEx
40.94
—
40.94
—
- Q1 2025
- —
FCF
158.26
—
158.26
—
- Q1 2025
- —
Current ratio
1.35x
—
1.35x
—
- Q1 2025
- —
Debt / equity
2.02x
—
2.02x
—
- Q1 2025
- —
Net debt / equity
1.72x
—
1.72x
—
- Q1 2025
- —
Revenue growth (YoY)
395.87%
—
395.87%
—
- Q1 2025
- —
EBIT growth (YoY)
217.75%
—
217.75%
—
- Q1 2025
- —
Net income growth (YoY)
112.03%
—
112.03%
—
- Q1 2025
- —
Gross margin Δ (YoY)
-4.68 pp
—
-4.68 pp
—
- Q1 2025
- —